来源：新浪证券
9 月 22 日晚间，*ST 华鹏（山东华鹏玻璃股份有限公司）发布诉讼公告，公司及全资子公司华鹏玻璃（菏泽）有限公司遭到山东发展投资控股集团起诉，涉案借款本金 2.26 亿元，同时追索相应利息、维权相关费用，案件已由济南高新技术产业开发区人民法院受理，拟定开庭时间为 2027 年 1 月 7 日。这是公司债务危机再度浮出水面，叠加持续亏损、净资产为负的现状，上市公司退市压力进一步加大。
一、2.26 亿借款纠纷落地起诉，质押应收账款卷入争议
依据公告，涉案借款发生于 2022 年 3-7 月，山东发展投资控股集团分三笔向 *ST 华鹏提供借款，金额分别为 2700 万元、3900 万元、2.3 亿元，其中第三笔借款已归还 7000 万元，剩余未偿还本金合计 2.26 亿元。
为保障债权履行，2022 年 3 月 -2022 年 10 月，原告山东发展投资控股集团有限公司与 *ST 华鹏子公司华鹏玻璃（菏泽）有限公司签署《应收账款质押合同》及《应收账款质押合同补充协议》，约定华鹏玻璃（菏泽）有限公司以其对菏泽市住房和城乡建设局的应收账款为上述《借款协议》《借款协议之补充协议》提供质押担保。
而在上述所有借款到期后，原告山东发展集团多次向被告 *ST 华鹏发送催收函要求偿还借款本息，被告仍未偿还，原告为实现债权向法院提起诉讼。
原告诉讼请求包含三部分：要求 * ST 华鹏归还本金 2.26 亿元；利息暂计至 2026 年 6 月 30 日达 4628.48 万元，后续继续按年利率 4.9% 计算至全部清偿完毕；同时由上市公司承担本案律师费、保全保险费等支出，并请求确认对质押应收账款享有优先受偿权。
*ST 华鹏在公告中提示，案件尚未开庭审理，判决结果存在较大不确定性，暂时无法评估本次诉讼对当期及未来利润的实际影响。一旦原告胜诉，质押的应收账款将面临处置，也会进一步挤压上市公司可动用的现金流。
二、多笔债务集中逾期，诉讼接二连三爆发
值得注意的是，这已是 *ST 华鹏债务危机的最新一环。此前公司已因 2025 年期末净资产为负，于 2026 年 5 月 6 日起被实施退市风险警示。截至 2025 年末，公司及子公司累计逾期有息债务本金约 8.02 亿元，债权人包含关联方及其他机构。
在此之前，上市公司已经卷入多起大额债务诉讼。8 月，*ST 华鹏收到另一起债权纠纷传票，涉案本金超 4.28 亿元，债权人同样已经提起诉讼。多起大额债务叠加，公司多项资产被查封、冻结，大量资产处于受限状态，截至 2026 年上半年，受限资产账面价值 4.54 亿元，流动性持续吃紧。
从资金层面看，截至 2026 年中报，公司货币资金仅 2397.52 万元，面对数亿元级别的到期债务，现金覆盖能力严重不足。多笔逾期债务持续计提利息，高额财务费用持续侵蚀利润，形成 " 债务逾期 — 利息增加 — 亏损扩大 — 净资产继续转负 " 的负向循环。
三、经营亏损持续，保壳难度陡增
从经营业绩来看，该公司持续处于亏损状态。2026 年上半年 * ST 华鹏实现营业收入 1.79 亿元，同比下降 1.10%；归母净亏损 7470.67 万元，亏损幅度同比扩大 25.61%；期末归属于上市公司股东净资产已经跌至 -2.42 亿元，较 2025 年末进一步恶化。
按照 A 股退市规则，被实施退市风险警示的上市公司，如果年末审计净资产继续为负，将触发退市指标。 * ST 华鹏目前一方面主业造血能力有限，难以靠经营快速填补净资产缺口；另一方面多起债务诉讼陆续推进，若判决生效，偿债、资产处置压力会进一步冲击财报。
截至目前，上市公司尚未披露成熟的债务化解方案。后续债务开庭判决进展、三季报及年末审计结果，将直接决定这家玻璃制造上市公司的保壳命运。
公开资料显示，*ST 华鹏是国内日用玻璃行业的企业之一，主营业务为研发、生产和销售玻璃器皿产品和玻璃瓶罐产品，下设石岛玻璃、安庆华鹏等子公司。
风险提示：本文仅供参考，不构成任何投资建议。
