作为硬质合金刀具领域龙头之一的华锐精密同样迎来其发展的关键时刻。
▍ AI 算力引爆刀具需求 原材料超细化成 " 胜负手 "
一位曾多次与董事长肖旭凯交流的个人股东在交流环节率先发问，直言自己认为 " 券商预测的华锐精密 2026-2028 年业绩预测偏高 "，并询问肖旭凯如何看待华锐精密今年的业绩预期。
肖旭凯则解释称，机构看好公司未来在 AI 服务器硬件（光模块、PCB 等）带来的增量需求，而今年一季度预测较高主要受当时原料价格高位及公司低库存成本影响。" 当时碳化钨粉最高可达 2300-2400 元 / 公斤，但公司的估值支撑也是有一定客观因素的。"
其表示，一是行业处于高景气赛道，尤其是 AI 基础设施相关的 PCB 刀具需求供不应求；二是行业集中度提升，鼎泰高科等行业巨头已加快了扩产和外延式并购步伐；三是公司具备材料端优势，正从单纯购买棒材向自主掌握核心材料即纳米级别碳化钨粉末拓展。
谈起因 AI 服务器需求激增传导至 PCB 以及棒材、钴针乃至碳化钨粉原材料等一系列环节的供需紧俏，肖旭凯坦言："我这段时间一直在与 PCB 客户交流，昨天才从一家龙头 PCB 厂家回来，从下游需求来看，现在完全是供不应求的状态，PCB 厂家基本都在扩产。"
" 从现在的情况来看，在 PCB 刀具与材料一体化的战略上，AI 服务器及高端 PCB 对刀具，特别是尾端单层微钻 / 铣刀需求巨大。" 其认为，"产业内预计未来 3-5 年都是高景气周期，不存在产能过剩风险，反而面临产能紧缺。"
当不少在场个人股东均提到公司如何面对产业内竞争时，肖旭凯则表示，" 华锐精密正攻坚研发的 100nm 超细碳化钨粉体产线。公司定位高端路线，该粉末用于纳米晶技术微钻棒材，适配 0.1 – 0.2mm 极小径、40 – 60 倍高长径比钻针，契合高硬度 PCB 板材加工需求。"
《科创板日报》记者注意到，综合肖旭凯的整场回应来看，"100nm 超细碳化钨粉末产线 " 成为华锐精密应对这一历史机遇，以及公司建立核心竞争力的战略布局。
" 我们正在加紧研发的 100nm 级碳化钨粉末就是我们的核心差异化产品，目前这个细度是国内没有的，希望能在今年底做出来，解决高端原材料供应长期受海外产能限制的问题，实现‘粉体 - 棒材 - 刀具’的全产业链自主可控。" 肖旭凯表示。
"100nm 级碳化钨粉末从底层逻辑上改变了棒材、钴针的性能和良率。" 在会后的交流环节，华锐精密董秘兼财务总监段艳兰补充表示，针对该核心产品的产能目标，公司计划建立 2000 吨棒材产线，目标 2026 年底实现 100nm 粉末量产，初期小批量测试，后续根据市场需求扩展。
需要注意的是，从产业化情况看，用于高端 PCB 微钻的 "100nm 级（晶粒度≤ 0.1～0.2 μ m）纳米晶碳化钨粉末 + 配套高端棒材 " 长期被日本住友、三菱、京瓷等企业垄断，属于我国产业链的 " 卡脖子 " 环节，这也是华锐精密、中钨高新、新锐股份等向上游粉末和棒材延伸的核心动因。
▍工业软件真实订单揭秘 6000 吨再生资源打造新增长曲线
值得一提的是，华锐精密于 2025 年 10 月首次在工信部工业软件创新发展大会上发布名为 " 华锐智加 " 的 AI 工业软件；而后，同年 12 月该产品正式全球发布，发布会上已有 20 余家客户现场签约认购。目前在中车株机、万里扬新材料、万向集团、透平叶片、迈德威视等企业测试试用，迈德威视已首批采购 16 台（套）。
" 华锐智加 " 系统被该公司称为数控机床的 " 自动驾驶系统 "，通过高精度传感器 +AI 算法，实时监测切削深度、刀具工况等数据，能在大余量切削时自动降速防撞机、余量小时自动提速提效，延长刀具寿命、降低管理成本。
对于该部分业务的最新进展，华锐精密董事长肖旭凯回应称，在工业软件业务板块，" 智加 " 工业软件系统已在小批量试用阶段，获得十几家企业反馈，效果符合预期。从结果来看，中小企业的生产效率提升约 10%-20%，大型企业也有显著改善。在大客户进展方面，公司正与一家苹果公司供应链企业进行测试，但因保密性要求极高，流程较为谨慎。
《科创板日报》记者注意到，今年 3 月，华锐精密宣布对外投资衡东华锐再生资源有限公司，旨在布局资源回收再生赛道，这与上游原材料高位运行有着密切关系。
对于成立该子公司最终目的，肖旭凯回应称：" 再生资源布局的战略目的不仅为自身降本增效，更旨在打造独立产业板块。公司的目标建立 6000 吨级回收冶炼产能，涵盖粉末回收至冶炼全流程。"
▍钨资源战略管控 国内刀具企业迎历史性窗口期
面对近期剧烈波动的原材料市场，肖旭凯直言，钨粉价格已从一季度 2300 至 2400 元 / 公斤的高位 " 腰斩 "，跌到了现在的 1000 元 / 公斤。其判断，" 这已经是底部区间，进一步下跌的空间非常有限，价格大概率会在 1000 元 / 公斤左右企稳 "。
回顾过去，碳化钨粉从 1400 元跌到 500 元至 600 元的比例可谓 " 极限 "，叠加目前国家对钨这种战略矿产资源的保护性开采政策托底，原料端的风险已被充分释放。
《科创板日报》记者注意到，更让肖旭凯兴奋的是来自市场格局的微妙变化，其在会后的闲谈交流中频频提及，目前钨资源在国内外的价格差异给国内刀具企业战略升级、抢占全球市场格局带来的历史性机遇。
肖旭凯在交谈中多次表示，因中国是全球钨资源大国，国内外价差已发生逆转：此前是国内原料贵、国外便宜，导致出口尴尬；如今局面反转，国内原料降价，而日本巨头反而因缺少原材料发布了涨价函。" 这一涨一跌之间，我们的性价比就彻底打出来了 "。
其进一步表示，这不仅是成本优势，更是国产化的历史性窗口期。日韩企业因为原料成本高企，价格优势正快速消退，而国内市场的心态也已经成熟，客户已接受国产刀具可以和日韩卖同价的现实。" 华锐精密手握更低的成本和更稳的质量，正是趁势抢夺市场份额的最佳时机。"
谈及目前市场亦有企业研发攻克的金刚石涂层高端刀具及其所代表的技术路线之争，肖旭凯则否定了市场上关于 " 金刚石将取代硬质合金 " 的说法。
其算了一笔经济账：金刚石刀具虽然硬，但因材质问题极其容易发生微观崩刃，而且加工效率极低，单台设备的日产值只有 3 万元左右；反观硬质合金磨削设备，日产值能达到 8 万元且产量巨大。
" 在 PCB 钻孔和铣削这种追求极致效率和良率的赛道上，硬质合金依然是、且长期会是主流选择，金刚石预计无法在规模化生产中替代。" 肖旭凯认为。
当现场股东问及硬质合金刀具产业真正的卡点时，肖旭凯坦言，目前高端磨削设备依然高度依赖德国和日本的进口品牌，虽然价格是国产设备的 5 到 8 倍，但在精度和稳定性上确实无可替代。" 特别是设备稳定性，基本决定了生产过程中的良率 "。
与此同时，其透露，目前国内设备在稳定性和一致性上仍有差距，这也是 PCB 大厂宁愿多花钱也要用 " 住友棒材 + 进口设备 " 这种经过验证的组合的重要原因。
为了规避良率风险，肖旭凯表示，" 公司不会盲目追求设备的国产化率，但在攻克高端粉末和棒材方面，华锐精密已经走在前面。"
