Wind 数据显示，截至 5 月 13 日（以发行起始日计算），2026 年以来点心债累计发行 723 只，合计规模 5740.8 亿元，较去年同期 4120.87 亿元大幅增长 39.31%；净融资额达 1798.25 亿元，较去年同期 980.72 亿元涨幅高达 83.36%。
在全球资产波动加剧、债市陷入 " 抛售风暴 " 的背景下，人民币计价债券凭借显著的融资成本优势、稳定的收益预期和稳健的主权信用，正成为国际资本竞相追逐的 " 避风港 " 和战略性配置资产。
据香港金管局旗下迅清结算发布的季度报告显示，2026 年首季通过 CMU 系统（债务工具中央结算系统）发行的点心债总规模及发行宗数分别同比大幅增长 46% 和 45%。
进入二季度以来，点心债发行仍保持较高增速，其中 4 月当月发行 866.77 亿元，较去年同期 501.83 亿元增长 72.72%，5 月至今也已发行 501.57 亿元。
值得注意的是，境外主权以及金融机构正积极涌入人民币融资市场。4 月 16 日，葡萄牙成为欧元区首个发行离岸人民币债券的主权国家；哈萨克斯坦主权财富基金也首次在中国发行熊猫债。此前，印尼、马来西亚、沙特、巴基斯坦等 " 一带一路 " 沿线国家已陆续在香港发行人民币债券。
业内人士普遍认为，本轮人民币债券发行 " 井喷 " 的首要驱动力，在于中美利率倒挂带来的显著融资成本优势，这一轮放量是长期趋势的开端。
从收益率表现来看，据中金固收团队统计，近期离岸人民币债券延续了在岸市场的下行趋势。截至 4 月末，彭博离岸人民币债券指数收益率为 2.298%，较 3 月末下行 8 个基点；4 月指数回报率为 0.37%，高于 3 月的 0.22%。关键期限品种中，1 年、5 年和 10 年利率分别收于 1.25%、1.51% 和 1.78%，相比于 3 月末分别变动 -7bp、-4bp 和 -2bp。
进入 5 月份后，随着全球通胀数据抬头，美、英、日国债收益率集体飙升，5Y 和 20Y 日债收益率更是分别达到 1.945%、3.495%，创历史新高。
国泰海通固收首席唐元懋认为，从近期 " 超级央行周 " 表现来看，美联储、日本央行、英国央行相继作出政策决定，但市场从中读出的最深层信号，并非利率本身的走向，而是央行政策独立性正在经历的隐性侵蚀。
机构分析人士认为，近期受国际油价震荡以及美元信用稳定性出现动摇的影响，人民币资产被视为关键的战略避险港湾，也得益于中国产业链的韧性与货币政策的独立性，人民币债券展现出低相关性的稳定收益特征，正以 " 价值洼地 " 的姿态进入全球投资者的视野。这既是中国金融市场开放的成果，也是人民币国际化从贸易结算迈向投融资深化的标志性一步。
" 目前点心债市场需求仍较旺，高息城投点心债仍可适度下沉、挖掘收益 "，中金固收分析师袁文博在研报中表示。
