高盛分析师 Samantha Dart 和 Laura Cyr 在报告中写道，即便近期欧洲天然气价格大幅上涨，如果中东供应中断持续至明年，欧洲仍难以从亚洲市场上吸引足够多的液化天然气（LNG）货物。
上周五，欧洲天然气基准价格——荷兰所有权转让中心（TTF）天然气期货价格一度升至 66.79 欧元，创 3 月 20 日以来的最高水平，较中东战事爆发前水平翻倍。
霍尔木兹海峡是全球能源运输 " 咽喉 "，此前承担全球约五分之一的原油和成品油运输，也是重要的液化天然气运输通道。
前一天，伊朗最高国家安全委员会秘书雷扎伊表示，如果美国对伊朗继续发动经济战，则没有石油会通过霍尔木兹海峡乃至波斯湾地区出口。
在能源流动被严重限制的情况下，欧洲正面临冬季来临前补充天然气库存的压力。天然气是欧洲发电广泛使用的燃料，通常在夏季完成库存补充，但今年的补库进度已经落后。
上周，德国能源储存倡议协会数据显示，德国天然气存储设施的储气率为 49%，已跌至 2011 年有记录以来历年同期最低，去年同期为 67%。
由于当前天然气采购成本往往高于冬季市场可售出价格，企业缺乏经济动力向存储设施存入更多天然气。德国经济部表示，正在筹备应对预案，一旦局势恶化，可快速、有针对性地启动相关举措。
高盛分析师在上周日发布的报告中表示，按照目前的补库速度，西北欧天然气储存设施本月底的库存水平将达到 51%，较高盛基准情景低 3.4 个百分点。
分析师写道，目前的价格水平 " 不足以让欧洲安然度过冬季 "，" 如果中东能源出口直到 2027 年才逐步恢复正常，我们预计 2026 年 12 月的 TTF 天然气价格可能需要升至每兆瓦时 100 欧元以上。"
不过，天气预报可能成为欧洲的一线希望。高盛最新预测是建立在冬季气温接近历史平均水平的基础之上。
能源研究机构 Rystad Energy 本月发布的报告提到，如果出现 " 超级厄尔尼诺 "，使气温较历史平均水平高出 2 摄氏度，欧洲天然气需求可能下降，从而在一定程度上抵消库存偏低的影响。
