这使得美银成为华尔街利率预测最激进的主流投行。相比之下，华尔街多数投行都认为，美联储今年将按兵不动。
美国劳工部周三公布的数据显示，7 月未季调 CPI 年率录得 3.4%，为 3 月以来最小增幅，符合市场预期，前值为 3.5%；7 月季调后 CPI 月率录得 0.1%，重回正增长区间，也完全符合预期，前值为 -0.4%。
剔除食品和能源成本的核心 CPI 同比上涨 2.5%，同样符合市场预期，前值为 2.6%。美国 7 月季调后核心 CPI 月率为 0.2%，预期值为 0.2%，前值为 0%。
这份与市场预测完全一致的 CPI 数据显示美国 7 月通胀相对温和，尽管仍明显高于美联储 2% 的目标，从而削弱了投资者对美联储 9 月加息的预期。
然而，美银却选择将激进进行到底。今年 6 月，美银彻底转变立场，首次抛出美联储今年将加息三次的预测，放弃了此前 " 维持利率不变 " 的判断，理由包括劳动力市场企稳、通胀形势恶化、美联储主席沃什表态鹰派。
巴夫表示，美联储去年降息力度过大，旨在防范就业市场大幅走弱，但这一风险并未真正成为现实。他认为，联邦公开市场委员会（FOMC）如今需要收回此前累计 75 个基点的降息。
巴夫反驳了 "7 月令人震惊的就业报告预示着劳动力市场真正出现问题 " 的说法。他指出这一月度数据是 " 噪音 "，并提到每年这个时段的季节性因素通常会拉低数据表现。
全年来看，就业增长仍维持在每月约 5 万个岗位的水平。他表示，考虑到劳动力规模几乎不再扩张，这一增速是健康的。
长期借贷成本走高也支持其加息呼吁。他提到 30 年期美国国债收益率徘徊在 5.25% 附近，与今年早些时候美联储按兵不动引发债市震荡时的水平相当。
巴夫警告称，如果当下暂缓加息，一旦通胀重新加速，长端美债收益率可能失去锚定。他预计首次加息将在 9 月，若节奏延后则可能推迟至 12 月。
华尔街观点分化
并非所有华尔街投行都认同美银的观点。富国银行首席经济学家 Tom Porcelli 主张美联储应在 2026 年全年维持利率不变。
高盛欧洲、中东和非洲投资策略主管 Matheus Dibo 表示，美联储很可能在 2026 年全年维持利率不变，通胀风险应会在下半年缓和。
摩根资产管理首席全球策略师 David Kelly 表示，美联储应维持利率不变，并预计随着越来越多证据显示持续性的工资 - 物价螺旋不会形成，通胀将逐步回落。
在美国 7 月 CPI 公布后，交易员也趋于谨慎。据 CME" 美联储观察 "，目前美联储 9 月维持利率不变的概率为 63.6%，加息 25 个基点的概率为 36.4%。
但巴夫对此并不买账。他认为，即便未来所有数据都支持美联储不加息，核心通胀超出目标水平是不争的事实，而劳动力市场已接近均衡状态。
