来源：新浪基金
8 月 14 日午后，算力赛道突发异动，算力租赁再度爆发，数据港迅速封板，网宿科技 20CM 涨停，奥飞数据涨超 7%，云赛智联、二六三、首都在线等涨幅居前。纯正算力 ETF ——云计算 ETF 华宝（159099）场内涨幅一度拉升逾 2%，收涨 1.95%。
消息面上，DeepSeek 涨价方案落地，将采用峰谷定价，谷价是峰价的一半。高峰时段为北京时间 9：00-12：00、14：00-18：00，其余都算空闲时段。根据媒体测算，以刚发布的 DeepSeek V4 Pro 为例，每百万 tokens 输入价格是原来的 12 倍（缓存命中）和 3 倍（缓存未命中），输出价格是原来的 4.5 倍。即便选择空闲时段，三类价格也分别是原来的 6 倍、1.5 倍和 2.25 倍。
此举标志着大模型从 " 价格战 " 转向追求可持续盈利，同时 AI 浪潮下的算力供给紧张形势再获验证。值得关注的是，大模型涨价将利润向产业链上游转移，算力租赁成为产业链中最直接受益的环节。
此外，上海日前印发《上海市贯彻落实〈关于进一步促进民间投资发展的若干措施〉的行动方案》，明确提出依法依规开展算力补贴，支持民营企业租用智算资源开展大模型研发训练与落地应用。中国信通院数据显示，预计 2026 全年国内算力租赁市场规模有望突破 2600 亿元；中长期维度，预计 2030 年算力租赁市场规模冲击万亿元关口，智能算力细分赛道年复合增速维持在 43% 以上。
东北证券指出，AI 产业进入规模化商用周期，模型迭代与多元场景共同拉动算力需求上行。头部互联网企业持续锁定长期智算合约，侧面印证算力紧缺现状；中小 AI 主体受资金、运维门槛限制难以自建集群，算力租赁需求底盘持续拓宽。随着 Token 调用规模指数级增长，行业商业模式由传统按卡、按时长租赁，转向以 Token 计量的精细化定价；叠加海外高端 GPU 供给收紧、国内算力扶持政策落地，赛道量价齐升趋势明确。*
作为 AI 算力与应用的核心底座、AI 时代的关键基础设施，云计算在 AI 算力扩张、数据中心建设提速和云基础设施景气上行的背景下，具备较强的主题配置价值。云计算 ETF 华宝（159099）被动跟踪中证云计算 50 指数，算力租赁含量近 6 成。前十大权重股覆盖光模块（中际旭创、新易盛）、服务器 /AI 算力（中科曙光、浪潮信息）、数据中心（润泽科技）及软件平台（金山办公、恒生电子）等核心方向龙头，助力充分把握 AI 算力扩张和云基建景气上行的投资机遇。
注：算力租赁含量是指云计算 ETF 华宝（159099）标的指数成分股中，是 IDC（算力租赁）指数成份股的合计权重，截至 8 月 14 日，该数据为 58.95%。
机构观点来源：东北证券 20260813《计算机行业算力租赁：业态重构，价值重估》。
ETF 基金相关费用说明：投资者在申购或赎回基金份额时，申购赎回代理机构可按照不超过 0.5% 的标准收取佣金。场内交易费用以证券公司实际收取为准，不收取销售服务费。
风险提示： 云计算 ETF 华宝（159099）被动跟踪中证云计算 50 指数，该指数基日为 2014.12.31，发布日期为 2020.6.12。云计算 50 指数近 5 个完整年度涨跌幅为 2021 年 -9.71%，2022 年 -23.97%，2023 年 11.81%，2024 年 27.53%，2025 年 93.52%；近 5 个完整年度年化波动率为 2021 年 20.91%，2022 年 27.12%，2023 年 33.95%，2024 年 42.39%，2025 年 40.00% 。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示未来表现。该基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金管理人评估的该基金风险评级为 R3- 中风险，适宜平衡型（C3）及以上投资者。在代销机构认申购时，具体风险评级结果以基金销售机构的评级为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规该本基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金管理人管理的其他基金业绩不构成基金业绩表现保证。基金过往业绩不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎！
