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财联社-深度 11分钟前

美国资本今年来掀起欧洲资管并购潮 交易额创三十余年新高

财联社 8 月 24 日讯 (实习编辑 叶可 / 编辑 齐灵) 美国资本正在欧洲资管市场掀起新一轮收购潮。

Dealogic 的数据显示,今年以来,美国机构收购欧洲资产和财富管理公司的交易额已超过 140 亿美元,创 1995 年有记录以来的同期新高。参与收购的美国买家包括资管公司、保险公司和私募股权机构。

而欧洲基金公司面临管理费率下降、监管要求增加和经营成本上升等压力,收费较低的指数基金等被动投资产品也在不断分流客户资金。随着理财咨询需求增加,当地财富管理公司也成为私募股权机构重点收购的对象。

英国资管公司柏基投资(Baillie Gifford)首席执行官 Tim Campbell 表示,行业并购活动增加符合市场预期。成本持续上升和管理费率不断下调,正在不断压缩资管公司的利润空间。客户们也在减少合作机构数量,更倾向于选择能够覆盖各类资产、提供一站式服务的大型资管公司。

管理资产超过 1 万亿欧元的德意志银行旗下资产管理公司 DWS 首席执行官 Stefan Hoops 表示,资管公司只有达到一定规模,才有条件承担高额技术成本,并在销售渠道中拥有更强话语权。对于部分资产类别,费率高低会直接影响客户选择。

今年 2 月,隶属于美国教师保险和年金协会(TIAA)的资管公司 Nuveen 与英国老牌资产管理公司施罗德(Schroders)达成现金收购协议,对施罗德的估值约为 99 亿英镑。消息公布当天,施罗德股价上涨 29%。今年 4 月,施罗德股东以 99.9% 的赞成票批准交易。收购预计于今年第四季度完成,双方合并后的资产管理规模将达到 2.5 万亿美元。

美国拥有规模更大、融资渠道更丰富的资本市场,为本土资管公司扩大规模和进入海外市场提供了有利条件。管理资产达 4.3 万亿美元的摩根资产管理(J.P. Morgan Asset Management)全球首席执行官 George Gatch 表示,规模已经成为影响资管公司竞争力的重要因素。缺乏明确专长和规模优势的中型机构,未来可能承受更大压力。

欧洲大型资产管理公司东方汇理资产管理公司(Amundi SA)首席投资官文森特 · 莫蒂耶(Vincent Mortier)表示,非美国资管公司在美国市场的份额不足 1%,两地市场的开放程度存在明显差异。

总部位于布鲁塞尔的经济智库布鲁盖尔(Bruegel)数据显示,美国资管公司目前管理着欧洲 47% 的资产管理规模,高于五年前的 40%。金融数据和分析机构 ISS Market Intelligence 指出,过去十年,美国资管公司在欧洲基金市场的份额持续扩大。

交易所交易基金(ETF)是美国机构扩大欧洲市场份额的重要推动力。目前,欧洲 ETF 市场约 64% 的资产由美国机构管理,全球最大资产管理公司贝莱德(BlackRock)和美国资管巨头先锋领航(Vanguard)占据重要位置。

安本投资(Aberdeen Investments)首席执行官 Xavier Meyer 表示,行业整合仍在加速,单纯扩大规模无法保证成功。欧洲资管公司需要明确自身优势,在擅长的资产类别和业务领域建立竞争力。

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