4 月 8 日开启的本轮顺指数机构趋势周期，以海外链、国产链、新能源为三条进攻成长主趋势，叠加国产算力、商业航天、AI 应用、消费电子等泛科技方向，统称为进攻成长方向。其中前三者机构介入程度更深，决定了本轮顺指数趋势周期的几个特点。海外链、国产链、新能源三者轮番表现。三条线没有全部结束之前，本轮顺指数趋势机构周期就没有结束。参考 2025 年 8 月到 11 月的行情，这个分析已在周末视频中讲过，不再赘述。结合当下盘面，4 月份海外链以业绩为炒作路径先行领涨。到了上周下半周，因部分核心品种业绩不及预期，高位筹码开始松动。此时三大指数并没有被暴力兑现，上证、创业板指都回踩到支撑位出现企稳，机构资金高低切换去了新能源和国产链。也就是说，整个顺指数趋势周期只是在做高低切换，仍然未完待续。新能源的上涨源于碳酸锂涨价等因素，需结合期货走势；国产链则是由于国产芯片适配逻辑。周五美股英伟达、英特尔均大涨，明天如何看三者的关系？个人认为，国产链中部分机构权重高位放量破位阴线，短期很难修复，能做箱体横盘震荡已属不错。中际作为上涨以来第一次真正放量阴线，结合易中天两个品种的反馈，短期想反包新高也比较难。东山作为 4 月 8 日反弹以来的领涨细分先锋，定位与此前长飞类似，后面有可能换补涨、换领涨。易中天三者作为海外链最大权重，后续维持大箱体横盘，特别是中际不能有太大负反馈，那么海外链还会有补涨细分出现。周五扛跌的是市值小一些的亨通等。另外，周五实际上是三大指数冰点，寻找逆势抗跌权重的机会，一是新能源，二是国产芯片半导体。从模式上说，冰点不仅要抗跌，回暖还需要领涨，才能作为下一阶段的领涨细分。个人认为，本节点国产链集体动到的大票比新能源多一些。科创板也强于上证和创业板，再加上去年 8 月科创板涨幅涨速超过创业板也是由于国产芯片适配逻辑，明天需关注国产芯片半导体能否继续走强。除了以上三条机构大线，其他顺指数的泛科技也会有表现机会。近期热门的 DS4 情绪核心品种已有所表现，但 DS4 能否真正走强走大，还需要观察后续动到的大票有多少。如果大票不支持，就当 DS4 像前段时间的航天一样，作为情绪题材炒作就行。需要特别说明：国产芯片半导体的炒作逻辑，不单是适配了 DS4，还有英特尔映射。机构趋势未完待续。海外链稍作休息，立刻会有新能源、国产链来承接高位资金，轮番推动本轮趋势行情。情绪流抱团没有太大生存空间，如今连板只剩三板，还在坚持连板战法、情绪战法的朋友，该好好思考一下了。总结来看，海外链不论英伟达周五涨不涨，回调两天本身就有修复预期，多数是取观点。如果中际维持横盘，海外链还会出一些细分补涨。但下周只有 4 个交易日，五一期间美股达链、存储等很多公司将披露财报。除非业绩特别超预期，否则近期的猛涨是否已提前反映股价，这是大家需要注意的。另外，新能源和国产芯片半导体谁能回暖领涨、走出持续性，才是后续需要观察的。
（责任编辑：张岩 ）
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