中信建投认为，Meta Muse 加速智能体商业化；中信证券认为，酒类双节旺季分化，渠道库存合理；华西证券认为，聚焦 Q3 有望迎来改善的纺织品种。
中信建投：Meta Muse 加速智能体商业化
Meta Muse 与云栖大会共同强化 AI 应用落地拉动算力需求的逻辑。Meta 推出个人 AI 助手 Muse，支持邮件、旅行预订与交易执行，上线 12 天下载量达 280 万次，并推进与 Shopify 支付生态整合，推动消费级智能体商业化。云栖大会上，阿里披露 Qwen 4 正在训练，后续模型规划向 5 万亿— 10 万亿参数演进；发布真武 V900 芯片，提出 2032 年全球数据中心容量超 20GW 的目标，并通过千问办公推动企业智能体落地。AI 由对话向任务执行升级，有望持续增加推理、工具调用及云资源需求，关注高速光模块、交换机、服务器、液冷与电源等环节。
中信证券：酒类双节旺季分化，渠道库存合理
2026 年中秋前动销整体呈现微下滑，龙头企业表现健康，市场库存水平较去年同期有明显下降。消费者呈现 K 形分化，对千元以上价位带和 100-300 元价位带保持了相对稳定的需求。行业正在重归较为健康的发展状态，经销商更注重动销和销售均价，企业、经销商和投资者关注度回归动销，龙头企业正在积极布局新渠道、新场景和新消费者。
华西证券：聚焦 Q3 有望迎来改善的纺织品种
Q3 纺织制造板块受前期低价原材料库存消化、成本压力可能进一步加剧，但汇兑损失压力可能减小；服装板块 Q3 虽为低基数，但台风等天气因素影响仍在。推荐 Q3 有望迎来改善、以及具备中长期成长逻辑品种
