1. 盛合晶微 ( 科创板 )
申购代码：787820
股票代码：688820
发行价格：19.68
发行市盈率：195.62
行业市盈率：62.61
发行规模：50.28 亿元
主营业务：集成电路先进封测产业的中段硅片加工和后段先进封装环节
公司其他重要信息如下图所示：
公司业绩方面，2022 年至 2025 年，盛合晶微分别实现营收为 16.33 亿元、30.38 亿元、47 亿元、65.21 亿元；扣非净利润分别为 -3.49 亿元、3162 万元、1.87 亿元、8.59 亿元。公司预计 2026 年 Q1 实现营收 16.5 亿元至 18 亿元，同比增 9.91% 至 19.91%；实现扣非净利润 1.35 亿元至 1.5 亿元，同比增 7.32% 至 19.24%。
募资情况方面，据招股书，盛合晶微原计划拟发行 2.55 亿股，募资 48 亿元，分别用于三维多芯片集成封装项目 ( 40 亿元 ) 、超高密度互联三维多芯片集成封装项目 ( 8 亿元 ) 。以此次 19.68 元 / 股的发行价计算，公司此次实际募资约 50.28 亿元，与原计划相比超募了约 5%。
回顾 2025 年的新股情况，2025 年 A 股共有 116 只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，科创板全年上市新股 19 只，首日收盘平均涨幅达 244%，中一签 ( 500 股 ) 平均浮盈约 5.82 万元。2026 年以来，A 股已有 33 只新股上市，首日无破发。
从估值看，公司发行市盈率远高于行业平均值，在近期新股中较为少见，但考虑到公司的科创属性，结合近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断盛合晶微首日破发概率较小。
2. 瑞尔竞达 ( 北交所 )
申购代码：920191
股票代码：920191
发行价格：7.71
发行市盈率：14.99
行业市盈率：39.14
发行规模：3.42 亿元
主营业务：炼铁高炉高效、长寿、节能、绿色、环保等技术与所需耐火材料的研发、生产和销售
点评：行业前景方面，根据贝哲斯咨询的调研，2024 年全球耐火材料市场规模达 275 亿美元，预计到 2032 年将达到 425 亿美元。
公司业绩方面，2022 年至 2025 年，瑞尔竞达分别实现营收为 4.03 亿元、4.67 亿元、4.76 亿元、4.78 亿元；实现净利润为 5985.03 万元、9226.62 万元、8484.37 万元、9263.68 万元。公司预计 2026 年 Q1 实现营收 1.05 亿元至 1.2 亿元，同比增长 3.65% 至 18.46%；实现归母净利润 1900 万元至 2100 万元，同比增长 0.57% 至 11.15%。可以看出，公司近年来业绩增速大幅下滑接近停滞。
募资情况方面，据招股书，瑞尔竞达原计划拟发行 4435 万股，募资约 3.35 亿元，分别用于冶金过程碳捕集新工艺与节能长寿新材料智能化装备基地建设项目 ( 2.61 亿元 ) 、冶金过程碳捕集工艺与节能长寿材料研发中心建设项目 ( 0.48 亿元 ) 、复合金属相炮泥生产线技改扩建项目 ( 0.26 亿元 ) 。以此次 7.71 元 / 股的发行价计算，公司此次实际募资约 3.42 亿元，与原计划相比超募约 2%。
回顾 2025 年的新股情况，2025 年 A 股共有 116 只新股登陆资本市场，首日无一破发。其中，北交所全年上市新股 26 只，首日收盘平均涨幅达 368%，中一签 ( 100 股 ) 平均浮盈约 4650 元。2026 年以来，A 股已有 33 只新股上市，首日无破发。
从估值看，公司发行市盈率明显低于行业均值，考虑到近两年来新股首日赚钱效应明显，综合判断瑞尔竞达首日破发概率较小。
