蓝鲸新闻 9 月 23 日讯（记者 徐晓春）退市倒计时不足四个月，*ST 美芝终于等来他的 " 白衣骑士 "。
成立仅两年的机器人公司深朴智能，拟出资约 8.1 亿元牵头 " 入主 "，同时联合 14 位财务投资人形成联合体，合计出资约 18.09 亿元。按投资协议约定，深朴智能和财务投资人的认购价格仅为市价的四折、五折。
需要注意的是，" 白衣骑士 " 本身也在流血，2025 年深朴智能净利润亏损 1009 万元，截至 2026 年 9 月 14 日，今年的亏损额度进一步扩大至 3525 万元。而与之相反的是，多方资本颇为看好深朴智能，近一年时间其完成五轮融资，雷军的顺为资本参与了其中的三轮，此外投资方还包括滴滴、百度、柯力传感以及上海、杭州等多地国资旗下投资机构。
然而这家成立仅仅两年，业务前景难言乐观而又背靠明星资本的 " 新主 " 似乎并没让市场投资者满意，投资披露后，9 月 23 日 *ST 美芝开盘即 " 一 " 字跌停，截至收盘跌停板仍有 5.9 万手封单。目前 *ST 美芝股价为 19.77 元，公司市值约 26.75 亿元。
成立仅两年的机器人公司或出资 8 亿拿下控制权
9 月 22 日，*ST 美芝后续司法重整的投资人确定，其中北京深朴智能科技有限公司（以下简称 " 深朴智能 "）担任产业投资人、联合体牵头方，以及包括 14 位财务投资人，上述各方共同组成投资联合体。
据投资协议显示，*ST 美芝将按照每 10 股转增 15 股的比例实施资本公积金转增股本，转增完成后，上市公司总股本将增加至约 3.38 亿股。转增的股份中，约 8.4% 用于向普通债权人实施以股抵债，剩余约 91.6% 用于引入联合体作为重整投资人。
联合体此次重整 *ST 美芝或将合计支付对价约 18.09 亿元。其中，深朴智能以 8.725 元 / 股的价格认购约 9285.84 万股股份，支付总价约 8.1 亿元。其余 14 位财务投资人则以 10.765 元 / 股的价格，合计认购约 9281 万股，支付总价约 9.99 亿元。
也就是说，重整完成后，联合体将合计持有 *ST 美芝约 55.03% 的股份。作为牵头方的深朴智能，预计将拥有上市公司 27.52% 的股份，将成为 *ST 美芝的控股股东。
*ST 美芝在方案披露前一个交易日（即 9 月 22 日）的收盘价为 21.97 元 / 股，深朴智能及财务投资人的认购价格分别为当前市价的 39.71%、49%，一个四折一个五折。对于二者认购价格的差距，*ST 美芝董办工作人员表示，产业投资人锁定期更长，需要 60 个月。
那么谁在参与 *ST 美芝的重整？
资料显示，深朴智能成立于 2024 年 10 月，专注于通用具身智能机器人研发的人工智能科技公司，产品主要应用于类家庭商业场景（酒店、康养等）。深朴智能创始人为李晓飞，其毕业于清华大学，博士期间的主要研究方向是 AI 与自动驾驶结合。
目前，李晓飞直接持有深朴智能 21.25% 股权，同时其控制的北京深朴智达科技有限公司通过担任三家合伙企业的执行事务合伙人，间接控制深朴智能 25.49% 的股份。综合来看，李晓飞合计控制深朴智能 46.74% 的表决权股份，并担任公司 CEO。
为了增强市场信心，深朴智能表示，在成为 *ST 美芝控股股东后将向上市公司导入前沿技术成果，对接项目渠道、客户及供应链资源，派驻高管及核心技术成员等，推动 *ST 美芝进行战略转型恢复持续经营能力。
而在 14 个财务投资方中，过半数为 9 月刚成立的新公司，实际出资方尚不明确。此外，还包括中国银河资管、深耕二级市场的私募基金广东博智兴宇资产管理有限公司（以下简称 " 广东博智 "）、上海微积分私募基金管理有限公司（以下简称 " 上海微积分 "）等。
公开信息显示，2025 年 7 月，广东博智曾联合产业投资方战略投资法狮龙，其以约 2 亿元的对价受让法狮龙 6% 的股份，该笔交易目前已经浮盈超过 4 亿元。年内，上海微积分也出现在康众医疗、光格科技、威腾电气等多家上市公司前十大股东之中。
" 新主 " 仍陷亏损，雷军旗下顺为资本连投三轮提前入局
*ST 美芝主营建筑装饰工程设计与施工，受下游房地产行业调整冲击，公司陷入连续亏损。截至 2025 年末，公司净资产为 -5246.62 万元，年报披露后触发退市风险警示。同时，*ST 美芝在连续三年净利润为负的情况下，2025 年年审报告显示其持续经营能力存在不确定性，公司被叠加实施其他风险警示。
2026 年上半年，*ST 美芝营业收入缩水至 1.17 亿元，归母净利润继续亏损 3004.5 万元，经营现金流持续流出 2037.14 万元，公司经营状况每况愈下。若 2026 年末公司净资产仍为负值，则将被正式终止上市，留给 *ST 美芝自救的时间已经不足四个月。
那么来挽救 *ST 美芝的 " 白衣骑士 " 成色几何？
成立仅两年的深朴智能仍处于发展初期，2025 年公司全年仅实现营业收入 1098.02 万元，净利润亏损 1009.57 万元。截至今年 9 月 14 日，深朴智能实现收入只有 700 万元，净利润亏损却扩大到 3525.25 万元。
*ST 美芝证券部工作人员对蓝鲸新闻记者表示，亏损并不影响其作为重整投资人的资格，主要是资金充裕。
与并不亮眼的经营状况相反的是，深朴智能在 2026 年密集进行了多轮融资，集结多方明星资本，手握大量现金，资本方更像是为分享此次 " 入主 "*ST 美芝的蛋糕而来。相比于参与重整的 14 位财务投资人，年内入股深朴智能的资本方并没有 24 个月不能减持的限制。
据投资协议显示，联合体此次投资资金来源于各方自有资金或自筹资金，其中深朴智能承诺其投资金额中自有资金占比不低于 50%，即不低于 4 亿元。
深朴智能在公告中特别强调称，其股东实力雄厚，最近一轮融资款正在陆续到账，截至 9 月 14 日，深朴智能负债率仅为 12.84%，银行账户非受限货币资金余额为 5.12 亿元。这已经覆盖此次投资所需要的自有出资金额。
据天眼查 App 显示，2025 年 10 月，深朴智能首次拿到 2 亿元的种子轮投资，该轮融资由顺为资本、创世伙伴创投联合领投，钧山资本、BV 百度风投跟投。随后的种子 + 轮融资，上述四家机构继续加注，同时新增啟赋资本、德迅投资等机构。
在进入 2026 年后，深朴智能融资进程加速。今年 4 月，顺为资本、钧山资本、BV 百度风投第三次参与天使轮投资，同时线性资本、普华资本入股。同年 6 月，滴滴、梅花创投以及上市公司柯力传感等新增参与了 Pre-A 轮融资。
就在协议披露前的 9 月初，深朴智能刚刚完成新一轮融资，杭州上城资本、亳州产投、上海科创旗下知识产权基金、金浦投资等多家国资背景机构赶上 " 末班车 "，突击入股深朴智能。
需要注意的是，*ST 美芝的重整仍然存在一定的不确定性，但距离退市期限的倒计时仍在进行。投资协议约定，若 2026 年 12 月 21 日前重整计划未获得债权人会议表决通过，为了维护 *ST 美芝的上市地位，深朴智能和 14 位财务投资人将合计向上市公司无偿捐赠 2 亿元。捐赠完成后，*ST 美芝净资产余额将转为正数。
