文 | 雷达财经，作者 | 周慧，编辑 | 孟帅
靠着 " 追光 " 大赚一笔后，东山精密引来了 " 海外小偷 " 的注意。
近日，市场传出一则小作文称，东山精密子公司索尔思海外仓库 / 物流一批 DML 光芯片、半成品光模块失窃，价值高达 2700 万美金。
7 月 23 日，东山精密确认子公司产品失窃事件属实，但称网传的 " 数千万美金 " 系按销售价格估算，实际账面成本及利润影响远低于该水平。
东山精密表示，公司已就相关产品足额投保了货物运输险，且预计能够得到足额赔付。公司预估此次货值损失不会对利润产生重大影响。
受产品失窃影响，叠加科技板块近期调整，东山精密股价在 7 月 22 日、23 日、24 日连续三日下跌，单日跌幅分别为 5.84%、4.99%、3.61%。
雷达财经注意到，此次卷入失窃风波的索尔思光电，系东山精密去年花费近 60 亿元收购的全球光模块头部企业。
靠着这笔收购，东山精密成功构建起了以 " 光模块（含光芯片）+AI PCB" 为核心器件增长双引擎，并一扫此前的业绩颓势。今年上半年，公司预计实现归母净利润 29 亿元至 30 亿元，同比增长近 3 倍。
不过，索尔思光电在给东山精密业绩带来显著加成的同时，也推高了公司的商誉风险。同时，东山精密原有部分业务盈利能力下滑、公司客户集中度高的问题也不容忽视。
值得一提的是，《2026 新财富 500 创富榜》显示，东山精密实控人袁富根家族的最新财富为 515.5 亿元。短短一年时间，这个苏州富豪家族的财富增长超 370 亿元。
3600 亿巨头，海外遭 " 小偷 " 光顾
近日，一则小作文引发资本市场热议。该网传小作文称，A 股上市公司东山精密子公司索尔思海外仓库 / 物流一批 DML 光芯片、半成品光模块失窃，价值高达 2700 万美金。由于这批货物无法交付客户，将直接产生 20% 的损失。
据《金融界》报道，失窃消息传出后引发部分投资者恐慌，叠加科技板块近期步入调整期，光模块赛道同步震荡回落，截至 7 月 22 日收盘，东山精密股价报 217.5 元 / 股，单日下跌 5.84%。
对此，有股民调侃称："A 股经典剧情更新：从前獐子岛扇贝跑路，现在算力圈光模块被盗 "。
7 月 23 日，东山精密在互动平台确认子公司产品失窃事件属实：索尔思光电在 2026 年 6 月有一批光模块产品在运输过程中发生了损失，公司于第一时间报警并通知货物运输险的承保方。
东山精密称，经确认，公司已经就相关产品足额投保了货物运输险，公司综合保险条款、保险专家意见判断本次出险预计能够得到足额赔付。
对于网传货物损失达 " 数千万美元 " 的说法，东山精密则表示，该金额系按销售价格估算，实际账面成本及利润影响远低于该水平。
东山精密还表示，经预估，本批次货值损失不会对公司利润产生重大影响，且未达到公司上一年度经审计净利润的 10%，对经营业绩的影响极低，公司生产经营平稳有序。
此外，东山精密称，此次失窃事件已纳入公司 2026 年半年度财务核算，7 月 14 日披露的业绩预告已包含相关影响。
雷达财经通过相关公告获悉，今年上半年，东山精密预计实现归母净利润 29 亿元至 30 亿元，同比增长 282.58% 至 295.78%。
对于上半年交出的这份答卷，东山精密表示，消费电子、汽车零部件等传统核心业务经营根基稳固，业绩稳步提升，为公司筑牢稳定盈利基本盘。
同时，光模块业务整合效应初步显现，新增产能的爬坡及新客户的导入符合预期，收入与盈利实现较大增长。
此外，公司前期布局的数据中心相关产业投资逐步形成收益，有效增厚当期整体利润。
不过，东山精密方的上述回应，并未止住公司股价下跌。7 月 23 日、24 日，东山精密股价持续下跌，最终报收 199.18 元 / 股，最新市值约 3648 亿元。
斥资 60 亿成功 " 追光 "，实控人财富激增
天眼查及公司官网信息显示，苏州东山精密制造股份有限公司成立于 1998 年，其前身为 1980 年创立于苏州东山镇的一家小型钣金和冲压工厂，后于 2010 年在深交所上市。
不过，在去年之前，东山精密的业绩并不包含光模块业务。2024 年年报显示，彼时，公司营收主要由电子电路产品、LED 显示器件、触控面板及液晶显示模组、精密组件产品等板块构成。
2024 年，东山精密全年实现营收 367.7 亿元，同比增长 9.27%，但归母净利润却同比减少 44.74% 至 10.86 亿元。而这已是东山精密继 2023 年后交出的又一份 " 增收不增利 " 的财报。
转机出现在 2025 年 6 月，当时，东山精密发布公告称，公司拟通过全资子公司香港超毅以不超过 59.35 亿元的价格，收购索尔思光电 100% 股份。
据介绍，索尔思光电是一家在光通信领域具有领先地位的企业，其专注于设计、开发、制造和销售光通信模块及组件，产品广泛应用于数据中心、电信网络、5G 通信等多个关键领域。
据东山精密披露的对外投资公告，2024 年，索尔思光电实现营收 29.32 亿元，净利润达 4.05 亿元。截至 2025 年一季度末，索尔思光电的资产总额为 35.17 亿元，负债总额为 23.61 亿元，净资产为 11.55 亿元。
东山精密称，上述交易完成后，公司将新增光通信业务板块，索尔思光电将纳入公司合并报表范围，帮助公司实现业务多元化发展，进一步提升公司在电子信息产业的综合实力和市场地位，有助于提升公司整体盈利能力和股东回报。
2025 年 10 月，索尔思光电正式并表东山精密，并于当年贡献营收 14.36 亿元。虽然其营收占比仅为 3.58%，但已初步展示出强大的盈利能力。
财报显示，2025 年，东山精密光模块业务的毛利率高达 36.74%，远超公司其他业务同期的毛利率水平。
得益于以 " 光模块（含光芯片）+AI PCB" 为核心器件增长双引擎的构建，东山精密一扫前两年的业绩颓势。
2025 年，东山精密全年实现营收 401.25 亿元，同比增长 9.12%，归母净利润达 13.86 亿元，较上年增长 27.67%。
步入 2026 年，东山精密的业绩延续上一年的良好增长势头。今年第一季度，公司单季实现营收 131.38 亿元，同比增长 52.72%，录得归母净利润 11.1 亿元，较去年同期大幅增长 143.47%。
东山精密在一季报中明确指出，公司在传统业务保持稳定的基础上，光模块业务抓住了行业爆发和客户订单加急的机会，较去年同期实现收入翻倍，对公司本季度的收入和利润形成了核心贡献。
今年 6 月，东山精密进一步加码光模块赛道布局，其拟使用 12 亿美元自筹资金，用于索尔思光电及其子公司在常州等地实施光芯片及光模块扩建项目，以提升索尔思光电整体产能规模，满足行业及下游客户的需求。
伴随着公司业绩的持续好转，东山精密实控人家族的财富直线飙升。《2026 新财富 500 创富榜》显示，袁富根家族以 515.5 亿元的财富位列榜单第 70 名，财富一年增长超 370 亿元。
业绩高光下，仍有 " 暗礁 "
尽管业绩实现高增，但东山精密并非没有隐忧。光模块业务之外，公司其他主营业务去年的表现并不尽如人意。
财报显示，2025 年，公司电子电路产品实现营收 256.2 亿元，虽同比增长 3.3%，但其毛利率却同比下滑 0.75 个百分点至 17.59%。
同期，公司精密组件产品也出现类似的情况。去年，该业务营收同比增长 30.61% 至 59.3 亿元，但毛利率却同比下滑 5.08 个百分点降至 9.22%。
而光电显示模组的毛利率虽增长 1.86 个百分点至 5.18%，但其营收却出现了下滑，同比减少 6.03% 至 59.86 亿元。
若剔除索尔思光电的贡献，东山精密一季度的净利润约为 5.23 亿元，与上年同期的 4.56 亿元相比增幅不到 15%，这意味着公司该季度净利润的增量主要来自于索尔思光电。
不过，索尔思光电助推东山精密业绩实现大幅增长的同时，也加重了公司的高商誉风险。
财报显示，截至 2026 年一季度末，东山精密商誉高达 47.69 亿元，同比增长 125.01%。其中，收购索尔思光电形成商誉约 28 亿元。
此外，客户集中度较高，也是东山精密面临的一大挑战。2025 年，东山精密来自前五名客户的销售金额合计约 258.14 亿元，占年度销售总额的比例达 64.33%。
其中，第一大客户贡献销售额 186.43 亿元，占年度销售总额的比例高达 46.46%。
7 月 14 日，东山精密在互动平台表示，公司将高度关注重点客户所处行业发展动向及客户信用状况，积极加大新客户开拓力度，减少因客户集中度较高对公司可能产生的不利影响。
而在资产负债层面，截至今年一季度末，东山精密总资产为 630.46 亿元，同比增长 35.67%。其中，货币资金及交易性金融资产 90.92 亿元，存货规模高达 97.45 亿元，同比增长超五成。
同期，公司负债合计 401.53 亿元，同比增长 48.32%。其中，短期借款大幅增长 76.83% 至 88.61 亿元，一年内到期的非流动负债为 32.75 亿元。
截至一季度末，东山精密资产负债率为 63.69%，虽较去年末的 63.98% 略有下滑，但同比仍增长 5.43 个百分点。
有关东山精密的后续发展，雷达财经将持续关注。
