三大指数周线集体收涨 科技与黄金股表现居前

财联社 7 月 24 日讯（编辑 胡家荣）本周港股三大指数集体收涨。截至收盘，恒生指数累计上涨 1.63%，报 24963.23 点；科技指数累计上涨 0.14%，报 4629.51 点；国企指数累计上涨 1.65%，报 8271.06 点。

国泰海通证券指出，A 股、港股 5 月中旬已率先调整，叠加汇金等 " 有形之手 " 的托底能力与意愿，未来 1 个月有望领先海外市场见底企稳。该券商预判，中国股市 8 月将启动秋季行情，当前已进入 " 带血筹码 " 的布局窗口。

本周黄金股领跑市场

本周港股市场呈明显的板块分化格局，科技与黄金股强势领涨。

迅策 ( 03317.HK ) 本周累计上涨近 34%，主要受益于 AI 商业化提速及向 Token 付费模式的成功转型。

贵金属股伴随 COMEX 黄金突破 3300 美元 / 盎司而表现亮眼，珠峰黄金 ( 01815.HK ) 在上调银锭采购规模等利好下上涨 40.38%，赤峰黄金 ( 06693.HK ) 也顺势走高，累计上涨 22.51%。

茶饮股同样迎来资金修复。作为港股新茶饮赛道代表，沪上阿姨 ( 02589.HK ) 本周受益于板块资金轮动及暑期旺季预期，累计上涨近 31%.

浓缩果汁龙头的安德利果汁 ( 02218.HK ) 则凭借海外需求回暖与人民币汇率波动红利，本周累计上涨 19.72%。

相比之下，个别标的受黑天鹅事件及情绪降温影响领跌。

滔搏 ( 06110.HK ) 因受耐克将于 2027 年终止其内地线上平台销售的突发公告冲击，本周累计下跌超 30%。

佑驾创新 ( 02431.HK ) 则受智驾与机器人板块整体情绪回落拖累，前期短线获利盘资金了结，本周累计下跌 28.28%。

大模型标的 MINIMAX-W ( 00100.HK ) 受到 AI 板块获利回吐及高估值落地的匹配担忧，累计下跌 19.58%。

今日表现

相较于港股在本周温和的整体表现，今日三大指数集体调整。截至收盘，恒生指数跌 0.98%，报 24963.23 点；科技指数跌 1.47%，报 4629.51 点；国企指数跌 0.98%，报 8271.06 点。

具体来看，人工智能、存储芯片、银行股走强，而 PCB、黄金、机器人股走弱。

人工智能产业链局部反弹 智谱获大行力挺

截至收盘，智谱 ( 02513.HK ) 涨 5.64%，天数智芯 ( 09903.HK ) 涨 3.49%。

摩根大通在最新研报中指出，随着月之暗面发布 Kimi K3 模型，市场对智谱的竞争格局产生阶段性担忧，但该行将智谱的股票叙事从 " 持续的国产模型领导者 " 调整为 " 中国前沿 AI 实验室之一 " 后，仍维持 " 增持 " 评级，认为其在国内大模型领域的领先地位未受根本动摇。

研报强调，智谱当前的 GLM-5.2 模型仍稳居中国顶级前沿模型行列，且 GLM-5.3 及全新 2T+ 旗舰模型预计将在未来数月内发布。摩根大通据此判断，智谱有能力在下一轮模型周期中继续保持国内领先，从而在当前算力受限的市场环境中支撑年度经常性收入的持续扩张。该行认为，近期智谱估值的回调已较大程度反映了市场对其估值倍数的悲观预期，随着新模型陆续推出和商业化进展兑现，智谱有望重新获得市场认可。

存储芯片股同步受益 AI 需求预期修复。截至收盘，澜起科技 ( 06809.HK ) 涨 6.67%，兆易创新 ( 03986.HK ) 涨 1.52%。

行业层面，英伟达近期要求供应商在 2030 年前将磷化铟激光器产能扩充至现有规模的 20 倍，AI 数据中心对存储及光通信芯片的需求呈指数级增长态势。

银行股逆势上扬 息差扩张预期升温

截至收盘，中银香港 ( 02388.HK ) 涨 5.98%，九江银行 ( 06190.HK ) 涨 3.46%、渤海银行 ( 09668.HK ) 涨 2.56%。

消息方面，受地缘风险升温推动，布伦特油价盘中一度重回 100 美元 / 桶上方，市场对美联储政策路径的预期发生微妙变化。据 CME FedWatch 数据，交易员最新预计美联储在 7 月议息会议上维持利率不变的概率为 69%，加息 25 个基点的概率约为 31%。若利率维持高位甚至进一步上行，香港银行业的净息差有望持续扩张，直接利好盈利表现。

华泰证券此前在研报中指出，年初以来外资对港股金融板块整体增配，建议把握香港银行价值重估机会。该机构认为，下阶段需重视香港经济基本面修复与息差企稳带来的业绩改善空间，部分优质银行股的股息率仍具备吸引力。

PCB 股深度回调 产能过剩引发担忧

截至收盘，建滔集团 ( 00148.HK ) 跌 7.37%，建滔积层板 ( 01888.HK ) 跌 7.32%，胜宏科技 ( 02476.HK ) 跌 6.78%。

消息方面，近两年鹏鼎控股、沪电股份、胜宏科技等龙头企业持续以百亿级规模加码高阶 AI PCB 产线，新增产能将在 2026 年下半年至 2028 年集中投产，远期产能过剩风险成为市场核心担忧。上游铜箔行业结构性过剩问题同样严峻：国内铜箔总产能约 180 万吨，全年实际需求仅 115 万吨，产能利用率不足 65%。低端铜箔厂商持续降价抢单，自上而下压缩中游 PCB 企业的毛利空间。

资金层面，建滔积层板近期遭多位股东频繁减持，进一步打击市场信心。据香港联交所披露，7 月 20 日，张家豪减持建滔积层板 100 万股，总金额约 4210 万港元；此前的 6 月 30 日，张国华减持 30 万股，总金额约 2957.73 万港元；6 月 26 日，建滔积层板三名董事同步减持，涉资约 8984.51 万港元。

黄金股高位回落 强美元压制估值

截至收盘，灵宝黄金 ( 03330.HK ) 跌 5.23%，潼关黄金 ( 00340.HK ) 跌 4.78%，中国黄金国际 ( 02099.HK ) 跌 4.39%。

消息方面，美联储降息预期降至阶段性低点，叠加地缘溢价推动美元指数重回 101 点上方，以美元计价的有色金属普遍承压。

美国银行近期观点指出，金属需求的增长已不再具有周期性特征，市场对传统商品周期的定价逻辑正在发生深刻变化。前期支撑铜价的智利矿山停产风波因实际影响有限而逐步降温，锡等品种则因缅甸供应恢复、下游处于消费淡季而供需格局转松。

机器人概念震荡下挫 产业理性回归

截至收盘，翼菲科技 ( 06871.HK ) 跌 10.52%，极智嘉 -W ( 02590.HK ) 跌 5.61%，来福谐波 ( 03952.HK ) 跌 5.45%。

消息方面，7 月 22 日，普华永道中国宣布成立人工智能研究院，并同步发布《2026 年智能机器人产业发展白皮书》。白皮书提出一个具有冲击力的核心判断：人形机器人的核心价值在于场景独特性，而非对其他形态的全面替代。

报告预测，未来三至四年内，单一的人形机器人形态无法适配全场景作业需求，过度押注可能带来产业资源错配与非理性发展；到 2030 年，工业机器人、服务机器人与人形机器人将形成清晰分工、长期共存的稳定格局。这一 " 去泡沫化 " 的产业研判，令前期涨幅较大的概念股迎来获利回吐。

个股异动

天数智芯 ( 09903 ) 涨超 3% 发布新一代通用 GPU 旗舰产品天垓 300

天数智芯 ( 09903.HK ) 涨 3.49%，报收 563 港元。天数智芯近日在 WAIC2026 上正式发布新一代通用 GPU 旗舰产品天垓 300，围绕芯片架构、关键算子、系统扩展和软件生态全面升级，以对标并超越 Hopper 架构国际主流方案的效能表现，为 AI 规模化应用提供高质量算力支撑。

港交所一度跌超 3% 机构预计市场波动率回落或导致公司投资收益承压

港交所 ( 00388.HK ) 跌 1.77%，盘中一度跌近 3%。中金发布研报称，预测港交所第二季纯利 50.4 亿港元，同比增长 13%、按季下降 3%。港交所计划于 8 月 19 日披露季绩，该行预计次季收入同比增长 12%、按季跌 1% 至 81.1 亿港元，剔除投资收益后主营费类收入同比增长 26%、按季增长 2% 至 69.5 亿港元。