瑞财经 刘治颖 上海家化 " 清仓 " 丝芙兰，22 年合作终结。
8 月 19 日，上海家化公告，公司拟向 SEPHORA ASIAPTE.LTD（以下简称 " 丝芙兰亚洲 "）出售公司持有的丝芙兰（上海）化妆品销售有限公司（以下简称 " 丝芙兰上海 "）19% 的股权、丝芙兰（北京）化妆品销售有限公司（以下简称 " 丝芙兰北京 "）19% 的股权，股权转让价格共计 7000 万欧元（以基准日汇率 7.93 折合人民币约 5.55 亿元）。
丝芙兰于 1969 年在法国利摩日成立，并于 1997 年加入全球精品时尚行业领导者 LVMH 路威酩轩集团，是全球领先的国际知名美容零售品牌。丝芙兰在全球拥有 3000 多间门店、旗舰店、电子商务平台，除了销售自家品牌外，丝芙兰亦销售近 500 个国际知名品牌的产品，涵盖彩妆、护发、护肤及香水等品类。
2004 年，丝芙兰亚洲与上海家化合资成立丝芙兰上海，丝芙兰亚洲持股 81%，上海家化出资人民币 4272.6 万元，持股 19%；2006 年，丝芙兰亚洲与上海家化合资成立丝芙兰（北京）销售有限公司，丝芙兰亚洲持股 81%，上海家化出资人民币 1235.9 万元，持股 19%。
两家公司主要销售彩妆、护发、护肤及香水等产品。其业务模式为化妆品零售，通过直营店的形式覆盖广泛区域，结合线上电商平台实现全渠道销售，并且还代理多个国际品牌，提供体验式购物服务。目前丝芙兰在中国开设了约 300 多间门店。
不过，这笔投资近年并未给上海家化带来正回报。2023 年至 2025 年，上海家化按权益法确认的投资损益持续为负，分别亏损 2683.53 万元、1.23 亿元、8513.71 万元。
此次交易完成后，上海家化将不再持有上述两家公司股权，预计增加税后投资收益约 4.74 亿元。
值得一提的是，上海家化公告指出，自交割日起两年内，公司及其子公司不得直接或间接在中国境内开设或经营香水、化妆品的多品牌零售店。但可以通过单品牌化妆品零售店、百货商店专柜、公司自有且专门售卖自产产品的多品牌门店，分销其自产的化妆品。
上海家化是中国日用化妆品行业历史悠久的民族企业之一，前身是成立于 1898 年的香港广生行，于 2001 年在上海证券交易所上市，主要从事日化产品的研发、生产和销售，主要品牌包括六神、玉泽、佰草集等。
2026 年上半年，上海家化实现营业收入 37.9 亿元，同比增长 8.99%；其中国内营业收入为 31.1 亿元，同比增长 12.03%；归属于上市公司股东的净利润为 3.8 亿元，同比增长 43.35%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 3.5 亿元，同比增长 58.92%。
截至发稿，上海家化涨 6.96%。报 18.43 元 / 股，总市值为 123.89 亿元。
