8 月 11 日，国仪量子技术（合肥）股份有限公司正式登陆上交所科创板，成为 A 股 " 量子精密测量第一股 "。开盘即较发行价 21.22 元大涨 418.38%，报 110 元 / 股，市值一度突破 450 亿元；截至收盘，股价报 110.23 元，涨幅定格在 419.46%，全天成交额超 23 亿元，换手率高达 83.74%。
01
从 14 平方米办公室起步
贺羽的故事，起点在四川遂宁。
1992 年出生，16 岁考入中国科学技术大学少年班，本硕博连读，师从中国科学院院士杜江峰——中国最早从事量子计算实验研究的学者之一。求学期间，贺羽所在课题组在使用进口仪器时，时常遭遇采购成本高昂、维修周期漫长、核心模块难以自主维护等难题。仪器一旦停摆，整个科研进度就会受阻。
在他看来，这已不是简单的产品问题，更关乎国家科研自主与产业创新。" 起初确实想做一名科学家，但在学习和科研过程中，我逐步意识到，前沿学科研究不仅需要完备的理论和人才基础，更离不开好的科学仪器。" 贺羽说。
2016 年，24 岁的贺羽尚在读博，便与导师杜江峰、师兄荣星共同创立了国仪量子。起点是一间 14 平方米的办公室。树华科技拿出 205.7 万元，成为最早的天使投资方。
彼时，高端科学仪器几乎被海外巨头垄断。国产仪器在精度、稳定性和品牌认知上全面落后。贺羽立下了一个在当时看来几乎不可能完成的目标 " 为国造仪 "。
2021 年，松禾资本第一次见到贺羽。那年他 29 岁。面对投资团队，他没有花太多时间描绘量子的宏大未来，谈得更多的是产品如何卖出去、市场如何打开。" 年轻、聪明，商业化思维很强。" 松禾资本合伙人陈颖峰回忆。
松禾看中的是两条信号：量子精密测量开始进入真实场景，贺羽具备把成果做成产品、再把产品推向市场的能力。同年，松禾资本参与国仪公司融资。高瓴也果断出手，让国仪成为其在量子技术赛道布局的首个项目。
让松禾创始合伙人厉伟印象最深的，是贺羽的一个决策叫停人造金刚石项目。国仪公司曾在该领域取得重要突破，但贺羽判断这项技术离精密测量主业太远，继续投入会分散有限的人力和资金。最终，这项成果被留在了实验室。" 发明新技术，是科学家的本能；知道何时停手，是企业家的智慧。" 厉伟说。
02
量子其名，电镜其实
国仪量子的核心技术路线，外人往往只看到 " 量子 " 二字，却未必理解它的真正价值。量子精密测量，通俗说就是用量子态的超高灵敏度去做测量。它能让科学仪器测得更准、看得更清。国仪量子把这项底层技术做成了产品。
公司产品线覆盖四大业务板块：量子信息技术与自旋共振、电子显微镜、随钻测量和气体吸附分析。2018 年，国仪推出国产首台商用脉冲式电子顺磁共振波谱仪，打破了国际厂商的垄断。此后，扫描 NV 探针显微镜、量子钻石单自旋谱仪、金刚石量子计算教学机等产品相继问世。
但真正让国仪量子跑出来的，是电子显微镜。电镜是材料研究、半导体、新能源、生命科学等领域的通用型工具，市场基础和用户认知相对成熟。
2025 年，电子显微镜系列销售收入达 3.73 亿元，占公司总收入的 56.29%，超过量子相关系列产品的 32.95%。市场占有率方面，2024 年国仪扫描电镜在国内市场占有率达 22%，双束电镜国内市场占有率为 7%，均稳居国产品牌第一。
一家以 " 量子精密测量 " 起家的公司，电镜业务反而成了主力。有人说这是 " 反客为主 "，贺羽却不这么看，" 营收结构的变化反映了不同产品所处的市场阶段和产业化节奏。"
电镜是今天，量子是明天。" 在国产科学仪器从 " 能用 " 向 " 好用 " 跨越的窗口期，能同时握住两个时间维度的人，才有资格留在牌桌上。
03
盈利在望
国仪量子的招股书里藏着一组值得玩味的数字：2023 年到 2025 年，营收从 4 个亿跑到 6.66 亿，复合增长率 30%。更关键的是亏损金额逐年减少，三年间 1.69 亿、1.04 亿、1887 万，数字越来越小。现金流在 2025 年首次转正，毛利率从 33% 升到将近 47%。公司最早 2026 年就能盈利。
这背后的底气，来自订单。
截至去年末，国仪量子手里攥着 3.88 亿的在手订单。单笔 500 万以上的大单，多半是高校、科研院所和半导体企业采购高端电镜和量子设备。今年，半导体龙头已把它纳入供应商体系，新型双束电镜、核磁共振波谱仪等新品也有了规模订单。
客户阵容也值得一提。清华、北大、中科大、浙大等 80 多所 985/211 高校在用它的设备；京东方、比亚迪 ( 002594 ) 、宁德时代 ( 300750 ) 、奇瑞、隆基绿能、成飞、中核、中石油横跨半导体、新能源、军工、能源的头部企业，都在采购名单上。前五大客户收入占比从 26% 降到 16%，收入来源越来越分散，抗风险能力反而增强了。
更大的变化发生在复购率上。2023 年复购率只有 22%，到 2025 年已经超过 52%。一家机构买了扫描电镜，还可能再买电子顺磁共振波谱仪，交叉销售效应开始显现，老客户带来的收入在持续增长，而获客成本在下降。
市场份额也在悄悄改变格局。2025 年，国仪量子的扫描电镜中标数量超过了赛默飞和蔡司，市占率 22%，国产品牌里排第一。电子顺磁共振波谱仪国内市占率超过 80%，全球占四分之一，仅次于美国布鲁克。出海方面，境外收入占比从不到 1% 涨到了 12%。
盈利的逻辑其实并不复杂：营收在扩大，高毛利产品占比在提升，复购率翻倍降低了获客成本。三条曲线交汇在一起，盈利只是时间问题。
本次 IPO 发行价 21.22 元 / 股，募资 8.49 亿元，将用于高端科学仪器产业化、量子技术发展研究院建设及应用中心网络建设。
04
" 量子之城 " 再添一子
国仪量子的上市，也是合肥这座 " 量子之城 " 的又一次高光时刻。
合肥集聚了超百家量子产业链企业。此前已有 " 量子科技第一股 " 国盾量子，再加上有望成为国内 " 量子计算第一股 " 的本源量子，合肥堪称这波量子科技热潮中的最大赢家。
而国仪量子的意义，不止于 " 量子 "。高端科学仪器被称作科学家的 " 眼睛 " 和高端制造业皇冠上 " 最耀眼的明珠 "。长期以来，赛默飞、丹纳赫、蔡司等跨国企业深耕百年，凭借完整产品矩阵、成熟供应链与品牌壁垒占据主导位置。
国仪量子的突围，证明了国产科学仪器不仅 " 能做 " 还能 " 做好 "，性能不输进口，服务更快更灵活。目前，公司已牵头 4 项、参与 5 项国家级重大科研项目，牵头制定 7 项量子测量国家标准中的 4 项。
兆易创新、京东方、季丰电子等产业投资者位列公司此次 IPO 战略配售名单之中。国仪已与相关产业方签订战略合作框架协议，将在半导体芯片设计验证、质量管控、部件维保等方面展开深入合作。
从 14 平方米的办公室起步，到市值破 400 亿元的科创板明星，国仪量子的故事，是一个关于 " 把实验室里的技术变成产品 " 的故事，也是一个关于 "90 后科学家成为企业家 " 的故事。
正如贺羽所说：" 做真正有竞争力的国产高端科研仪器，关键在于能够解决用户真实需求并具备持续响应的服务能力，为国内的科研及产业用户提供自主可控、稳定可靠的设备选择。"
（责任编辑：曹言言 HA008）
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