财联社记者统计港交所数据了解到，过去的 9 月，港交所新上市 22 只 ETF，为年内最高单月，发行商大多是境内公募基金的香港子公司。9 月还出现一天 8 只同日挂牌，同样刷新年内单日纪录。
月频与日频的新纪录，拉动前三季度港交所新上市 ETF 数量攀升。年内 51 只新上市 ETF 中，超半数由境内公募基金香港子公司发行，这成为当前境内公募加速出海的一个切面；除香港市场外，更多形式的出海动作也在这一轮提速中显现。
发行节奏看，港交所前三季度的 ETF 发行呈现明显的 " 前低后高 "。今年 1 月 6 只新上市、3 月 9 只新上市后，4 月至 8 月合计只有 13 只新上市 ETF，9 月则一口气新上市了 22 只 ETF。
尤其是临近月末，港交所 9 月 28 日至 30 日连续 3 天均有新 ETF 上市。9 月 28 日单日上市 8 只，创年内单日峰值；9 月 30 日上市 6 只，为年内次高，其中 4 只出自境内公募香港子公司，华夏基金（香港）占 3 只。
产品类型上，今年年初上市的 ETF 涵盖黄金、货币、红利等主题，9 月则集中出现在港美科技、港韩半导体、港马大型股、亚洲 AI 瓶颈、HALO 概念等跨市场主题品种上。
新 ETF 发行的背后，境内公募基金的香港子公司成为发行主力。今年前三季度，港交所新上市 ETF 共 51 只，来自 17 家发行商；去年全年，港交所共有 48 只 ETP 产品上市（含 ETF、杠杆及反向产品），已创下历史新高，这也意味着，今年正续创新高。
其中的 32 只新 ETF 由境内公募基金的香港子公司发行，占比 62.7%，涉及的公募香港子公司有 10 家。
作为首家境内公募设立的香港子公司，南方东英年内以 8 只 ETF 占据发行榜首，紧随其后的是易方达资产管理（香港）、华夏基金（香港），年内均有 7 只港交所新上市 ETF。
博时基金（国际）、富国资产管理（香港）、广发国际各 2 只，嘉实国际、大成国际、华泰盈科、工银瑞信资产管理（国际）也在年内有港交所新上市 ETF。
密集上市产品的背后，香港 ETF 市场机遇正被境内公募关注。" 基于当前香港 ETF 市场正处于历史性的战略机遇期，布局 ETF 是中资基金公司香港平台实现跨越式发展的核心路径。" 广发国际行政总裁、首席投资官何凯表示，ETF 通自 2022 年启动以来已成为跨境配置的核心基础设施，将显著提升南向资金的长期稳定性和规模量级。
"60/40" 成主战场
值得留意的是，近期上市的新 ETF，正瞄准 "60/40" 结构。根据此前沪深交易所对互联互通 ETF 纳入资格标准的调整，港股资产权重门槛由 90% 降至 60%，规模门槛由 17 亿港元降至 5.5 亿港元，自此，"60/40" 港股通 ETF 受市场关注。
门槛一松，产品逻辑随之改变。这类 ETF 追踪的指数成分股最多 40% 可以是非沪深港通证券，这也意味着，沪深港通投资者通过这些合资格 ETF 可以间接配置不同种类的证券，包括美股、韩股、日股等外国证券，且不占用 QDII 额度。
这一轮密集上市前，截至 9 月底，港交所 "60/40"ETF 已达 27 只，其中 7 只已纳入 ETF 互联互通。
发行时点的选择也并非偶然。港股通 ETF 每半年调整一次，考察截止日分别为每年 3 月底和 9 月底，调入需满足上市满 6 个月、跟踪指数发布时间满 1 年等条件。9 月的密集发行，瞄准的正是明年 3 月底的调入时机。
比如，9 月首批追踪 3 项港交所跨市场指数的 ETF 上市，产品涵盖香港与马来西亚的代表企业、香港与韩国的半导体产业链，以及在香港与美国上市的科技龙头。
作为新上市产品之一，华泰盈科香港交易所韩国交易所半导体指数 ETF 于 9 月 28 日上市。
华泰柏瑞基金总经理兼华泰盈科董事崔春提到，该 ETF 连接着中国晶圆制造与韩国存储龙头的产业主线、卡位人工智能驱动的半导体上升周期，" 同时 60/40 的结构设计也为将来纳入互联互通创造了前置条件。这正是华泰盈科响应中国香港与内地投资者配置需求的诚意之作。"
为何按下 " 加速键 "
在港加速布局 ETF 新产品，成为公募加速 " 出海 " 的切面之一。之所以加速布局，市场需求是核心所在。
一方面，境内投资者对全球资产配置的需求持续增长。前述 "60/40"ETF 为境内投资者提供了间接布局海外市场的渠道，但同期境内 QDII 额度增长有限，仍难满足跨境投资需求；8 月下旬新一轮 QDII 额度下发后，QDII 基金经历额度快速放开再收窄，跨境 ETF 溢价现象频发，成为跨境投资需求急切的缩影。
另一方面，全球投资者对中国优质资产的配置力度也在加大。港交所半年报数据显示，截至 6 月底，北向交易 ETF 的日均成交额创下人民币 49 亿元的半年度新高，南向交易 ETF 的日均成交额同样创下半年度新高，达 61 亿港元。
政策端的助力也值得留意。8 月 3 日，中国证监会主席吴清在香港出席人民币国债期货上市仪式并致辞称，积极支持境内机构以香港为起点 " 走出去 "，目前已有 103 家内地证券基金期货公司在港设立分支机构，业务范围稳步拓展，展现了独特的专业服务能力。
他表示，将支持两地指数公司加强合作，推出更多基于中国资产的指数，推动两地行业机构推出更多基于两地市场、布局中国现代化产业体系的 ETF 产品，优化 ETF 产品注册机制，共同提升中国指数和中国资产的国际影响力。
金融监管总局也明确支持险资经沪深港通投资港交所 ETF；随后，保险资金正式登陆 "ETF 通 "。
另外，在境内 ETF 费率与同质化竞争加剧的背景下，布局境外 ETF、推出创新品种，也成为机构差异化突围的路径之一。
提速之后的能力考验
不仅是数量的增加，公募出海步入 " 深水区 " 还体现在产品版图向不同境外市场延伸、投研及综合能力输出。比如，9 月初，易方达基金在泰国证券交易所同步挂牌 4 只挂钩境内 ETF 的存托凭证（TDR）；8 月，富国资产管理（香港）获任为一只新加坡主动管理型权益 ETF 的投资顾问，提供选股支持。
前述 9 月 29 日在港交所上市的 ETF 中，包括华夏基金（香港）与富兰克林邓普顿联合开发的两只 ETF，这也是后者在亚洲的 ETF 首秀。
往后看，虽然 51 只新 ETF 已经在港交所敲过锣，更多头部公募亮出各自的出海新动作，但出海并非坦途，如何在高运营成本与激烈竞争之下把新产品做成有规模的生意，也是公募出海的挑战所在。
中信建投证券此前研报提到，随着布局深化，衡量基金公司国际化程度的标尺已转向全球投研、跨境产品设计、海外渠道与本地化运营等综合能力，头部机构有望凭借先发优势持续扩大领先；但也需理性看待出海面临的现实约束，具体包括汇率风险、流动性考验、短期盈利空间有限等。
华泰证券金工团队点出 " 同质化 " 带来的考验。他们分析，对在香港布局的基金子公司而言，南下资金是最现实的目标客群之一，随着险资获准投资港股通 ETF，相当于为这一客群引入了体量可观、久期较长的机构增量资金，需求侧的确定性进一步增强。
他们对比基金纳入互联互通机制前后的情况，发现相关基金份额增量集中在头部产品和跨市场产品上，跨市场品种则是唯一全员正增长的类别。这也意味着，卡位稀缺指数比复制头部品种更重要。
