5 月 29 日，A 股整体震荡走弱，三大指数集体收跌，市场避险情绪升温，题材个股分化严重。盘面高低切换明显，防御板块逆势护盘，成长赛道集体回调，整体呈现指数走弱、多数个股普跌的格局。截至收盘，沪指跌 0.73%，深成指跌 1.81%，创业板指跌 2.11%，北证 50 跌 3.24%，科创 50 指数大跌 5.04%。
沪深两市全天成交额 3.34 万亿元，较前一交易日放量 3535 亿元，市场交投依旧活跃，场内亏钱效应显著扩散，全市场近 3900 只个股下跌，题材情绪明显降温。
板块方面，防御类赛道逆势领涨，走出独立行情。白酒板块震荡走高，酒鬼酒强势涨停，今世缘、舍得酒业、迎驾贡酒涨幅居前。电力板块低开高走延续强势，晋控电力、华能国际、粤电力 A、华能蒙电等多股涨停，珈伟新能涨超 11%。零售板块表现活跃，东百集团、国芳集团、百大集团、宁波中百、步步高等多股封板。煤炭开采加工、机场航运同步走强，成为资金主要避险方向。
下跌方面，高位科技成长板块集体退潮，调整幅度显著。半导体板块高开后持续下挫，派瑞股份、甬矽电子、灿芯股份、复旦微电、力合微等多股跌超 10%。光学光电子板块全天表现疲软、震荡走低，京东方 A、彩虹股份、亚世光电等个股跌停。与此同时，MicroLED 概念、金属新材料、军工电子、存储芯片等前期热门成长赛道同步深度回调，板块整体走弱明显。
ETF 市场交投热度持续高位，全市场 ETF 今日合计成交额 4833.5 亿元，较上一交易日缩量 290.8 亿元，全市场仅 650 余只 ETF 实现收涨。
热点概览：
NO.1 柔性直流输电：获主力资金净流入 38.89 亿元，板块内 2 只个股涨停，上涨家数 17 家。
NO.2 水利：获主力资金净流入 23.42 亿元，板块内 4 只个股涨停，上涨家数 84 家。
NO.3 白酒概念：获主力资金净流入 22.13 亿元，板块内 2 只个股涨停，上涨家数 36 家。
NO.4 创新药：获主力资金净流入 17.80 亿元，板块内 2 只个股涨停，上涨家数 163 家。
NO.5 免税店：获主力资金净流入 17.48 亿元，板块内 2 只个股涨停，上涨家数 19 家。
市场重点关注方向：
恒生科技
相关 ETF：恒生互联网 ETF（159688）、港股通 100ETF（513900）、港股通恒生 ETF（520940）、恒生科技 ETF（513580）、港股通恒生科技 ETF（520840）
核心消息面：
联想集团 ( 00992.HK ) 大涨 22.26%，联想控股 ( 03396.HK ) 涨 11.64%。26 财年业绩显示，四季度 AI 相关收入同比增长 84%，占集团收入比重升至 38%；全年 AI 相关收入同比翻倍（+105%），占比达 33%。ISG 业务实现全年盈利，AI 服务器订单储备达 210 亿美元，已完成超 5800 个客户 AI 部署。同属 AIPC 概念的戴尔科技公布财报后，盘后股价飙升近 40%，其业绩表现以惊人幅度大幅超越分析师预期。与此同时，惠普于 5 月 27 日公布的最新财报同样亮眼，受益于 AIPC 需求持续强劲，该公司上季度营收与净利润均超出市场预期。
医药
相关 ETF：医药 ETF（512120）、生物医药 ETF（159508）
2026 年 ASCO 年会今日在芝加哥举行，中国学者入选重要环节研究摘要达 95 项，较去年 72 项、前年 48 项连创新高，其中 12 项入选最新突破摘要（LBA）。与此同时，信达生物公告与辉瑞签署全球战略许可协议，围绕 12 个肿瘤早期源头创新项目开展许可、共同开发及商业化合作。信达将获 6.5 亿美元首付款，最高 98.5 亿美元里程碑付款，交易总额 105 亿美元，每款获批产品另获双位数比例销售分成。
消费
相关 ETF：食品饮料 ETF（516900）、港股通消费 ETF（159285）
1-4 月，随着提振消费专项行动深入实施，消费品以旧换新、有奖发票、离境退税等政策效果持续显现，消费市场呈现平稳运行、向新向优态势。商品和服务零售额合计同比增长 3.2%，其中社会消费品零售总额增长 1.9%，扣除汽车、石油后增长 3.7%；服务零售额增长 5.6%，增速同比加快 0.5 个百分点，旅游咨询、交通出行、文体休闲等均保持两位数增长。当前我国人均 GDP 已超 1.3 万美元，居民消费正从生存型向发展型、品质型加快转变，服务消费成为主要拉动力。
金融
相关 ETF：银行 ETF（516210）、证券 ETF（516200）
央行开展 6000 亿元 MLF 操作，净投放 1000 亿元，扭转 4 月缩量趋势，旨在稳流动性、稳负债成本。此举配合超长期特别国债发行、平滑税期与月末资金波动，并缓解银行尤其是中小银行的负债压力。一季度商业银行净息差收窄幅度显著放缓，负债成本改善初见成效。
电力
相关 ETF：电力 ETF（512140）、新能源 ETF（516270）
受华南高温提前来袭及工业、民生用电需求旺盛叠加影响，今年以来南方电网全网及广东、广西、云南、贵州、海南五省区电力负荷已 20 次刷新历史纪录，打破了 2020 年至 2025 年峰值集中在六七月的季节性规律。4 月全社会用电量同比增长 6.0%，预计迎峰度夏期间用电增速或进一步上行。（以上信息仅供参考，不构成投资建议。入市有风险，投资需谨慎。）
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