9 月 7 日，A 股收盘呈现鲜明的成长领涨格局：创业板指大涨 3.41%，科创 50 上涨 2.42%，深证成指上涨 1.91%；上证指数微涨 0.07% 报 3932.70 点，全市场合计成交约 1.96 万亿元。
更引人注目的是，上周主力资金流出排名前三的赛道半导体、元件、通信设备恰恰成为今日主力流入最多的方向。Wind 数据显示，通信设备、元件、半导体分别获主力净流入 175.5 亿元、123.71 亿元、26.46 亿元，三者包揽今日申万二级行业主力净流入前三。
一日狂欢能否延续，还是仅是超跌后的情绪释放？
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资金面概览：上周主力资金流出 678 亿元，今日主力回流 341 亿元
上周（2026 年 8 月 31 日至 9 月 4 日），主力资金、ETF 规模、两融余额三大指标同步收缩。
数据显示，主力资金单周净流出 678.20 亿元，流出强度环比放大约 2.6 倍；ETF 总规模降至 49015 亿元，单周减少 489.32 亿元，而此前一周尚增加 161.79 亿元，由增转降的拐点特征突出；两融余额连续第三周下降，单周降幅由前一周的 12.59 亿元扩大至 212.71 亿元。
然而，今日主力资金单日净流入 341.63 亿元，回补了上周全周净流出 678.20 亿元的约一半。从结构看，开盘和尾盘均为净流入，资金全天维持买入态势。
主力资金：上周连续四日净流出，今日科技三赛道由 " 流出 " 变 " 流入 "
从逐日节奏看，全周仅周一（8 月 31 日）净流入 61.78 亿元，其后连续四日净流出；周三（9 月 2 日）流出 318.58 亿元，为全周最大单日流出；周五再度流出 221 亿元。全周超大单合计净流出约 200 亿元，机构资金是流出的主要来源。
行业层面，流入方向体量有限且分散，汽车零部件（+21.04 亿元）、广告营销（+19.98 亿元）、游戏（+18 亿元）居前。流出方面，半导体（-191 亿元）、元件（-120 亿元）、通信设备（-94 亿元）位居流出前三，三大行业合计净流出 405 亿元，约占全周主力净流出的六成。
个股层面，流入前十个股九涨一跌。其中，协创数据获主力净流入 17.71 亿元居首位，股价却微跌 0.39%。流出前十被 AI 算力与新能源权重占据且均下跌，东山精密（-44.99 亿元）、中际旭创（-34.70 亿元）、胜宏科技（-33.01 亿元）居流出前三。
今日行情对上周的格局形成 " 纠偏 "。上周被主力抛弃的元件板块暴涨 7.55%，通信设备大涨 7.15%，半导体反弹 3.36%。主力资金同步大举回流：元件净流入 123.71 亿元，通信设备净流入 175.5 亿元，半导体净流入 26.46 亿元，三者包揽今日申万二级行业主力净流入前三。
ETF 资金：宽基与债券类获大额申购，科创 50" 越跌越买 "
ETF 市场结构上呈 " 哑铃型 " 配置：一端抄底权益，宽基指数 ETF 净流入 138.56 亿元居首；一端增配避险，货币、信用债、利率债 ETF 合计净流入 182.68 亿元。
宽基内部，科创 50 指数上周下跌 5.10%，却获 99.19 亿元净流入；创业板指下跌 4.03%，获 57.61 亿元申购。今日科创 50 大涨 2.42%、创业板指涨 3.41%，上周逆势申购的科创 50ETF、创业板指 ETF 随 9 月 7 日指数反弹，净值得到修复。
行业主题 ETF 层面，半导体和芯片方向成为净申购主力。半导体 ETF 国联安、科创芯片 ETF 嘉实、科创半导体 ETF 华夏等五只产品合计净申购约 48 亿元，尽管相关 ETF 净值普遍下跌 5% 至 10%。净流出端方面，煤炭 ETF 国泰净赎回 25.35 亿元居首，证券和券商 ETF 合计净赎回 22.27 亿元。值得警惕的是，养殖 ETF（涨 3.84%）、银行 ETF（涨 3.79%）、游戏 ETF（涨 4.73%）虽录得正收益，却均遭净赎回，呈现 " 逢高减仓 " 特征。
杠杆资金：两融余额 3 周连降，偿还集中于科技与金融
两融余额连续 3 周减少，融资买入额占 A 股成交额比例持续下滑，杠杆资金风险偏好明显收缩。
数据显示，两融余额由周一的 26647.50 亿元降至周五的 26378.40 亿元，融资余额下降 262.35 亿元。融资买入额占 A 股成交额比例由周一的 8.93% 一路降至周五的 8.17%，杠杆交易活跃度趋势性下降。
行业层面，净买入方面，通用设备（+8.13 亿元）、农化制品（+6.40 亿元）、玻璃玻纤（+4.40 亿元）居前，加仓方向以机械设备与周期资源类为主。净偿还方面，半导体（-65.08 亿元）、通信设备（-43.34 亿元）、元件（-12.88 亿元）合计被净偿还 121.30 亿元；证券、股份制银行、保险等大金融板块亦合计净偿还 29.70 亿元。
个股层面，宁德时代下跌 4.75% 仍获 10.18 亿元净买入居首；协创数据（+8.12 亿元）位列第二，与主力净流入第一形成两类资金的合力；澜起科技、精智达等深跌个股均获超 3 亿元级承接。净偿还方面，中际旭创（-16.18 亿元）居首，同时其主力流出达 34.70 亿元，遭遇两类资金共同减持；新易盛（-9.83 亿元）、长鑫科技（-7.97 亿元）等亦被明显偿还。
（责任编辑：曹言言 HA008）
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