蓝鲸新闻 8 月 25 日讯，8 月 25 日，北方华创 ( 002371.SZ ) 公布 2026 年中报，公司依托半导体装备全工艺链条平台化优势，受益于集成电路国产替代深化及 AI 算力需求驱动，核心设备市占率稳步提升，报告期业绩实现稳健增长；同时，经营活动现金流大幅改善，显示回款能力增强，但高研发投入对短期利润形成一定压制。
财报数据显示，报告期公司实现营业收入 201.61 亿元，同比增长 24.90%；归母净利润 33.70 亿元，同比增长 5.05%；扣非净利润 33.41 亿元，同比增长 5.02%。经营活动产生的现金流量净额为 37.74 亿元，同比大幅增长 218.25%，由上年同期的净流出转为大幅净流入。综合毛利率为 40.07%，较上年同期下降 2.10 个百分点。营收与利润同步增长，且经营现金流显著优化，反映出公司在规模扩张的同时，资金周转效率和质量得到实质性提升，但毛利率下滑提示成本端承压。
从业务结构看，电子工艺装备是绝对核心，贡献营收 192.05 亿元，占比高达 95.25%，同比增长 25.86%；电子元器件营收 9.15 亿元，占比 4.54%，同比增长 5.49。在半导体装备领域，刻蚀、薄膜沉积、热处理、湿法清洗等主力设备交付规模持续扩大，新一代 12 英寸 ICP 刻蚀、高端 PVD 及混合键合设备等新品实现突破并进入量产导入阶段。
业绩增长主要得益于下游晶圆厂资本开支回升及公司产品工艺覆盖度提升带来的订单转化。然而，净利润增速远低于营收增速，主要受两方面因素拖累：一是公司为应对市场规模扩大及整合子公司芯源微，销售费用同比增加 2.95 亿元，增幅达 63.46%；二是研发费用大幅增加 6.00 亿元至 26.77 亿元，同比增长 28.87%，以支撑高端设备攻关。此外，新产品验证期间的零部件迭代成本增加及部分大客户的商务优惠，导致整体毛利率承压下行。
当前，国内半导体产业处于战略机遇期，生成式 AI 推动先进逻辑与存储芯片需求增长，叠加供应链自主可控要求，为具备全品类解决方案能力的头部设备厂商提供了广阔空间。公司凭借国资背景与市场化机制融合的体制优势，以及在刻蚀、沉积等核心环节的千台级量产交付能力，有望持续受益于国产替代深化。但需警惕成熟制程设备同质化竞争加剧带来的价格压力，以及新技术路线迭代不及预期的风险。后续需重点关注公司高端新产品的客户验证进度、毛利率企稳情况以及经营现金流的持续性。
