9 月 9 日的港股市场，餐饮板块的投资者们恐怕没什么胃口吃火锅了。
今日，海底捞盘中一度暴跌超 12%，股价最低触及 10 港元，创下 2024 年 8 月以来的新低。
而这把火并非只烧了海底捞一家——整个港股餐饮消费股几乎是集体扑街。
海伦司盘中一度跌超 8%，颐海国际、古茗跌超 4%，九毛九跌超 3%，就连华住集团也未能幸免，跌超 2%。
据外媒报道，海底捞董事长兼 CEO 张勇的妻子舒萍，计划通过瑞银以每股 10.6 至 10.7 港元的价格出售 2.59 亿股股份，这一价格较前一交易日收盘价 11.38 港元折让约 6.7%。
市前交易时段，约 2.59 亿股的大额成交已经完成，每股成交价 10.62 港元，涉及金额约 27.5 亿港元。
这 2.59 亿股相当于海底捞已发行股份的约 4.6%、自由流通量的约 12%，而张勇与舒萍二人合计持股约 9.3%。
换句话说，这一把减持几乎削掉了夫妻二人持股总量的一半。
摩根士丹利在第一时间发布研报指出，此次减持令人 " 感到意外 " ，因为就在今年 5 月，张勇还以 13.39 港元的价格增持了 1135 万股海底捞股份。
短短四个月，从增持到妻子大规模减持，这种左右手互搏的操作难免让投资者心生疑虑。
大摩直言，在市场重新确信公司盈利增长将加速、且确认股东不会再进行进一步减持之前，此类减持将在短期内对股票情绪造成显著压力。
不过，大摩仍维持对海底捞的 " 超配 " 评级，重申目标价 16.50 港元。海底捞官方则回应称，此次减持属于股东个人的财务安排。
但把锅全甩给老板娘减持，未免有些简单化了。
海底捞今年以来本就走势疲软，累计跌幅已超过 23%。
即便在 8 月 25 日发布的 2026 年中期业绩看似 " 双增 " ——上半年营收 223.37 亿元，同比增长 7.9%；核心经营利润 25.13 亿元，同比增长 4.4%，但是市场似乎也并不买账。
细看之下，归母净利润仅 17.67 亿元，同比微增 0.47%，几乎是原地踏步。
外卖业务收入暴涨 121.2% 至 20.51 亿元，确实亮眼，但这一板块占集团收入的比重也仅从 4.5% 提升至 9.2%，远不足以撑起整个集团的利润增长引擎。
翻台率从去年同期的 3.8 次 / 天提升至 3.9 次 / 天，进步聊胜于无。
花旗此前曾指出，2026 年上半年中国消费品行业业绩表现参差，餐饮营运商营商环境严峻，持续对集团盈利构成压力。
在消费复苏 " 雷声大、雨点小 " 的背景下，餐饮龙头也难以独善其身。
从板块层面来看，海底捞的暴跌更像是一根导火索，引爆了整个餐饮板块的估值焦虑。
港股餐饮股本就面临着多重压力，如消费复苏节奏不及预期、行业竞争日趋白热化、租金与人力成本持续高企。
海底捞作为板块龙头，其大股东的大幅减持向市场传递了一个不太美妙的信号，那就是，连创始人家族都在高位套现，这个板块的估值到底还撑不撑得住？
于是，资金用脚投票，九毛九、呷哺呷哺、海伦司等一众餐饮股纷纷跟跌，即便是同属消费链条上的平台型公司也受到波及，跌幅均超 2%。
对于整个港股餐饮板块而言，海底捞这一跌，或许只是揭开了行业估值重估的序幕。
当餐饮一哥的股东都开始急于套现，市场需要重新思考的，不只是海底捞一家公司的价值，而是整个餐饮赛道在资本市场的定价。
