中信建投维持信也科技（FINV.N）买入评级：
公司 1Q26 营收 32.1 亿元，环比 +6.2%，Non-GAAP 净利润 4.59 亿元，环比持平。海外业务高增长，收入占比近 30%，注册用户及借款人同比分别 +45.2%、+76.3%，新客增长强劲；国内资产质量优化，获客成本下降、转化率提升，双引擎模式有效对冲宏观与监管波动。
招商证券 ( 香港 ) 维持富途控股（FUTU.O）买入评级，目标价 145 美元：
1Q26 业绩不及预期，收入 /Non-GAAP 净利润同比下滑 9%/73%，主因监管罚款及佣金率走低。剔除一次性影响后盈利仍降 13%。客户资产微降但交易量稳健，海外账户占比超 55%。考虑内地账户逐步退出及罚款影响，下调 FY26-28E EPS 27%，新目标价隐含 18x FY26E P/E，较当前估值具上行空间。
中信建投给予禾赛（HSAI.O）买入评级：
公司 1Q26 营收 6.81 亿元，同比 +29.6%，GAAP 净利润转正至 1830 万元，连续四季度盈利；Non-GAAP 净利润 4770 万元，同比 +452.9%。激光雷达主业贡献运营利润 4200 万元，全球 ADAS 前装市占率领先（2025 年 43%）。公司启动 " 空间智能 " 战略并发布新品 Kosmo，有望打开新增长曲线。
招商证券维持迈威尔科技（MRVL.O）买入评级：
FY27Q1 营收创历史新高，数据中心全系列产品需求强劲，互联产品 FY27 增速上调至 70%+。FY28 营收指引上调至 165 亿美元（+45% YoY），定制业务 FY29 有望超 100 亿美元。公司技术领先、客户深度绑定，产能预付锁定支撑高增长。
招商证券 ( 香港 ) 维持赛富时（CRM.N）买入评级，目标价 288.0 美元：
公司 1QFY27 收入同比增长 13%，Non-GAAP 运营利润超预期，AI 产品 Agentforce 与 Data 360 ARR 同比大增 200% 至 34 亿美元，驱动毛利率扩张及运营效率提升。管理层指引全年收入稳健增长，叠加 250 亿美元回购计划，支撑 EPS 上调。基于 SaaS 估值回落，目标价调整为 288 美元（13x FY27E EV/EBITDA），维持买入评级。
东方证券维持爱奇艺（IQ.O）买入评级，目标价 1.32 美金 /ADS：
公司 26Q1 营收及 Non-GAAP 净利润符合预期，会员收入韧性显现，海外高增（同比 +40%+），印度尼西亚、拉美市场表现亮眼。26Q2 剧集供给改善，《低智商犯罪》热度破万，广告与内容分发环比有望回升。新业态如线下乐园及 IP 自营化推进，叠加 27 年 P/E 19X 估值，支撑目标价。
中金公司维持霸王茶姬（CHA.O）跑赢行业评级，目标价 13.0 美元：
1Q26 业绩超预期，同店 GMV 跌幅收窄、毛利率提升至 55.6%，主因自营占比提高及新品拉动。活跃会员增长、晨间场景拓展及海外本土化验证顺利，叠加 1.5 亿美元回购计划，支撑估值修复。上调 2026 年净利润预测至 19.2 亿元，目标价对应 26/27 年 9/8 倍 P/E。
华泰证券维持富途控股（FUTU.O）买入评级，目标价 140 美元：
剔除 18.5 亿元监管罚没影响后，1Q26 净利润同比 +36%，海外客户增长强劲，马来西亚、新加坡等市场贡献显著。全球化与创新业务持续推进，猎豹交易所展业及美国预测市场许可打开新增长空间。维持 2026 年净利 103 亿港币预测，目标价基于 15x 2026 年 PE 及 DCF 估值。
中信建投给予欢聚（JOYY.O）买入评级：
1Q26 收入同比 +12.4% 至 5.56 亿美元，Non-GAAP 净利润同比 +8.7%，直播业务收入转正、付费用户增长验证复苏趋势。BIGO Ads 算法飞轮与 Shopline 协同重塑成长逻辑，叠加 32 亿美元净现金及高股东回报提供安全边际，估值有望从 " 现金折现 " 转向 " 增长倍数 "。
中金公司维持乐信（LX.O）跑赢行业评级，目标价 3.0 美元：
1Q26 业绩符合预期，放款量环比 +16%，新业务驱动结构优化，资产质量稳中向好。虽下调 26e/27e 盈利预测至 9.0/11.0 亿元，但当前估值仅 2.9x 26e P/E，目标价隐含 35% 上行空间，反映其行业领先地位及股东回报举措。
光大证券维持理想汽车（LI.O）增持评级：
1Q26 业绩承压，毛利率下滑至 7.9%，Non-GAAP 净亏损 21.2 亿元。L9/L8 焕新周期开启，产品结构优化有望驱动毛利率逐季修复至双位数。公司加速全球化布局，并依托自研芯片与 VLA 模型强化智能化优势。虽下调 2026E 净利润至 -1.8 亿元，但长期增长逻辑未改，维持 " 增持 " 评级。
申万宏源维持名创优品（MNSO.N）买入评级：
26Q1 营收 56.9 亿元，同比 +28.5%，中国内地收入连续五季度加速增长，海外及 TOP TOY 高增。毛利率稳健，IP 与直营投入推高费用。下调 26-28 年经调整净利润至 31.13/34.35/38.94 亿元，当前估值仅 8/8/7 倍 PE，维持 " 买入 " 评级。
中金公司维持诺亚控股（NOAH.N）跑赢行业评级，目标价 13.5 美元：
1Q26 业绩基本符合预期，境内募集规模高增，AI 赋能财富管理提升运营效率。当前估值 6x/5x 2026-27e PE，目标价对应 9x/7x PE 及 34% 上行空间，维持跑赢行业评级。
国泰海通维持拼多多（PDD.O）增持评级，目标价 151 美元：
公司 2026Q1 盈利受非经常性项目拖累低于预期，但 Temu 回暖及多多买菜受益竞争格局优化支撑佣金收入。广告收入承压主因行业竞争与电商税影响。SOTP 估值下目标价 151 美元，反映其供应链升级、新拼姆自营品牌及高质量转型带来的长期壁垒。
国海证券维持拼多多（PDD.O）买入评级，目标价 121 美元 /ADS：
公司 2026Q1 营收同比 +11% 至 1,062 亿元，Non-GAAP 净利润同比 -17%，主因千亿供应链投入及非经营性拖累。管理层聚焦长期生态价值，重仓自有品牌与村级配送网络。Temu 稳健增长，新拼姆加速孵化品牌自营。SOTP 估值给予 2026 年目标市值 11,754 亿元，对应目标价 121 美元 /ADS。
华泰证券维持拼多多（PDD.O）买入评级，目标价 131.2 美元：
1Q26 收入与利润略逊预期，但经营利润连续三季改善，内生盈利趋势向好。国内生态投入压制短期利润释放，海外 Temu 稳健增长，自有品牌三年千亿元投入打开长期空间。SOTP 估值下调目标价至 131.2 美元。
浦银国际维持拼多多（PDD.O）持有评级，目标价 96 美元：
1Q26 业绩不及预期，收入同比 +11%，调整后净利润同比 -17%，主因非经营收入下滑。Temu 海外收入同比 +20% 成主要驱动力，广告收入增速放缓至 2%。毛利率 55.9%，销售费用率改善 3.1pct，整体控费良好。基于 FY26E 10x PE 估值，目标价 96 美元，反映国内电商优势减弱及短期压力。
中金公司维持奇富科技（QFIN.O）跑赢行业评级，目标价 21 美元：
1Q26 业绩符合预期，营收及利润同比下滑主因主动收紧风控与季节性因素。资产质量边际改善，D1 首逾率下降、回收率提升，轻资产业务转型加速，金融科技促成贷款同比增 7 倍。当前估值具备 37% 上行空间，维持目标价 21 美元。
中信建投维持声网（API.O）买入评级：
1Q26 营收超预期，中美双引擎驱动增长提速，AI 产品矩阵强化 RTC 核心壁垒。行业竞争出清加速，龙头定价权提升；AI 商业化从 PoC 迈向部署，毛利率有望修复。管理层重申 2026 下半年 GAAP 经营利润转正目标，回购提供估值支撑。
