【恒指短线 3 连跌 向下考验 25000 点支撑】
盘面上，今日大型科网股普遍下跌，腾讯季后跌超 4%，市值被 A 股长鑫科技反超。小米跌近 2%，阿里巴巴、美团小幅下跌，百度涨约 1%。
而上涨的板块主要集中在 AI 硬件方向，此外，金融、生物医药股也明显受到关注，市场风偏降温后，资金开始向防御资产切换。
整体上看，由于本周开始科网股中报将陆续登场，短线行情明显由个股驱动。
今日恒指全天成交 2637.10 亿港元，较前几日略有放量。沽空方面，今日总沽空金额达 273.05 亿港元，相当于恒指成交额的 10.35%，保持平均水平。
【AI 硬件方向中报亮眼 海外芯片股反弹】
行情层面，本周以来，场内热点仍围绕 AI 景气度展开，上游硬件交出亮眼财报，或迎来业绩兑现的炒作机会。
此外，腾讯绩后股价走跌，主要由于二季度录得负自由现金流 138 亿元。但据财报信息显示，若剔除算力采购的预付款项，自由现金流为人民币 376 亿元。
这意味着腾讯二季度在 AI 算力上的投入高达约 514 亿元，这一巨额投入也逐渐引发市场的热议。
且值得一提的是，海外市场上，随着美股科技巨头财报落地，从英伟达、AMD 等算力巨头，到美光、海力士等存储大厂，再到下游云服务及光通信配套厂商，股价过去一周多的时间呈现全线飘红态势。
而费城半导体指数经过反弹后，也已再度逼近技术性牛市门槛，全球 AI 硬件资产有望在业绩验证后再度触发共振行情。
展望后市，东吴证券表示，港股 8 月转入震荡整固，资金更关注 AI 科技反弹叙事与海外宏观变量。短期，外部利率压力阶段性减轻，科技业绩验证提供支撑。目前，港股 AI 中下游及应用链估值仍有优势，具备共振空间。
