国内服务器龙头浪潮信息交出一份亮眼的中期成绩单，净利润同比近乎翻四倍，标志着国内 AI 算力基础设施投资浪潮正深度转化为头部供应商的盈利能力。
根据公司发布的 2026 年半年度报告，浪潮信息上半年归属于上市公司股东的净利润达 29.52 亿元，同比增长 269.59%；营业收入 843.79 亿元，同比增长 5.22%。收入增速温和，但利润规模的跃升表明公司产品结构与盈利质量发生了实质性改善。
从每股收益来看，基本每股收益由上年同期的 0.54 元升至 2.01 元，增幅达 270.53%；加权平均净资产收益率从 3.96% 大幅跃升至 12.74%，提升 8.78 个百分点，盈利效率显著增强。这一组合数据对持仓投资者而言具有直接参考意义——公司已从低利润率的硬件组装模式向更高价值的产品结构迁移。
净利润的高速增长并非依赖非经常性损益的拉动。报告期内，扣除非经常性损益后的净利润为 24.19 亿元，同比增长 260.08%，与整体净利润增速高度匹配，显示盈利改善具备较强的可持续性。
总资产方面，报告期末达 1090.91 亿元，较上年末增长 30.19%；归属于上市公司股东的净资产为 245.34 亿元，同比增长 12.75%。资产规模快速扩张，反映公司在业务扩张期持续加大资源投入。
值得关注的是，经营活动产生的现金流量净额为 -74.93 亿元，较上年同期的 -55.76 亿元进一步下探，降幅 34.39%。这一现象在服务器制造企业快速扩张阶段较为常见，通常与备货周期拉长及应收账款规模扩大有关，但也是投资者需要持续跟踪的风险指标。
资产负债率上升，债券融资持续扩充
随着业务规模扩张，公司财务杠杆水平有所提升。报告期末资产负债率升至 77.20%，较上年末的 73.64% 提高约 3.56 个百分点，偿债压力有所加大。
与此同时，公司债券融资保持活跃。截至报告期末，公司存续债券包括 2024 年发行的绿色中期票据（余额 15 亿元，利率 2.2%）、2025 年发行的科技创新债券（余额 10 亿元，利率 1.95%），以及 2026 年上半年新发的两期科技创新债券（各 10 亿元，利率分别为 1.76% 和 1.85%），合计存续债券规模达 45 亿元。
EBITDA 利息保障倍数由上年同期的 4.1 倍大幅提升至 13.45 倍，表明尽管负债规模上升，但经营利润对债务利息的覆盖能力已显著增强，短期偿债风险可控。
股权结构稳定，机构投资者持仓集中
股权结构方面，控股股东浪潮集团有限公司持股比例为 32.12%，持有 4.72 亿股，报告期内控股股东及实际控制人均未发生变更，公司治理架构保持稳定。
前十大股东中，除浪潮集团外，香港中央结算有限公司持股 2.48%，其余席位均由国内基金及保险资金占据，包括兴业收益增强债券基金、永安财险传统保险产品、华商信用增强债券基金、中国人寿传统保险产品等。这一持股结构显示，公司已获得国内主流机构投资者的广泛配置。
报告期末，公司普通股股东总数为 324,671 户。公司同时公告，上半年不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
