据 The Information 9 日报道，SpaceX 去年在获得逾 185 亿美元营收的同时，净亏损接近 50 亿美元。这一数字首次将 SpaceX 与其今年 2 月收购的 AI 公司 xAI 合并计算，揭示出这家商业航天巨头在冲刺史上最大规模 IPO 之际，正承担着一笔可观的 AI 扩张代价。
据知情人士透露，上述亏损及合并财务数据此前从未公开披露。SpaceX 一贯对财务信息严格保密，此次数据的曝光，令外界首度得以窥见 xAI 并入后对整体业绩的实质拖累。
这一情况直接影响潜在 IPO 投资者的利益判断。分析人士指出，愿意参与 SpaceX 上市的投资者，在实质上将为马斯克尚未经过充分市场验证的 AI 业务提供融资，而非单纯押注于其高增长的商业航天与卫星通信主业。
亏损源于 xAI 合并，商业航天主业表现强劲
SpaceX 去年营收超过 185 亿美元，显示其商业航天发射及 " 星链 "（Starlink）卫星互联网业务保持强劲增长势头。然而，近 50 亿美元的净亏损表明，xAI 的大规模 AI 投入对整体盈利能力造成了显著冲击。
xAI 由马斯克创立，于今年 2 月被 SpaceX 收购。此后，两家公司的财务数据被整合计算，使得 SpaceX 的损益表开始反映 xAI 在算力基础设施及 AI 研发上的高额支出。
IPO 前景：投资者须同时承接未经验证的 AI 押注
SpaceX 此次 IPO 被普遍预期将创下史上最大规模首次公开募股纪录。然而，合并后的财务结构意味着，有意认购的投资者将在获取 SpaceX 商业航天资产敞口的同时，被动承担 xAI 业务的扩张风险。
后者目前仍属早期阶段，尚未形成成熟的商业模式，盈利路径亦缺乏充分验证。据 The Information 报道，上述财务信息由两名知情人士披露，相关报道标注为 " 持续更新 "，意味着更多细节可能陆续浮出水面。
