蓝鲸新闻 4 月 22 日讯，4 月 22 日，乖宝宠物发布 2025 年业绩报告。数据显示，公司 2025 年实现营业收入 67.69 亿元，同比增长 29.06%；归母净利润为 6.73 亿元，同比增长 7.75%；扣非净利润为 6.65 亿元，同比增长 10.80%。
第四季度单季实现营业收入 20.32 亿元，归母净利润 1.60 亿元，扣非净利润 1.72 亿元，扣非净利润占当期归母净利润比重达 107.50%，显示当季经营性盈利质量较高。
经营活动产生的现金流量净额为 8.42 亿元，同比增长 17.06%，增幅低于营业收入增速，主要系购买商品、支付薪酬及税费等刚性支出随业务规模扩大而增加。
扣非净利润增速高于归母净利润增速 3.05 个百分点，主要系非经常性损益总额为 833.28 万元，占归母净利润比例为 1.24%，其中政府补助 519.36 万元、其他营业外收入 706.68 万元（因股权转让意向金协议终止结转所致）。宠物食品及用品业务整体毛利率为 42.52%，同比提升 0.20 个百分点；主粮产品毛利率升至 45.52%，零食产品毛利率降至 37.24%，境外销售毛利率为 32.21%，同比下降 3.03 个百分点。
主粮产品收入占比达 61.13%，较此前进一步巩固第一大品类地位，零食产品收入占比为 37.46%，两大核心产品合计占营收比重近九成，收入结构持续向高毛利主粮集中。主粮毛利率提升 0.82 个百分点至 45.52%，而零食毛利率下降 2.23 个百分点至 37.24%，显示产品组合正经历由规模驱动向利润导向的结构性调整。境内市场收入占比 73.87%，境外市场收入占比 26.13%，境外销售毛利率同比下降 3.03 个百分点至 32.21%，境内与境外市场在收入贡献与盈利质量上的分化趋势加剧，市场布局重心进一步向境内倾斜。
销售费用达 15.27 亿元，同比增长 44.79%，增速显著高于营收 29.06% 的增幅，销售费用率升至 22.57%，对净利率形成明显压制。研发投入 9235.0 万元，同比增长 8.04%，占营业收入比重为 1.36%，研发人员 111 人，同比增长 4.72%，投入增速略高于人员增速，反映研发效能提升与项目推进节奏加快，与智能仓储升级、研发中心升级等募投项目投资进度分别达 95.65% 和 99.85% 形成呼应。宠物食品生产基地扩产建设项目已完工，投资进度 100.63%；信息化升级建设项目投资进度 100.76%；" 年产 10 万吨高端宠物食品项目 " 延期至 2027 年 6 月 30 日达到预定可使用状态。
