Wind 数据显示，截至 9 月 23 日，全市场 53 只债券型 ETF 合计规模达 10022.31 亿元，首次站上万亿元关口；对比年初的 8290.24 亿元，年内增加 1732.07 亿元，增幅 20.9%。其中，规模超过百亿元的产品已达 37 只，合计 9113.87 亿元，占债券 ETF 总规模的 90.9%。
规模屡创新高的同时，管理人之间的竞争格局也在年内发生一轮重排。海富通基金、博时基金稳居千亿级第一梯队，富国基金、华夏基金守住前四；易方达基金、平安基金、南方基金、国泰基金、鹏扬基金、广发基金、天弘基金年内规模排名集体上行；招商基金、嘉实基金、鹏华基金等管理人则出现掉队。
百亿产品仍保持 37 只，版图却变化
集中度进一步提升在债券 ETF 市场持续发生。截至 9 月 23 日，37 只百亿级产品合计规模占全市场比重达 90.9%，年内的债券 ETF 规模增量，也几乎由这批头部产品承接。
与年初对比，百亿级债券 ETF 的数量不变，依旧是 37 只，但是 "3 只退出、3 只新进 " 下，债券 ETF 管理人版图随之生变。
华夏基金以 3 只百亿产品紧随其后，分别为信用债 ETF 华夏（301.99 亿元）、科创债 ETF 华夏（200.78 亿元）和国债 ETF 华夏（100.08 亿元）。
博时基金、易方达基金、富国基金、广发基金、国泰基金、鹏华基金、南方基金、天弘基金、大成基金各有 2 只产品规模过百亿。
其中，博时基金的百亿级债券 ETF，从年内的 4 只减少至 2 只，信用债 ETF 博时、科创债 ETF 博时退出百亿梯队，但可转债 ETF 博时年内吸金超百亿，最新规模来到 615.4 亿元，保持着债券 ETF 规模第二的位置。
平安基金、招商基金、嘉实基金、银华基金、鹏扬基金、汇添富基金、兴业基金、华泰柏瑞基金、工银瑞信基金、永赢基金、泰康基金各有 1 只。
科创债 ETF 成为多家管理人百亿产品队列变化的核心。科创债 ETF 永赢在年内新进百亿梯队，成为永赢基金旗下首只百亿级债券 ETF。中银基金旗下的科创债 ETF 则是年内退出百亿梯队行列。
全市场来看，规模前五的债券 ETF 依次为短融 ETF 海富通 840.36 亿元、可转债 ETF 博时 615.40 亿元、城投债 ETF 海富通 555.29 亿元、政金债 ETF 富国 478.11 亿元、公司债 ETF 平安 441.06 亿元。
海富通基金年内吸金断层领先
资金流向进一步拉开了管理人之间的差距。Wind 数据显示，本年初至 9 月 23 日，海富通基金旗下 6 只债券 ETF 合计净流入 580.59 亿元，居行业首位，其中城投债 ETF 海富通单只净流入 261.17 亿元，为全市场 " 吸金 " 最多的产品。
易方达基金、博时基金分别以 185.56 亿元、176.92 亿元净流入额位列二、三位，华夏基金以 152.55 亿元紧随其后。
其余净流入居前的管理人依次为平安基金（126.40 亿元）、广发基金（125.92 亿元）、鹏扬基金（120.86 亿元）、南方基金（103.64 亿元）、国泰基金（90.05 亿元）、永赢基金（78.10 亿元）。华泰柏瑞基金（49.69 亿元）、华安基金（34.64 亿元）、景顺长城基金（25.52 亿元）、天弘基金（18.37 亿元）等亦实现年内净流入。
整体来看，债券 ETF 年内净流入超过 1600 亿元，大举吸金的背后，永赢基金分析，一方面，机构在净值化及资本管理约束下，资金风险偏好收敛，更加追求持仓透明、费率更低、业绩可预期的标准化工具；另一方面，近年债券指数体系持续完善，底层标的更加丰富，能够提供多样化配置方案，同时被动产品也降低了主动基金经理的择券、择时风险，产品收益风险特征更为稳定。
但在整体净流入的趋势下，也有管理人遭遇净流出。招商基金旗下 2 只债券 ETF 年内合计净流出 71.15 亿元，为净流出最多的管理人，规模排名也因此被挤出前十五；中银基金、东财基金分别净流出 43.11 亿元、40.28 亿元；银华基金、富国基金、嘉实基金、泰康基金、鹏华基金净流出规模在 16 亿元至 29 亿元之间。
值得留意的是，前述科创债 ETF 出现明显资金流向分化。24 只科创债 ETF 年内合计净流出 72.79 亿元，其中科创债 ETF 招商、科创债 ETF 富国、科创债 ETF 鹏华净流出较多；与此同时，科创债 ETF 永赢、科创债 ETF 广发、科创债 ETF 华泰柏瑞、科创债 ETF 易方达等仍获资金净流入。
公司债、信用债 ETF 成为年内最大的资金增量来源。全市场 9 只公司债与信用债 ETF 年内合计净流入 584.20 亿元，其中公司债 ETF 易方达净流入 136.70 亿元、信用债 ETF 华夏净流入 125.10 亿元、公司债 ETF 平安净流入 97.62 亿元。
多只产品净值刷新
多数债券 ETF 的净值也在近期刷新历史，成为规模突破万亿的另一关键。
Wind 数据显示，以成立以来为统计区间，53 只债券 ETF 中有 36 只在 9 月 23 日创下成立以来的净值新高。其中，科创债 ETF 更是批量走向净值新高，24 只科创债 ETF 中有 22 只净值创新高。
短融 ETF 海富通、城投债 ETF 海富通、信用债 ETF 海富通、10 年地方债 ETF 海富通、公司债 ETF 易方达、信用债 ETF 华夏、公司债 ETF 南方、公司债 ETF 平安、信用债 ETF 广发等规模居前的产品均在创新高之列。
不过，长久期利率债 ETF 的净值高点尚未被刷新。30 年国债 ETF 鹏扬、30 年国债 ETF 博时两只产品的区间最高单位净值日均停留在 2025 年 2 月 6 日；十年国债 ETF 国泰停留在 2025 年 7 月 7 日，国债 ETF 国泰停留在 2025 年 1 月 3 日。可转债 ETF 博时、可转债 ETF 海富通两只产品的最高净值日则为 2026 年 1 月 23 日。
4 家管理人提升超过 3 个位次
与年初规模相比，管理人梯队的变化一目了然。
规模前四的债券 ETF 管理人位次不变。海富通基金规模净增 597.82 亿元，至 1848.26 亿元，稳居行业第一，且一家规模已超过第二名与第三名之和；博时基金也增至 1080.69 亿元，成为第二家千亿级管理人；华夏基金增至 602.84 亿元，守住第四。排名第三的富国基金年内净流出 26.59 亿元，规模缩水 11.30 亿元至 642.34 亿元，是前四中唯一规模下降的一家。
凭借 30 年国债 ETF 单只产品，鹏扬基金由 245.82 亿元增至 380.13 亿元，排名提升 2 个位次至第十一；永赢基金也凭 1 只科创债 ETF，规模便从 37.76 亿元增至 117.46 亿元，增长逾两倍，排名提升 6 个位次第二十一。
广发基金由 240.66 亿元增至 371.58 亿元，排名从第十六升至第十二。天弘基金由 232.81 亿元增至 255.68 亿元，排名第十七升至第十四。此外，华泰柏瑞基金、景顺长城基金、华安基金、万家基金亦实现小幅进位。
