据媒体当地时间周四报道，摩根大通欧洲投资级融资业务主管 Matthias Reschke 近日接受采访时表示，当前市场并不担心 AI 巨头的债券卖不出去，真正的核心矛盾在于定价。
Reschke 指出：
" 我们将继续测试投资者能够在何种价格水平上参与这些交易。"
我们不怀疑能够将这些债券分销出去，这完全是一个价格问题。"
据这位资深银行家透露，在美债市场，超大规模云厂商存量债券的交易信用利差，较其他企业债券高出约 55 个基点，形成显著溢价。
粗略估算，若按该 55 个基点的溢价水平，每发行 10 亿美元债券，科技巨头每年需多支付约 550 万美元的利息成本。
即便这些企业大多维持较高投资级信用评级，海量的融资需求依旧改变了债券的定价逻辑，市场不再无条件接纳科技巨头的债务，投资者索要更高的利息补偿，发行溢价已经成为市场最直观的观察指标。
全球发债潮
据业内汇编数据，超级大型科技公司——通常包括 Meta、Alphabet Inc.、甲骨文、微软和亚马逊——今年已跨越 7 种不同货币发行了超过 2200 亿美元的债券。
过去科技大厂更多依靠自有经营现金流支撑业务扩张，而 AI 时代资本开支成倍膨胀，企业开始主动走向全球多币种债市，分散融资压力，欧元、英镑等非美元市场越来越受巨头青睐。
媒体报道称，在不少体量有限的本币企业债券市场中，这些美国科技巨头仅仅凭借一笔债券发行，就跻身当地规模最大的非金融借款人行列。
业内数据显示，摩根大通是今年承销欧洲货币计价债券最多的三大投资银行之一。
摩根大通主管 Reschke 判断未来 AI 相关发债将部分落户欧洲，并带动欧洲数据中心能源供应方——公用事业等相关行业的发债活跃度。
