在上周的创投市场中，深圳天使母基金明确放宽返投约束引发行业关注；达晨财智联手南方科技大学开设培训班；此外，源码律动完成首期美元基金募资，总规模超 1.5 亿美元。
在投资端，机器人投资持续火热，涌现多起上亿元案例；红杉投了家 AI 健康硬件公司。
深圳天使母基金放宽返投约束
近日，深圳天使母基金正式发布施行《深圳市天使投资引导基金申报指南及遴选办法（2026 年版）》（以下简称《办法 2026》），这是深圳天使母基金时隔 6 年后推出的新版遴选办法，在创投圈引发关注与讨论。
其中颇具看点的是，《办法 2026》放宽了返投约束条件，不再强制要求 1.75 倍返投，同时取消了基金管理人本地注册硬性要求。此外，《办法 2026》还将子基金存续期从 10 年延长至不超过 15 年，并建立了 " 接续投资 " 体系和资金循环机制。
点评：过去返投的硬性指标常使 GP 在政策任务与商业回报之间陷入两难，甚至被迫投向不具备竞争力的本地项目。新规以超额奖励替代强制绑定，让 GP 能按商业逻辑布局全国乃至全球的早期项目。整体来看，深圳此次改革有望为各地政府引导基金从规模扩张转向效能优化提供可参考的范本。
源码律动募资超 1.5 亿美元
近日，源码律动宣布完成首期美元基金募资，总规模超 1.5 亿美元。LP 涵盖了中东主权基金、全球知名母基金、跨国企业、产业投资方、全球家族办公室及知名企业家等。与此同时，源码律动也已启动人民币基金募资。
源码律动是源码资本 VC 业务内部创业并最终独立的延续，于 2025 年 5 月正式独立运营，是一个独立募资、独立决策、独立运营的早期基金，由管理合伙人黄云刚领衔。据介绍，源码律动首期美元基金将聚焦 AI 这一时代最大变量，重点布局 AI 基建和应用、机器人及硬件、全球化出海等三大领域，寻找科技驱动带来的结构性机会。
黄云刚具体阐释了投资逻辑：" 我们关注三个核心维度。一是 AI 的原生性——不看‘ AI+ ’的表面包装，而看 AI 在商业模式中的实质贡献、对用户体验的质变提升，以及团队对技术演进趋势的理解深度；二是范式突破能力，而非渐进式改良，要能够跳脱现有框架、面向未来设计产品，而非在旧体系上修修补补。" 在商业模式和产品之外，源码律动同样看重创业者是否具备真实的使命感，" 不要为了创业而创业，否则很难走远 "。
点评：在当前美元 LP 整体收缩的背景下，这一募资成果表明具备清晰赛道判断力与独立决策能力的专业团队，依然能够获得全球资本的认可。从投资逻辑来看，其强调 "AI 原生性 " 与 " 范式突破 "，反映出早期投资正从追逐热点转向对技术本质与商业价值的深度研判。
VC 联手高校开培训班
近日，达晨财智与南方科技大学联合举办的 " 达晨班 " 正式启动，达晨财智向南方科技大学教育基金会捐赠人民币 100 万元，重点用于支持 " 达晨班 " 的持续运营与发展。
据介绍，" 达晨班 " 定位为面向南科大在校理工科硕博研究生及青年教师的短期培训项目，是专为南科大人构建成果转化思维、掌握风险投资逻辑、迈进创业投资领域量身定制的 " 入门班 " 与 " 实战训练营 "。项目采用小班制教学，首期限额 30 人。此外，" 达晨班 " 建立了 " 选拔—培养—实践—录用 " 激励与转化机制，完成学业的优秀学员将有机会获得达晨财智的 " 见习投资人 " 实习资格，进入 " 双导师 " 带教模式，深度参与真实项目的全流程投资工作。表现卓越者将通过联合评审，获得进入达晨财智及其生态圈企业全职录用的优先通道。项目将按计划于 2026 年 3 月 ~6 月开展招生选拔，并于 7 月正式开课。
点评：这则新闻折射出当前风险投资行业在 " 投早投小 " 趋势下，人才争夺正从前端向后端延伸。达晨财智与南方科技大学合作开设 " 达晨班 "，将触角直接深入到理工科硕博研究生这一硬科技创业的核心人群之中。此举一方面有助于 VC 机构提前锁定具备技术背景的潜在投资人，弥补行业内 " 懂技术又懂资本 " 的复合型人才缺口；另一方面，通过在高校内部植入风险投资思维，也能更早地孵化出具备商业化意识的硬科技创业项目，形成 " 既抢人又抢项目 " 的双重效应。
海洋机器人公司完成数亿元融资
日前，据媒体报道，世航智能最近完成 A+ 和 A++ 两轮数亿元战略融资，新投资人包括华映资本管理的国家中小企业发展基金，产业投资人大数长青资本、新鼎资本、36 氪基金等，老股东金沙江创投、长石资本、盛景嘉成、祥峰投资、鞍羽资本等追加投资。
世航智能主要产品包括海洋机器人、水面机器人等，海洋机器人聚焦 0~10000 米全水域作业全场景需求，可在船舶清洗、水下检测、资源开发、深海勘测等领域执行任务。水面机器人适用于水质监测、水文测绘、水域巡逻、环境治理等场景。
点评：世航智能的产品主要覆盖船舶清洗、水下检测、资源开发、环境治理等领域，赛道宽、壁垒高，且多属于刚需但长期依赖人工作业的 " 硬骨头 " 场景。这类面向特种作业、替代高危人力的水下机器人，随着海洋经济与国防装备升级的双轮驱动，正迎来明确的产业化窗口期。
红杉投资一家 AI 健康硬件公司
近日，AI 健康硬件公司 OdyssLife 宣布于近期连续完成多轮融资，总金额近 2 亿元。本次融资由红杉中国、Monolith 分别领投，老股东线性资本、Creekstone 继续加注。
据介绍，Odyss 切入的是一个高频且尚未被数字化充分改造的场景——饮食健康监测。首款产品 Odyss N1 是全球首款 Always-On 智能项链，集图像、音频、动作等多模态感知能力于一体，能够全天候感知和记录用户的饮食与运动行为。
OdyssLife 创始人兼 CEO 潘宇扬指出，在饮食这一日常高频场景中，现有智能穿戴设备存在物理局限性：手环和指环缺乏视觉，无法感知食物；而 CGM 作为医疗器械，医疗属性过强，天然与普通消费者存在距离。相比之下，项链的优势在于重量足够轻——仅小几十克，可实现全天候 " 无感佩戴 "，同时具备天然的广角 " 上帝视角 "，可搭载低功耗视觉感知摄像头模组，从而弥补传统可穿戴设备在精准捕捉饮食数据方面的短板。
点评：当前智能穿戴设备多聚焦于运动、睡眠、心率等指标，饮食场景是数据化程度较低的空白地带。OdyssLife 尝试以 AI 视觉 + 可穿戴形式实现饮食行为的自动识别与记录。为 AI 在垂直消费硬件中的应用提供了一个值得关注的样本。近 2 亿元的融资规模在早期硬件项目中体量可观，反映出投资方对 "AI+ 健康硬件 " 这一交叉赛道，尤其是饮食健康数字化方向的看好。
艾利特机器人融资 6 亿元
近日，艾利特机器人正式宣布完成 6 亿元人民币 D+ 轮融资。本轮融资获得了多家 AIDC 产业链 CVC 基金、Lavender Hill Capital Partners（LHCP）、达晨财智、元禾控股、园丰资本、郑州具身智能产业基金等联合加注。
艾利特机器人成立于 2018 年，总部位于苏州，主要提供机器人一站式解决方案，服务于汽车、3C、生物医药、医疗、家电、新能源、新零售等在内的多层次人机交互场景。创始团队来自于北航机器人研究所。依托 " 一脑多形 " 战略，艾利特构建了覆盖协作机器人、复合机器人、通用智能机器人等多元形态的机器人全产品矩阵。
点评：引入多家 AIDC 产业链 CVC 基金与郑州具身智能产业基金，是典型的 " 产业资本 + 地方基金 " 协同布局。前者反映出 AI 产业链上下游正在主动锁定具备底层控制能力的机器人平台；后者则表明机器人作为新质生产力的核心载体，正获得区域层面的战略重估。
每日经济新闻
