来源：环球市场播报
德国宏观经济政策研究所将德国 2026 年经济增长预测从 0.6% 上调至 1.3%，并将 2027 年预测从 0.9% 上调至 1.4%。上调主要反映今年上半年出口好于预期，以及国防和基础设施支出增加。
最新预测较 6 月分别上调 0.7 和 0.5 个百分点。研究人员预计，德国商品和服务出口 2026 年、2027 年均增长 3.5%，其中净出口将为今年经济增长贡献 0.5 个百分点，明年贡献基本为零。
德国政府扩大国防和基础设施投入，也成为增长预期改善的主要原因。预计政府消费 2026 年实际增长 2.9%，对 GDP 增长贡献 0.7 个百分点；2027 年增长 2.1%，贡献 0.5 个百分点。
设备投资预计今年增长 0.8%，2027 年增速提高至 2.8%。建筑投资受到能源成本和利率上升影响，2026 年可能下降 1%，明年则有望增长 2.5%。
IMK 的判断与近期其他德国研究机构的预测调整方向一致。最新预测中，德国 2026 年经济增速约为 1.3% 至 1.4%，但各机构对 2027 年财政支出持续性和私人需求恢复程度仍存在分歧。
私人消费仍然偏弱
尽管整体增长预测明显上调，德国经济复苏仍较依赖出口和政府需求。能源价格维持高位、经济政策不确定性以及财政紧缩预期，继续限制居民消费。
预计德国私人消费 2026 年实际增长 0.3%，对经济增长仅贡献 0.1 个百分点；2027 年消费增速预计升至 0.6%，贡献提高至 0.3 个百分点。
劳动力市场也尚未明显改善。德国 2026 年就业人数预计减少约 20 万人，2027 年再减少约 7 万人，两个年度的平均失业率均为 6.4%。经济增长主要体现为生产率回升，预计生产率今年增长 1.4%，明年增长 1.3%。
通胀和财政赤字保持高位
IMK 预计德国 2026 年平均通胀率为 2.7%，2027 年升至 2.9%，能源成本仍是主要价格推动因素。医疗费用调整和烟草税上调，也将增加明年的通胀压力。
公共投资和国防支出增加，将继续推高政府支出。预计德国财政赤字占 GDP 的比例将从 2026 年的 4% 升至 2027 年的 4.1%。
增长回升、通胀偏高与财政扩张同时出现，使利率政策成为预测中的主要下行风险。IMK 认为，如果能源冲击没有形成明显的工资和价格循环，进一步加息可能通过压低投资和国内需求削弱经济复苏。
