回顾周五，强劲非农就业数据引发了对美联储鹰派货币政策的担忧，人工智能 ( AI ) 支出的疑虑也打击了投资者情绪，以科技股为主的纳斯达克指数暴跌 4.2%，跌幅超过 1100 点，创下自 2025 年 4 月关税风波引发暴跌以来的最差表现。
除了股票之外，美债、石油、黄金和比特币全线下挫。尽管如此，标普 500 指数 2026 年以来仍累计上涨约 8%，较 3 月底的年内低点反弹约 16%。
Nationwide 首席市场策略师 Mark Hackett 表示：" 过去两个月，支撑市场的是强大的上涨动能、投资者对科技股近乎无止境的需求，加上纯粹的技术性买盘狂潮，这些力量几乎压倒了所有其他因素。"
但现在风向突变，GMO 的基金经理 Tom Hancock 指出，顺风顺水时，一切都好得不得了，可一旦急转直下，情况就会变得非常糟糕。
一些投资者已经开始为市场进入调整阶段做准备。除了估值过高的担忧外，中东局势升级以及能源价格再次飙升，都可能成为市场面临的重要风险因素。
展望下周，投资者将迎来美国消费者物价指数 ( CPI ) 和生产者物价指数 ( PPI ) 等关键通胀数据的考验。由于最新非农就业报告表现强于预期，市场开始担忧美联储未来可能将重点重新放在抑制通胀上，而非支持经济增长，这甚至引发了有关再次加息的讨论。
此外，下周多家科技行业重要公司的财报将陆续公布。虽然本周后半段科技股遭遇抛售，但过去几个月推动美股上涨的核心力量仍然是 AI 和科技板块。
SpaceX 万众瞩目
马斯克旗下的 SpaceX 下周五将在纳斯达克正式挂牌交易。该公司已敲定了每股 135 美元的发行价，拟通过出售约 5.556 亿股筹集 750 亿美元，估值有望达 1.77 万亿美元。
该公司业务构成异常多元，涵盖火箭、卫星通信和 AI 等领域。由于马斯克个人影响力巨大，同时公司业务跨度极广，因此其合理估值一直是市场争论的焦点。财务数据显示，该公司 2025 年营收增长 33%，达到 186.7 亿美元；但净亏损仍高达 49.4 亿美元。
" 史上规模最大的 IPO 之一即将到来……我认为这是所有人关注的焦点，"Glenmede 投资战略与研究主管 Jason Pride 表示，" 围绕它的疑问在于，它究竟代表着市场新的成长机会，还是市场已经出现泡沫化的信号。"
SpaceX 上市之后，AI 行业还将迎来更多重量级 IPO。包括 AI 领军企业 Anthropic 和 OpenAI。Anthropic 本周已秘密提交 IPO 申请文件。
Allspring Global Investments 投资组合经理 Matt Wittmer 表示，SpaceX IPO 是一个非常重要的风向标。因为这家公司本身就布局于多个投资者最关注的长期成长赛道，因此它将成为市场衡量未来成长股估值的重要参考。
CPI 数据和重磅财报来袭
定于下周三发布的 5 月 CPI 报告将显示飙升的原油和汽油价格如何影响通胀。Pride 表示，一个担忧在于能源价格上涨在多大程度上正在传导至 CPI 的其他组成部分。
" 美联储将像鹰一样紧盯这份数据，他们希望看到除能源和食品之外的通胀项目依然保持稳定，而不会受到能源价格上涨的外溢影响。"
在能源价格飙升之后，利率期货市场反映出的概率显示，美联储今年加息而非降息的可能性正在加大。
年初时，投资者普遍预计美联储将在 2026 年继续降息，但现在市场预期已从 " 降息交易 " 逐步转向 " 更长时间维持高利率，甚至再次加息 "，这也是周五科技股遭遇重挫的主要原因。而如果 CPI 和 PPI 超预期上行，恐将引发市场的进一步抛售。
科技巨头甲骨文 ( 周三盘后 ) 和 Adobe ( 周四盘后 ) 的季度财报也将备受瞩目。长期以来，科技股一直主导美国股市。而在最近一轮 AI 热潮推动下，科技板块市值占标普 500 指数总市值的比重已经超过 39%，创历史新高。
这些财报将检验科技股交易的热度，以及企业软件行业能否摆脱年初因 AI 替代担忧带来的压力。分析师指出：" 来自 AI 价值链更多环节的数据，将帮助市场判断当前 AI 牛市究竟还能持续多久。"
两大央行决议
在欧洲，市场焦点将集中于欧洲央行会议，面对中东冲突引发的能源价格上涨，市场普遍预期欧洲央行下周将加息。
" 在缺乏第二轮效应的确凿证据、且不确定性加剧的背景下，欧洲央行此次加息主要是为了缓解通胀预期脱锚的风险，" 摩根士丹利分析师在一份报告中表示。
加拿大央行也将公布利率决议，预计将利率维持在 2.25% 不变。5 月通胀率维持在 2.8%，处于加拿大央行 1%-3% 的目标区间内。
下周重要事件概览：
周一（6 月 8 日）： 日本 4 月贸易帐、欧元区 6 月 Sentix 投资者信心指数、美国 5 月纽约联储 1 年通胀预期
周二（6 月 9 日）： 德国 4 月季调后工业产出月率、美国 5 月 NFIB 小型企业信心指数、美国至 5 月 23 日当周 ADP 就业人数、美国 4 月贸易帐、美国 5 月成屋销售总数年化、中国 5 月贸易帐
周三（6 月 10 日）：美国至 6 月 5 日当周 API 原油库存、中国 5 月 CPI 年率、美国 5 月未季调 CPI 年率、美国 5 月季调后 CPI 月率、美国 5 月季调后核心 CPI 月率、加拿大至 6 月 10 日央行利率决定、美国至 6 月 5 日当周 EIA 原油库存、美国至 6 月 5 日当周 EIA 俄克拉荷马州库欣原油库存、中国 5 月 M2 货币供应年率、
周四（6 月 11 日）：美国至 6 月 10 日 10 年期国债竞拍、美国至 6 月 6 日当周初请失业金人数、美国 5 月 PPI 年率、美国 5 月 PPI 月率、美国至 6 月 5 日当周 EIA 天然气库存、土耳其央行公布利率决议、欧洲央行公布利率决议、欧佩克公布月度原油市场报告
周五（6 月 12 日）：法国 5 月 CPI 月率终值、美国 6 月一年期通胀率预期初值、美国 6 月密歇根大学消费者信心指数初值
