资金正用真金白银押注超强厄尔尼诺对全球粮食供应的冲击。国家气候中心最新监测显示，本次厄尔尼诺现象因海温偏暖幅度大，即将达 " 超强 " 级别，预计持续至 2027 年夏季；世界气象组织（WMO）最新公报显示，该事件持续至 2027 年 2 月的可能性 " 极高，接近 100%"。在气候风险与地缘扰动双重叠加下，粮价中枢抬升预期提升。
资金涌入，粮食 ETF 霸榜
这不是粮食 ETF 第一次逆势霸榜。9 月 1 日，跟踪国证粮食产业指数的 10 只 ETF 产品曾悉数大涨，其中 7 只涨幅超过 6%，涨幅榜前十被粮食主题包揽。9 月 8 日粮食 ETF 再度集体大涨，显示出资金对农业板块的持续性偏好。
拉长时间看，粮食 ETF 景顺 7 月 17 日上市以来收益率已超 29%，位居同类产品首位；同期，易方达、华夏、广发、国泰、南方粮食 ETF 的涨幅超过 25%。
Wind 数据显示，截至 9 月 7 日，8 月以来粮食类 ETF 份额净增 10.83 亿份，净流入资金 8.18 亿元，总规模增长近 15 亿元，头部产品粮食 ETF（鹏华）规模已突破 19 亿元。
与此同时，跟踪国证粮食产业指数的相关基金正处于密集发行期。近期成立的招商国证粮食产业指数发起式基金、汇添富国证粮食产业 ETF，以及尚在发行期的富国国证粮食产业 ETF 均受到市场关注；9 月起，光大保德信、农银基金、国泰基金等多家机构还将陆续发售相关产品。
超强厄尔尼诺几成定局，粮价进入验证期
国家气候中心最新监测显示，本次厄尔尼诺现象因海温偏暖幅度大，即将达 " 超强 " 级别，预计持续至 2027 年夏季；世界气象组织（WMO）最新公报显示，该事件持续至 2027 年 2 月的可能性 " 极高，接近 100%"。
超强厄尔尼诺对农业的影响具有显著滞后性，但全球粮食市场已提前反应。联合国粮农组织 9 月 4 日报告称，8 月全球食品价格指数创 2022 年以来新高；追踪 10 种主要农产品的彭博农业现货指数 8 月累计涨超 13%，创 2012 年 7 月以来最大单月涨幅；CBOT 小麦、玉米期货双双刷新近年高点。
USDA 8 月供需报告首次披露 2026/27 年度全球供需展望，定调 " 供应收紧 "：全球玉米产量预计同比降 1.3% 至 12.95 亿吨，而总需求将达创纪录的 13.15 亿吨，产需缺口约 1941 万吨；小麦产量预计降 2.9% 至 8.19 亿吨。
更关键的是，作物优良率正在验证天气冲击。截至 8 月报告，美玉米优良率降至 60%，较去年同期低 11 个百分点；美豆优良率降至 61%，同比低 7 个百分点。USDA 已下调美国玉米、大豆单产预期。
" 前期粮食板块的行情更多依赖厄尔尼诺的事件催化，缺少实际产量受损的证据。USDA 开始下调单产、优良率持续走弱后，天气叙事有了数据支撑，板块的持续性预期在增强。" 有农业分析师指出。
气候主题能否成为新共识？
在此背景下，多家国际投行密集预警食品通胀风险。摩根大通 8 月报告预警，战争、天气、仓储、水资源和浪费五大因素持续施压，2027 年或爆发全球性粮食危机，全球食品通胀率预计从 2026 年上半年的 2.8% 升至 2027 年上半年的 5%。高盛 7 月报告则称，强厄尔尼诺现象可能导致全球食品价格飙升 15.8%。
永赢粮食 ETF 基金经理刘庭宇认为，当前超强厄尔尼诺持续发酵，成为全球农产品价格上行的核心驱动，叠加地缘冲突、供需收紧、大宗商品轮动等多重因素，全球农产品有望开启持续性上行周期，市场涨价预期持续强化。从历次厄尔尼诺的复盘看，天气更多是放大既有的产业趋势，而非独立驱动一轮行情。
国泰基金人士提示，厄尔尼诺强度峰值预计出现在今年四季度，而美国玉米、大豆的主要生长期与其并不完全重合，因此目前美国作物单产下修并不能完全归因于厄尔尼诺。后续仍需关注美国单产是否会进一步下调，以及四季度厄尔尼诺增强后，东南亚、南美等主产区天气是否出现更明显的异常。
农银国证粮食产业指数发起式基金拟任基金经理宋永安表示，在厄尔尼诺气候影响、地缘供应扰动及全球流动性环境共同作用下，2026 年至 2027 年粮价中枢有望稳步上行，相关龙头企业将迎来盈利修复与估值抬升的双重空间。
也有市场分析人士认为，本轮上涨主要由全球商品涨价与极端天气的情绪共振驱动，而非境内粮食企业基本面已现拐点。在当前 A 股存量博弈格局下，气候主题更偏向事件驱动型交易，行情持续性取决于国际粮价上涨能否延续、以及厄尔尼诺对实际产量的影响是否被后续数据证实。
