其中，阿里云外部商业化收入加速增长 45%，增速创 22 个季度新高；AI 相关产品收入连续第十二个季度实现三位数同比增长。大消费方面，即时零售收入同比增长 45%。
在分析师电话会上，集团 CEO 吴泳铭预计，下季度 AI 相关产品年化收入（ARR）将接近 100 亿美元。并对于加速实现 2030 年前云外部收入达到 1000 亿美元的目标，具备极强的信心。
吴泳铭还表示，AI 算力 Capex 投资回报确定性非常高，Capex 投入可三年内回本。考虑到 AI 相关产品毛利率还在提升，以及自研芯片的比例的提高，未来有望缩短到 2.5 年回本甚至 2 年。
▍收入同比增 9% 净利润同比下降 75%
具体来看，本季度阿里巴巴集团收入为 2689.53 亿元，同比增长 9%；净利润为 104.44 亿元，同比下降 75%，主要归因于经营利润的减少、处置投资的净收益减少，以及集团所持有的股权投资按市值计价变动的净收益减少。
截至 2026 年 6 月 30 日止季度，非公认会计准则净利润为 207.15 亿元，相较 2025 年同期的 335.10 亿元下降 38%。
阿里集团经营活动产生的现金流量净额为 229.45 亿元，相较 2025 年同期的 206.72 亿元增长 11%。自由现金流为净流出 446.70 亿元，2025 年同期为净流出 188.15 亿元。
" 自由现金流的下降主要归因于我们的云基础设施支出增加。于 2026 年 6 月 30 日，我们的现金及其他流动投资为人民币 4745.05 亿元。" 阿里方面表示。
据财报披露，集团对部分业务进行战略整合。阿里巴巴中国电商集团、阿里国际数字商业集团与盒马整合，组建阿里巴巴电商集团。云智能集团与平头哥整合，组建 "AI 云与算力服务 "。
此外，归入 " 所有其他 " 分部的 AI 模型实验室、千问 2C 事业部及千问办公整合组建了 "AI 实验室与应用 "。这一新成立的 "AI 实验室与应用 " 业务板块，本季度收入 33.38 亿元，同比增长 16%；经调整 EBITA 亏损却从去年同期 32.24 亿元扩大到 138.61 亿元，亏损增加超过 100 亿元。
阿里对此的解释称，主要来自 AI 能力投入，以及千问 App 相关推理成本增加。
▍平头哥二代 AI 芯片下半年将流片
阿里云外部商业化收入增速提升至 45%，创 22 个季度新高。本季度，AI 云及算力服务收入 484.37 亿元，经调整 EBITA 为 56.28 亿元，同比暴增 133%，利润率升至 12%。其中，AI 相关产品收入连续第 12 个季度实现三位数同比增长，该季度已达 123.76 亿元。
在分析师电话会上，集团 CEO 吴泳铭表示，AI 已成为阿里云加速增长的核心引擎。本季度，阿里 AI 相关产品年化收入（ARR）突破 495 亿元人民币（73 亿美元），在阿里云外部商业化收入中的占比升至 35%。AI 相关产品毛利率显著高于云产品平均水平。
吴泳铭预计 ,下季度 AI 相关产品年化收入将接近 100 亿美元。未来阿里云 EBITA 利润率也会逐季提升。并对于加速实现 2030 年前云外部收入达到 1000 亿美元的目标，具备极强的信心。
在芯片层，平头哥覆盖 GPU、CPU 及网络芯片，包括最新一代 AI 处理器真武 M890 在内的真武芯片，通过阿里云，在自动驾驶、互联网、金融等 20 多个行业的超 650 家外部客户中实现规模化商业应用。吴泳铭称，基于新一代平头哥芯片真武 M890 的超节点实例，近日已上线阿里云进行规模化销售，下半年将持续放量以满足客户的旺盛需求。
吴泳铭还透露，"平头哥的第二代国产芯片，今年下半年会开始流片和产出，这一代的芯片会有非常强的算力以及非常强的互联带宽，我们觉得完全可以替代大规模的模型训练。"
去年 2 月份，阿里宣布将投入超过 3800 亿元，用于建设云和 AI 硬件基础设施，总额超过去十年总和。吴泳铭表示，到 6 月季度末，已经累计投入了 1900 亿，进度符合预期。" 因为硬件交付存在周期，并不是每个季度均匀的，所以更多的是设备交付的波动性，同时还有芯片组件价格上涨的因素构成。"
吴泳铭表示，AI 算力 Capex 投资回报确定性非常高，Capex 投入可三年内回本。考虑到 AI 相关产品毛利率还在提升，以及自研芯片的比例的提高，未来有望缩短到 2.5 年回本甚至 2 年。
▍即时零售同比增长 45%，传统电商仍承压
财报显示，来自电商集本季度贡献的收入 2058.62 亿元，相较于去年同期的 198.81 亿元同比增长 4%，整体营收保持稳步增长态势，但集团内部业务发展分化态势突出，高速增长的即时零售与承压的传统电商形成鲜明对比，成为本季度电商业务的发展特征。
阿里电商营收主要由中国传统电商、中国即时零售、国际电商及全球批发四大板块构成，其中即时零售是整体业务的最大亮点。本季度即时零售收入达 532.95 亿元，同比大幅增长 45%，增速稳居电商集团各业务首位。财报指出，这一爆发式增长主要得益于盒马业态的稳步扩张与淘宝闪购的快速崛起，两大核心业务持续带动即时零售赛道扩容。
阿里中国电商事业群 CEO 蒋凡在业绩会上表示，经过一年多的深耕投入，淘宝闪购在上季度实现高质量发展，用户规模、订单量持续攀升的同时，UE 模型大幅优化，业务亏损规模显著收窄。未来阿里将持续整合盒马、天猫超市核心资源，重点发力非餐饮类即时零售赛道，加码前置仓布局，完善即时零售基础设施。
对于即时零售发展前景，蒋凡在财报业绩会上预判，非餐饮品类即时零售交易额有望在下一财年超越餐饮品类，带动电商全品类升级扩容。同时，即时零售板块预计 2029 财年实现整体盈利，长期有望承载平台 30% 的整体交易额，成为阿里电商业务的第二增长曲线。
与即时零售的高速增长形成反差，传统电商业务持续承压。本季度中国传统电商收入 1109 亿元，同比下降 8%，核心的客户管理收入同比下滑 7%。不过受新营销发展计划会计处理调整影响，原始同比数据存在偏差，剔除相关因素后，客户管理收入同口径微增 1%，基本面整体平稳。
针对传统电商的发展困境，蒋凡在财报业绩会上坦言国内电商行业短期仍面临宏观环境压力。
对此，阿里将聚焦核心经营策略，一方面持续扶持平台原创品牌商家，深挖优质产业带白牌商家潜力，夯实平台商品供给优势；另一方面依托 AI 技术赋能全场景，优化数据分析、广告营销、智能客服等环节的运营效率与用户体验。此外，将携手千文办公，推出适配电商场景的专属智能体。
