但到了 2026 年，格局开始分化，通用 AI 眼镜的泡沫正在挤破，垂直场景的真需求反而浮出了水面。
2024 年，Ray-Ban Meta 卖了超过 200 万台，验证了 " 眼镜 +AI" 的产品形态；小米、华为、OPPO 等手机厂商把 AI 眼镜当作手机生态的延伸，渠道和品牌优势肉眼可见；阿里、蚂蚁、百度则把眼镜当作大模型的落地入口，千问、文心一言纷纷上镜。创业公司这边，影目、李未可、Rokid 们也在抢 " 通用 AI 助手 " 的蛋糕。
表面看，AI 眼镜的百镜大战打得热闹，但一个危险的共识正在形成，绝大多数玩家挤在 " 通用 AI 助手 " 这条路上。
吴德周很早就看明白了这一点。" 通用场景的 AI 眼镜在手机厂商的射程之内，创业公司很难竞争。要活下来，必须转向垂直场景。" 在他看来，创业公司的机会不在于广度，而在于深度，在某一高价值垂直场景中建立不可替代性。大厂可以靠生态和渠道打通用市场，但很难为一个细分场景单独投入研发资源、积累垂直数据、重构产品逻辑。这就是创业公司的纵深战场。
BleeqUp 选的就是这条垂直赛道。这家公司由前华为荣耀产品线总经理、锤子科技 CTO、字节跳动新石实验室总裁吴德周创立。它没有去抢通用 AI 助手的入口，而是把全部资源押在户外运动这一个垂直场景上。
2025 年 9 月，首款产品 Ranger 发售，成为全球首款量产交付的 AI 运动眼镜，切入骑行、跑步等核心场景。百天出货万台，用户好评率 90%。对于一个全新品类，这个数据说明垂直场景的需求真实存在，且用户付费意愿足够强，这些不是尝鲜党，而是真正有户外运动习惯的硬核人群。
2026 年 9 月 4 日，在 IFA（柏林国际电子消费品展览会）展上 BleeqUp 发布第二代产品 Rover。从 Ranger 到 Rover，这家公司完成了从 " 记录工具 " 到 " 运动 AI Agent" 的质变。
Ranger 回答了 "AI 运动眼镜能做什么 "，Rover 回答了 " 运动眼镜能帮用户判断什么 "。前者验证了市场需求，后者则验证了商业模式的可持续性。当行业还在争论 AI 眼镜是不是伪需求时，BleeqUp 已经在搭建三层收入结构，硬件保留合理毛利作为流量入口，AI 高阶服务走分层订阅，户外生态合作收取 API 分成。
这背后是 AI 硬件估值逻辑的根本转变。过去投资人看硬件公司，只看出货量、看毛利率，估值天花板清晰可见。现在看的是用户生命周期价值，这个人买了 Rover，未来三年能贡献多少订阅收入？能给我们带来多少生态分成？这个估值逻辑，和纯硬件公司完全不同，也更抗周期。
近日，智客 ZhiKer 对话 BleeqUp 创始人吴德周，聊了聊产品、商业模式、竞争壁垒，以及一个关键问题，在百镜大战中，一家创业公司凭什么活下来？
以下为与吴德周的对话全文，略有删减：
智客 ZhiKer：Ranger 和 Rover 最大的区别是什么？
吴德周：两款都是运动眼镜，外形上看差别不大，但里面的逻辑完全不同。
Ranger 回答的是 "AI 运动眼镜能做什么 "，它能拍、能录、能听歌、能对讲，是个四合一的工具。用户买回去，运动的时候戴上，记录一下，回来发朋友圈。本质还是记录工具。
Rover 往前迈了一大步，它回答的是 " 运动眼镜能帮用户判断什么 "。举个例子，你骑车爬坡，心率飙到 180，Rover 会主动提醒你 " 节奏快了，降一档 "。你越野跑，步频突然从 180 掉到 150，它会告诉你 " 步频乱了，调整呼吸 "。你登山，血氧从 95% 掉到 85%，它在你还没头晕之前就预警。这不是你问它答，是它主动在看、在判断、在干预。
我们内部有个说法，Ranger 是记录你做了什么，Rover 是告诉你该做什么。从记录到陪伴再到决策，这个闭环在 Rover 上第一次跑通了。这也是我们从创业第一天就想做的事，只是 Ranger 先把硬件和基础体验打扎实，Rover 才把 AI Agent 的完整能力释放出来。
吴德周：核心卖点就一句话：它是第一个真正意义上的 " 运动 AI Agent"。
现在市面上的 AI 穿戴设备，99% 走的是 AI 助手路线。你问它天气，它告诉你；你说拍照，它执行。这是被动响应，你不动，它不动。但 AI Agent 不一样，Agent 是目标驱动、自主决策、持续执行。它不是 " 能调用工具的大模型 "，而是一个由模型参与决策、由程序控制执行的动态系统。
Rover 搭载了 BleeqUp 自研的轻量化端侧 AI 模型，专门为骑行、跑步、徒步、滑雪这些户外场景训练。它不依赖云端，延迟低到毫秒级，功耗控制在眼镜续航可接受的范围内，在山上没信号也能独立运行。
用户记住它的方式很简单，以前你运动完看数据，现在运动过程中有人 " 盯着 " 你，比如，这个人不会累，不会走神。这不是一个功能，是一个伙伴。
智客 ZhiKer：为什么 Rover 仅面向海外市场发售，国内暂不上市？
吴德周：这个决策背后有几个现实考量，没有大家想的那么复杂。
第一，海外户外运动市场的付费意愿和成熟度更高。欧美骑行、越野跑、滑雪的人群基数大，而且这些人本来就有为专业装备付费的习惯。Ranger 在海外市场的反馈也验证了这一点，海外用户的 ARPU 值明显高于国内，对订阅服务的接受度也更高。
第二，从商业效率来看，先集中资源打透海外市场，建立品牌认知和现金流，再回头做国内，是更务实的路径。国内肯定会上，我们不是放弃国内市场。
智客 ZhiKer：Rover 定价多少？目前的销售策略是什么？
吴德周：64GB 大存储版本售价 459 美元。
销售策略上，基础功能免费，AI 高阶服务走订阅制。买了 Rover 的用户，基础轨迹记录、路况提醒、自动高光剪辑这些都是免费的，先用起来；但如果你想要 AI 专属训练方案、周期体能深度分析、长周期个人健康档案、专属安全守护，就需要订阅月度或年度服务。
我们也在和 Strava、ebike 这些平台谈深度合作，未来会打通数据接口，收取轻量化的 API 服务费。硬件是流量入口，AI 订阅是利润引擎，生态分成是长期想象。这个三层结构，是 Rover 商业模式的核心。
智客 ZhiKer：在硬件上增加 AI Agent 的判断逻辑，哪些因素让你判断用户真的需要这个？
吴德周：运动 AI Agent 不是最近拍脑袋想出来的，是 BleeqUp 创立第一天就定下的顶层战略。我们要做 "AI 运动健康智慧中枢 "，只是前面几年一直在埋头做技术闭环，今年七月份在 WAIC 上才对外公开。
为什么用户需要？因为市面上的运动穿戴设备，底层价值是缺失的。你戴个手环、手表，跑完步给你一堆数字，心率多少、步数多少、配速多少。然后呢，你看着这些数字，不知道下一步该干什么。这是被动工具，不是主动服务，设备和用户之间没有建立真正的关系。
运动安全是刚需。在我心率逼近红线的时候，有人告诉我该降速了；在我血氧下降的时候，有人在我晕倒之前拉我一把。这是救命的需求，不是锦上添花。而且专属运动 AIAgent、持续迭代的用户运动上下文、千万级户外专项数据集，这些东西需要长期积累，同行短期抄不走。如果我们只做硬件，很快会陷入参数内卷和价格血战。AI Agent 才是我们站稳垂直赛道的核心竞争力，也是我们从 " 卖硬件 " 转向 " 卖服务 " 的关键抓手。
智客 ZhiKer：绝大多数穿戴设备只能记录、不能实时决策，行业瓶颈到底卡在哪？
吴德周：这个行业卡了太久了，根源在几个层面，也是传统手环、手表、通用 AI 眼镜突破不了的共性问题。
算力层面，以前的穿戴设备根本没有 AI 能力，只能采集数据、做统计，不具备实时场景分析和动态研判的能力。技术底层就不支持主动决策，你让它判断，它判断不了。
感知层面，手表、戒指、手环只能采心率、步数，没有第一视角的视觉感知。通用 AI 眼镜又不以户外为定位，缺少路况、动作、体征融合的数据输入。AI 没有足够的信息，怎么判断？巧妇难为无米之炊。
模型层面，通用大模型只能输出泛化标准答案，" 建议多喝水、注意休息 "，这种话谁都会说。但它没有绑定你的长期数据，不知道你的体能阈值、运动习惯，给不出千人千面的建议。你今天状态和昨天不一样，它和昨天给的建议一样，这没用。
最深层的还是产品逻辑。整个行业的主流设计是 " 用户主动操作，设备被动反馈 "。你需要手动开启记录、手动调取分析。设备不会随使用时间加深对你的理解，更不会主动预判风险。从底层架构上，这些产品就放弃了主动服务的能力。它们从一开始就没想过去陪伴用户，只是去记录用户。
智客 ZhiKer：新增了 AI Agent 之后，商业模式有哪些具体变化？
吴德周：变化是结构性的，可以说是从 " 卖硬件单品 " 到 " 卖长期运动健康服务 " 的转型。
AI Agent 之前，我们收入 100% 靠卖硬件。AI Agent 之后，搭起了三层收入结构。硬件基础盘还在，但溢价能力提升了。搭载 AI Agent 的硬件，和纯拍摄眼镜的价值差距拉大了，不需要去卷价格，毛利能稳住。
AI 分层订阅是全新的增长曲线。免费基础服务获客，付费高阶服务变现。AI 生成的个性化健康方案，是订阅的核心卖点。用户买了硬件，后续还能持续贡献订阅收入，这个 LTV 完全不一样。
户外生态合作分成是长期想象。开放数据接口，和专业运动软件互通，收 API 服务费。
过去投资人看硬件公司，只看出货量、看毛利率。现在看的是用户生命周期价值，这个人买了 Rover，未来三年能贡献多少订阅收入？能给我们带来多少生态分成？这个估值逻辑，和纯硬件公司完全不同，也更抗周期。
智客 ZhiKer：只做运动场景，受众会不会太窄了？未来会拓展到其他场景吗？
吴德周：我完全不觉得窄。全球户外人群超 15 亿，骑行、跑步、登山、滑雪，每个细分赛道都在高速增长。运动安全、运动健康是刚需，用户会主动购置专业装备。这和通用 AI 眼镜的场景有本质区别。
我们的边界就是 " 户外运动 " 这四个字。只要是用户在户外运动中需要记录、需要安全、需要陪伴的场景，都是我们的阵地。跑步、徒步、登山、滑雪，都在矩阵规划里，未来会陆续覆盖。
我们不会脱离眼镜这个载体，也不会去做室内场景、办公场景。核心终端始终是运动护目眼镜。所有研发资源只聚焦这一条赛道，不分散。在大厂阴影下，创业公司只有聚焦才有活路，你什么都想做，最后什么都做不好。（本文首发钛媒体 APP，文 | 智客 Zhiker，作者｜郭虹妘，编辑｜杨琳）
