本周（2026 年 8 月 3 日至 7 日），A 股市场完成一轮清晰的高低切换，主力资金从传媒、消费等前期热门防御板块加速撤离，回流至电子、通信、有色金属等硬科技与顺周期主线。电子板块单周获主力净流入近 396 亿元居全市场之首、大涨 12.62%；而传媒净流出 86 亿元、计算机净流出 69 亿元，TMT 内部上演 " 卖软买硬 " 的剧烈分化，市场风险偏好显著回升。
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主线速递
科技周期共振领涨，消费防御集体退潮
本周行业涨跌幅呈现科技周期共振领涨、消费防御退潮的格局。上周大幅下挫的电子、通信本周强力反弹，分别大涨 12.62% 和 9.69%，机械设备涨 9.71%，有色金属涨 10.95%，前期超跌的硬科技赛道迎来明显估值修复；而传媒、社会服务、商贸零售、美容护理等消费服务板块集体降温，涨幅多回落至个位数甚至翻绿，与上周消费领涨风格形成强烈反差。
成交额方面，科技周期量价齐升而防御板块持续失血。电子板块成交额遥遥领先、量价齐升态势明确，通信、计算机、机械设备、医药生物等科技成长与高端制造赛道成交额均显著放大，有色金属成交额环比激增逾四成，显示增量资金积极涌入；银行、食品饮料、公用事业等防御板块成交额则环比两位数下滑。
主力资金流向呈现硬科技与顺周期获重金增持、TMT 内部分化的特征。主力净流入聚焦电子（396 亿元）、通信（164 亿元）、机械设备、有色金属；传媒（净流出 86 亿元）、计算机（净流出 69 亿元）净流出居前，TMT 内部 " 卖软买硬 " 的调仓特征明显，消费与金融板块持续失血。
换手率方面，整体活跃度回落但市场进一步聚焦科技主线。绝大多数行业周换手率环比收敛，计算机、电子仍稳居成交活跃度前列，传媒是本周唯一换手率上行的板块，资金博弈激烈。
热门主线拆解
算力链情绪高涨有色金属量价齐升
有色金属板块全周成交额约 7508 亿元，呈量价齐升态势。主力净流入约 114 亿元，周四出现价涨资出的短线分歧后周五回流约 40 亿元重拾升势；个股层面逾 95% 收涨、板块平均涨幅近 12%，战略小金属（锗、钨、稀土磁材）与贵金属领涨，紫金矿业 ( 601899 ) 成交 518 亿元居首但涨幅相对克制，板块弹性更多由中小市值战略金属品种推动。
热门板块机构观点
AI 驱动 PCB 价量齐升，高端供需失衡延续至 2027
多家券商形成 AI 驱动 PCB 价量齐升的共识。国金证券 ( 600109 ) 看好 AI 覆铜板 /PCB 及核心算力硬件，指出 Rubin 系列开启 AI 硬件密度时代，正交背板以 78 层 PCB 替代铜缆，单台服务器 PCB 价值提升超两倍，高端 PCB 供需失衡有望延续至 2027 年；长江证券 ( 000783 ) 建议 8 月优先布局 PCB 等高景气 AI 硬件产业链，认为光模块与 AI PCB 正步入螺旋式成长阶段。
上游材料与高端品类同样获机构看好。西部证券 ( 002673 ) 指出英伟达产品升级驱动 PCB 层数和面积持续增加，树脂、玻璃布、硅微粉等材料用量增加且升级迭代；野村东方国际认为 AI 持续驱动高端 CCL/PCB 成长，PTFE 等高端材料渗透率有望提升并上调业绩预期。
（责任编辑：曹言言 HA008）
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