作者 | 钟艺璇
36 氪获悉，AI 动画与 3D 内容创作平台「来画」近日完成 6800 万元 D 轮融资，投资方为一家国内上市公司，本轮投后估值约为 37 亿元，融资金额主要用于核心算法团队扩招、AI 大模型能力迭代以及海外市场投放推广等。
来画成立于 2015 年，初期专注于为政府、企业客户制作动画宣传视频，是国内早期替代传统 Flash 动画、布局可视化内容创作的企业，服务覆盖教育、医疗、政府、央媒等领域，并积累了超 3000 万用户基础。
2022 年后，来画开始以 VinaAgent 为核心，在模型调度、内容分发、场景终端等方面陆续开发产品，目前来画已经构建 VinaAI 产品体系——视觉内容创作智能体与 Skill 平台 VinaAgent；AI 短剧与播放平台 VinaShort、模型调用工具 VinaRouter、智能终端应用 VinaHardware。
来画创始人魏博告诉 36 氪，2025 年公司营收约为 2.6 亿元人民币，今年预计营收约 5 亿元人民币。
魏博称，来画营收增长主要来源于三个方面，其一公司过去积累的 To B 企业客户付费粘性较强，来画完成传统动画工具向 AI 智能创作体系转型后，原有业务依旧贡献稳定现金流；其二，来画 VinaShort 率先布局中东 AI 漫剧赛道，搭建内容生产 + 分发变现闭环，抓住当地娱乐内容稀缺的市场红利；其三，依托海外独特的家庭文化场景，来画落地 AI 智能相框硬件产品，打开增量市场。
36 氪了解到，随着海外业务持续拓展，海外市场在来画整体收入中的贡献显著提升，已经成为公司重要的增长来源。
以 AI 短剧与播放平台 VinaShort 为例，中东 AI 漫剧目前已成为来画核心增长业务之一。面对国内 AI 内容赛道内卷、短剧版号政策收紧的行业现状，来画选择在 2023 年入局中东市场，目前 AI 漫剧已经深耕阿联酋、沙特、巴林等核心区域，相关业务已积累千万级用户基础，并逐步形成内容生产、平台分发与商业化变现的完整链路。
" 由于战争因素以及高温天气不便出行，中东市场 AI 漫剧市场增长较快。" 魏博告诉 36 氪，中东出海赛道正迎来红利期，本地居民娱乐场景稀缺，用户付费意较强，AI 漫剧人均消费可达国内 2-3 倍。
但由于宗教信仰特殊，要发力中东市场 AI 漫剧并非易事，搭建本土审核团队是关键。例如在中东 AI 漫剧中，酒精、猪肉、违规婚恋剧情等都会触发审核红线。
据魏博观察，中东 AI 漫剧主要用户画像以当地的中青年女性为主，儿童科普教育、日系二次元等漫剧主题在当地颇受欢迎，目前，来画已在当地跑出多部具有较高播放量的内容，并逐步积累对本地用户偏好和内容消费习惯的理解。
36 氪了解到，区别于单一制作方或渠道方，来画目前已经构建了 AI 内容生产—本地化合规审核—海外平台分发变现的完整商业闭环。商业模式上，平台采用广告 + 付费会员变现模式，目前广告收入占比过半，但会员付费业务增长较快。
魏博表示，来画的核心壁垒并非单纯的 AI 生成工具，而是技术 + 合规 + 分发 + 硬件的综合闭环能力。" 大模型可以复刻内容生成能力，但无法复制我们累积三年形成的中东本地合规经验、用户分发渠道与硬件终端场景，我们的核心价值是帮创作者、合作方实现内容变现，这是纯模型厂商不具备的能力。"
除去内容平台外，来画还在海外打造智能互动 AI 相框，打通 3D 生成 + 情感大模型 + AI 硬件生态，填补海外情感陪伴硬件市场空白。在中东，家庭相框文化盛行，来画依托此场景研发 AI 相框，只要用户上传照片与文字脚本，即可实时生成可互动对话的动态人像，主打情感陪伴。目前，该产品主要面向海外市场，并已实现规模化销售，成为来画 AI 能力向真实终端场景延伸的重要产品之一。
提到未来规划，魏博告诉 36 氪，国内业务上，来画将保留成熟的 To B 政企 AI 动画工具基本盘；海外业务上，来画未来将在中东、马来西亚等区域，持续发力定制化 AI 漫剧内容与硬件市场。
