A 股银行年报披露暂告一段落，目前已有 22 家银行 2025 年度业绩出炉，包括 6 家国有大行、9 家股份行、3 家城商行以及 4 家农商行。
其中，城商行盈利增速亮眼，就归母净利润而言，青岛银行 2025 年归母净利润以 21.66% 的同比增速位列前述 22 家银行首位；营收方面，重庆银行同比增速 10.48%，是上述 22 家银行中唯一营收增速达两位数的银行。
从盈利规模来看，国有大行及头部股份行实力雄厚，尽管业绩基数大，但去年六大行仍纷纷实现营收、归母净利润双增。股份行则有所分化，9 家 A 股上市股份行中，超半数营收、归母净利润分别同比下降。
拆解这 22 家银行营收构成来看，10 家银行利息净收入同比下降，其中包括 5 家国有大行，尽管多数银行净息差同比仍有所收窄，但部分银行业绩会上已透露息差企稳信号。非息收入方面，多数银行中收回暖，而其他非息收入则受公允价值变动拖累。
《每日经济新闻》记者注意到，相较于 2024 年债市单边行情积累的浮盈，2025 年债市震荡加剧，部分银行相关投资出现浮亏，进而导致其他非息收入降幅明显。
记者注意到，前述 22 家银行中 2025 年营收、归母净利润同比同时出现下滑的均是股份行。目前 A 股 9 家股份行已悉数披露 2025 年报，业绩分化较为明显。
具体来看，招商银行去年实现营收 3375.32 亿元、归母净利润 1501.81 亿元，两项指标在股份行中均是一骑绝尘，其中营收同比微增，扭转此前年度负增长态势。
类似营收增幅由负转正的股份行还有民生和浦发，两家银行去年分别实现营收 1428.65 亿元、1739.64 亿元，同比增幅分别为 4.82%、1.88%。其中，浦发银行 2025 年归母净利润同比增长 10.52% 至 500.17 亿元，是 9 家股份行中唯一增速达两位数的银行。
整体来看，2025 年这 9 家股份行中，仅招商银行、兴业银行、浦发银行 3 家实现了营收、归母净利润双增。其余股份行中，华夏银行、光大银行、浙商银行及平安银行这 4 家去年的营收及归母净利润均有不同程度下滑，此外，中信银行营收、民生银行归母净利润同比也分别有所下滑。
对于部分股份行盈利承压，北京财富管理行业协会特约研究员杨海平接受记者采访时分析，这主要是出于三点原因，一是股份制银行房地产贷款领域资产相对较高；二是股份制银行净息差收窄压力更大，负债成本压降难度不小；三是在政务金融、产业金融领域，相较于优质城商行，股份制银行并无明显优势。
杨海平介绍，后续股份行业绩修复空间主要在三方面，其一，增量宏观调控政策发力，提升资产质量；其二，资本市场回暖带动投资收益回升，财富管理业务进阶带动非息收入进一步发力；其三，基于数字化能力，稳妥压降付息负债成本。
部分银行已呈现息差企稳迹象
作为银行营收的 " 大头 "，在利息净收入方面，有 10 家银行利息净收入同比下滑，其中张家港行降幅最大，该行去年利息净收入约为 30.36 亿元，同比下降 10.16%。从净息差来看，该行 2025 年净息差 1.39%，同比下降 23BP（基点），在 22 家银行中降幅最大。
据张家港行 2025 年报披露，该行贷款及垫款平均收益率同比下降 78BP 至 3.6%，存款平均成本率同比下降 39BP 至 1.74%。国信证券研报指出，净息差降幅较大拖累该行营收：" 由于小微企业信贷需求较弱叠加竞争激烈，信用利差大幅压降的环境下，公司贷款收益率降幅较大，不过预计压力边际减弱。"
记者注意到，除了张家港行，其余 9 家利息净收入下滑的银行均是大行及股份行，工行、建行、农行、中行、邮储 5 家大行均在其中。
生息资产扩张速度及结构、净息差水平等都是影响利息净收入的关键因素。从净息差来看，建行、工行、农行、中行、交行 5 家大行净息差水平处于前述 22 家银行的尾部，在 1.2%~1.34% 区间，邮储银行尽管净息差绝对值较前述 5 家大行更高，但其 2025 年同比降幅达 21BP，仅次于张家港行。
整体来看，多数银行净息差仍在收窄，22 家银行中有 18 家同比下降，不过部分银行已显示出息差企稳的迹象。
" 从去年三季度起，我们的净息差基本稳定。" 交行副行长周万阜在业绩会上表示，展望全年，预计净息差能够保持企稳向好的态势，其支撑条件一方面是存款再定价的影响，另一方面是定价自律机制约束明显增强。
农行行长王志恒在业绩会上提及，息差企稳趋势明显，今年前两个月该行利息净收入增速同比转正，有望在一季度迎来拐点，进一步印证了息差积极变动的态势。
中间业务收入回暖
但债市波动拖累非息收入
拆解各家银行的非息收入来看，中收方面回暖态势明显。与 2024 年银行中收大面积下滑的局面相比，多家银行在 2025 年实现了中收同比增长，也有部分银行降幅明显收窄，表现出强劲的修复韧性。
记者注意到，相较于利息净收入承压，2025 年六大行的中收增速普遍由负转正。其中，农行、邮储的中收增速均超过 16%，中行、建行、交行、工行增速分别为 7.4%、5.1%、3.4%、1.6%。从金额来看，工行、建行均超过 1100 亿元，农行、中行均超过 800 亿元，交行 382 亿元，邮储 294 亿元。
以中收增速较快的邮储银行为例，国信证券研报指出，主要是其投资银行、理财和托管等业务收入增加。
股份行方面，9 家股份行中有 6 家中收增速由负转正，兴业、光大、中信的增速在 5% 以上。另外，浦发、平安的中收降幅明显收窄。
7 家城商行及农商行则分化较为明显，仅从增速来看，张家港行、瑞丰银行中收增速均超 200%，不过两家银行的业务体量较小，中收基数也较低。如张家港行去年中收尚不足亿元，瑞丰银行为 1.2 亿元。
其余 5 家城商行及农商行中收同比均有下滑，其中，重庆银行中收约为 6 亿元，同比下降 32.7%，而此前 2024 年该行中收实现了同比 115.7% 的增长。从财报数据来看，该行中收下降主要是因为代理理财业务收入大幅下降近 50%。对此，该行在年报中解释称，由于近两年处于低利率市场周期，受底层资产收益下行影响，理财手续费收入产生降幅。
另据记者观察，尽管如前文所述张家港行利息净收入承压，但该行非息收入在中收、投资收益、公允价值变动收益等推动下同比大增 28.5%，进而带动了该行整体营收依旧实现增长。
不过，类似情况在前述 22 家银行中并不多见。据记者梳理，有 12 家银行非息收入同比是下降的，主要的拖累项是其他非息收入中的公允价值变动损益。
简而言之，相较于 2024 年债市单边行情积累的浮盈，2025 年债市震荡加剧，使得部分银行公允价值录得损失，这种 " 浮亏 " 进而导致其他非息收入降幅明显。
据记者梳理，22 家银行中有 17 家银行公允价值变动损益同比减少，其中 11 家更是由盈转亏。
例如，招行年报显示，该行公允价值变动收益 -81.6 亿元，同比减少 142.45 亿元，主要是债券投资和非货币基金投资公允价值减少。
据浙商银行年报，该行公允价值变动收益 -12.55 亿元，同比减少 47.71 亿元，主要是报告期内债市收益率震荡上行，交易性金融资产的收益比上年下降。
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记者 | 李玉雯 实习记者 | 程雪冰
编辑| 张锦河 许绍航 杜波
校对 | 金冥羽
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