新势力 8 月销量：零跑向上、鸿蒙向下、理想反弹

本文来自微信公众号： 定焦 One ，作者：定焦 One 团队，编辑：魏佳

六家新势力分成三个梯队。

定焦 One（dingjiaoone）原创

9 月 1 日，新势力车企照例交出 8 月成绩单。

前两名已经连续三个月没有变化，中段的差距依然很小。零跑以 10.31 万辆继续居首，鸿蒙智行交付 4.21 万辆，仍排第二；小鹏以 3.91 万辆位列第三。理想交付 3.77 万辆，名次上升到第四。蔚来公司交付 3.58 万辆，小米则只披露 " 超过 3 万辆 "。

六家新势力由此形成了三个梯队，零跑单独处在第一档，鸿蒙智行、小鹏、理想和蔚来集中在 3.5 万至 4.2 万辆，小米守在 3 万辆以上。

值得一提的是，鸿蒙智行的合作车企披露了 8 月销量数据。基本对应问界的 " 赛力斯汽车 "8 月销量为 2.07 万辆，和 7 月基本持平；智界销量为 8561 辆，同比增长 404.2%。

把范围扩大到传统车企，按头部车企披露的新能源销量口径，比亚迪 8 月销售 43.34 万辆，吉利新能源销售 17.59 万辆，奇瑞新能源销售 12.09 万辆。头部传统车企乘用车的新能源业务已经达到十万至四十万辆级。

拆到品牌层面，传统车企旗下也有多家新能源品牌排在榜单前列。3-4 万辆竞争激烈，上了 4 万的有长安旗下长安启源（45885 辆）和比亚迪旗下方程豹（41568 辆）；吉利旗下极氪（36981 辆）、广汽旗下昊铂埃安 BU（36383 辆）在 3 万辆档。

再往下，深蓝（28659 辆）接近 3 万辆；腾势（16001 辆）、岚图（13003 辆）处在 1 万至 2 万辆；阿维塔（8082 辆）、华境（7306 辆）和智己（6163 辆）集中在 6000 至 8000 辆。定位更高的比亚迪仰望销售 442 辆，体量与走量品牌不在一个区间。

传统车企和新势力的销量区间已经明显重合。对新势力来说，即使月交付站上 4 万辆，也很难与同一梯队的品牌拉开差距。接下来要看的是，新车能否持续贡献增量，现有车型能否守住销量。

01. 零跑站稳 10 万，鸿蒙智行继续回落

8 月榜单的前两名没有变，但差距又被拉开了。

零跑交付 103129 辆，鸿蒙智行交付 42101 辆，两者相差约 6.1 万辆，比 7 月又扩大了约 4800 辆。零跑连续第二个月站上 10 万辆，鸿蒙智行则从 6 月的年内高点连续回落了两个月。

从 3 月到 8 月，零跑已经连续 6 个月环比增长，8 月环比增长了 1.8%，增幅逐渐收窄。

这个月，它的产品动作不少。8 月 11 日上市的 A05 继续向下覆盖 6 万至 9 万元价格带，把 A 系列从 SUV 扩展到轿车。由于 A05 到月中才上市，8 月交付里还看不出它的完整贡献。此前更新的 B01 和 B10，也在 8 月进入首个完整交付月。再加上 "818" 购车权益，零跑仍在通过新车和促销争取增量。

零跑能够连续站上 10 万辆，核心是多个价格带已经有车型同时贡献销量。A 系列负责在 10 万元以下拿量，B、C 系列守住主流价格带，D19 尝试把价格往上抬，海外市场也提供了一部分增量。几条产品线共同把销量撑了起来，也让零跑没那么依赖某一款车型。

今年前 8 个月，零跑累计交付 560883 辆。如果按公司的百万辆目标计算，剩下 4 个月还要月均交付约 11 万辆。这个门槛比 8 月高约 6700 辆。

规模扩大的同时，零跑还要处理低价车型放量与毛利率之间的关系。上半年，零跑交付量增长 60.8%，收入增长 57.2%，公司净利润 2.1 亿元，但毛利率从 14.1% 降到 11.7%。

如果 A05 等低价车型继续放量，零跑可以扩大销量，产品结构也会进一步偏向低价车型。接下来，零跑一边要靠 A 系列等主力车型冲击目标，一边还要靠 D 系列提高均价。

排在第二的鸿蒙智行，8 月交付 42101 辆，环比下降 6.5%，同比下降 5.6%，已经连续两个月回落。

从 6 月的 50624 辆降到 8 月的 42101 辆，鸿蒙智行两个月少交付了 8523 辆，降幅接近 17%。累计增速也从上半年的 18.6% 降到前 8 个月的 10.8%。总量继续下降，但几个品牌的表现并不一致。

先看销量主力问界。问界没有单独披露 8 月交付量，据赛力斯产销快报，" 赛力斯汽车 "（基本对应问界的生产销售主体）8 月销量为 20652 辆，同比下降 49.7%；7 月为 20480 辆，环比增长不到 1%。

赛力斯 8 月产销数据

上半年，问界最重要的新品是 M6。M6 在 7 月底披露上市 97 天累计交付突破 4 万辆，8 月底又披露上市 4 个月累计交付突破 4.5 万辆。全新 M9 等车型也在陆续交付，但赛力斯汽车 8 月总量仍在 2 万辆左右，说明问界的销量暂时还没被这些新车明显带起来。

再看智界。奇瑞产销数据显示，智界 8 月销量为 8561 辆，同比增长 404.2%；鸿蒙智行披露的智界 V9 零售交付量为 8312 辆，是当月的主力。对于一款售价接近 50 万元的 MPV 来说，这个体量并不低。

奇瑞汽车 8 月产销数据

不过，把时间拉长，智界前 8 个月累计销量为 3.86 万辆，同比仍下降 22.6%。智界整体能否恢复增长，还要看 V9 的销量能否延续，以及其他车型能否跟上。

8 月上市的享界 G9、尊界 V800 和 V680，三款车上市 24 小时合计拿到 8500 张大定。大定还需要继续转化成交付，而且三款车主要覆盖 40 万至 100 万元以上市场，对均价和品牌定位的影响比对销量的拉动更直接。

鸿蒙智行要把总量重新拉高，仍需要问界恢复增长、智界维持当前规模，并让尚界等品牌继续贡献销量。

按前 8 个月累计约 32.8 万辆估算，如果仍以年初提出的 100 万辆下限计算，剩下 4 个月需要月均交付约 16.8 万辆，接近 8 月的 4 倍。相比完成全年目标，眼下更现实的问题是先把月交付重新拉回 5 万辆以上。

02. 小鹏守在 4 万，理想反弹

第三名小鹏和第四名理想只差 1428 辆，但两家 8 月的状态不一样。一个小幅增长，一个从低点反弹。

小鹏从 7 月的 38027 辆涨到 39107 辆，环比增长 2.8%，同比增长 4%，连续两个月在 4 万辆附近。理想从 30468 辆涨到 37679 辆，环比增长 23.7%，同比增长 32.1%，重新超过蔚来。

8 月，小鹏 GX 交付 7338 辆，连续 3 个月环比增长；MONA L03 进入首个完整交付月，G9L 也在 8 月 11 日开启预售。

不过，小鹏 8 月总交付量只比 7 月增加 1080 辆。新车已经贡献销量，但从总量看，其增量仍被其他车型的波动抵消了一部分。

从公司给出的三季度指引看，8 月的表现基本符合预期。小鹏预计三季度交付 11.5 万至 12.1 万辆，7 月和 8 月合计交付 77134 辆。9 月交付 3.8 万至 4.4 万辆即可完成指引。按这个口径，小鹏完成指引下限的难度不高，但总量还没有明显扩大。

二季度，小鹏交付量同比只增长 0.1%，汽车业务毛利率从 14.3% 降到 12.1%，净亏损由上年同期的 4.8 亿元扩大至 13.4 亿元。L03 要先把销量做起来，稳住市场位置，GX、G9L 这些价格更高的车型，则要承担改善产品结构和汽车毛利率的任务。两件事都做好，公司的经营情况才能明显好转。

理想完成这一轮产品换代后，销量开始恢复，8 月回升到了 3.7 万辆。

7 月中旬上市的新一代 L6，在 8 月迎来首个完整交付月；L9、L8、L6 三款增程主力也完成了换代。与此同时，7 月影响 i6 排产的大灯供应问题已经解决。

从月度走势看，理想自 3 月起已经连续 4 个月销量下滑，到 7 月降至 3 万辆出头。8 月是 5 个月以来第一次环比回升，但交付量仍比 3 月低。

利润的修复还要慢一些。理想二季度交付量同比下降 11.5%，收入下降 15.1%，车辆毛利率从去年同期的 19.4% 降到 9.4%，单季净亏损 17 亿元。新 L9 等高价车型让车辆毛利率较一季度有所回升，但距离去年的水平仍有不小差距。

三季度交付指引已经没有太大悬念。7 月和 8 月累计交付 68147 辆，9 月只需交付约 2.7 万至 3.2 万辆，就能完成 9.5 万至 10 万辆的指引。接下来更值得关注的是，8 月的反弹能否变成 4 万辆左右的稳定水平。

这一轮换代先把增程车型短期缺量的问题解决了，纯电产品目前仍主要依靠 i6。新的 MEGA 和 i9 上市后，理想需要让多款纯电车型共同贡献销量，同时改善产品结构。纯电销量和毛利率能否跟上，还要看后面几个季度。

03. 蔚来内部此消彼长，小米待澎程补量

蔚来交付 35836 辆，小米继续交付超过 3 万辆，两家都守住了 3 万辆级别，但都不算轻松。

蔚来已经连续两个月停在 3.6 万辆附近。6 月，蔚来一度交付 4 万辆，随后又回落到二季度月均 3.6 万辆左右的水平。

分品牌看，全新 ES8 大五座版 7 月开始交付后，蔚来主品牌继续稳定在 2 万辆以上，8 月交付 21174 辆，比 7 月增加 1166 辆；萤火虫（5852 辆）也维持在 5800 辆左右；乐道则从 5 月的 12029 辆降到 8 月的 8810 辆，连续 3 个月回落。

蔚来高端和小车两条产品线基本稳定，总量回不到 4 万辆，主要是因为承担规模任务的乐道仍在下滑。

从最新财报看，蔚来二季度的亏损同比明显收窄，整车毛利率从去年同期的 10.3% 提高到 18.5%；当季净亏损 5.28 亿元，调整后净利润 2610 万元。

这轮改善更多来自主品牌和高价车型。接下来，主品牌要继续守住毛利，乐道则要恢复增长、补上规模。

蔚来预计三季度交付 10.8 万至 11.1 万辆。7 月和 8 月合计交付 71770 辆，9 月交付约 3.62 万至 3.92 万辆即可完成指引，难度不算大。这一指引与二季度 10.77 万辆的实际交付量接近，意味着三季度会维持现有规模。

小米已经连续 5 个月交付超过 3 万辆，但月度走势没有持续向上。

今年 1 月，小米交付 3.9 万辆。受产品切换影响，2 月和 3 月降到 2 万辆出头；新一代 SU7 交付后，4 月回升至 3.7 万辆。此后，月交付一直在 3.1 万至 3.5 万辆之间波动。8 月披露 " 超过 3 万辆 "，目前无法确认是否较 7 月回升。

今年以来，小米守住了 3 万辆的销量下限，但 4 月新一代 SU7 集中交付后，现有两款车的组合并没有把月交付推上新的台阶。

全年目标和现在的交付速度，差得还远。按乘联会零售口径，今年前 8 个月，小米至少交付 24.63 万辆。对照 55 万辆全年交付目标，剩下 4 个月月均仍需约 7.6 万辆，接近今年单月最高销量的两倍。如果 SU7 和 YU7 继续维持二季度月均 3.5 万辆左右的水平，小米每个月仍需增加约 4.1 万辆交付，才能接近全年目标。

因此，澎程承担的任务很明确：N70 和 N90 既要通过增程和家庭 SUV 打开新的用户市场，也要在 9 月上市后迅速形成规模交付。

04. 结语

8 月不缺新车和购车权益，但多数新势力想继续把交付量往上推，已经没那么容易了。

把视角放到整个行业，新能源替代燃油车的趋势还在，车市总量增速却已经放缓；传统车企和新势力同时增加品牌和车型，相近价格带里的竞争者越来越多。新品和降价仍能换来订单，但其中更多是品牌之间的存量份额争夺。

这种压力已经反映在半年报里。降价和购车权益压低了终端成交价，部分原材料及零部件成本又在上涨；与此同时，新车型研发、多品牌运营和渠道扩张还会增加费用。销量增长未必带来毛利率改善，亏损也未必同步收窄。

后续如何破局？有关注新能源的投资人对「定焦 One」表示，产品效率和盈利能力其实是一个问题。增加车型可以扩大覆盖面，也可能带来价格和用户重叠。因此，车企不仅要让不同产品形成明确分工、延长主力车型的稳定销售周期，还要通过共享平台和零部件、提高产能利用率、控制营销与渠道成本，降低从研发到销售各个环节的支出。上游成本波动时，供应链管理和产品定价也要及时跟上。

海外市场确实有机会，但各家进展差别很大。部分车企已经在海外拿到一定销量，更多公司还在试水，找渠道、建团队。适应当地法规、搭建销售和售后体系、调整供应链都需要时间和投入，海外很难马上补上国内市场的缺口。

这种局面也在改变资本市场评估新势力的方式。电动化和智能化曾经让市场按照科技成长公司的逻辑看待它们；但随着行业进入规模和利润兑现阶段，市场开始更看重毛利率、现金流和供应链效率。与此同时，资金和市场注意力向 AI 集中，一些新势力也开始强调 AI、机器人和具身智能。

AI 可以改善智能驾驶和座舱体验，也可能提高研发、生产和销售效率；机器人业务则需要更长的研发和商业化周期，还会增加投入。这些投入转化为稳定业务需要时间，在此之前，汽车主业仍要承担销量和盈利任务。

月度交付排名只反映车企当下的位置。车企能不能走出平台期，还要看国内业务能不能赚钱、海外销量能不能做起来、AI 投入能不能落到具体产品上并带来收入。

* 题图来源于零跑汽车官方微博。