蓝鲸新闻 12 月 18 日讯（记者 屠俊）2025 年，DeepSeek 带动人工智能持续火热，医疗被认为是最有望受到 AI 助力的赛道之一。12 月 18 日至 12 月 23 日，AI+ 创新药研发头部企业英矽智能 ( 3696.HK ) 招股，其中，香港公开发售 9469500 股，国际发售 85221000 股。以每股 24.05 港元的发行价计算，英矽智能将通过本次 IPO 募集至多约 23 亿港元，IPO 市值则将达 134.06 亿港元，英矽智能将成为今年港股市场最大 Biotech IPO。
AI+ 制药再次引发业内关注。公开资料显示，英矽智能成立于 2014 年，以生成式 AI 平台 Pharma.AI 为基础，不仅实现靶点发现、分子设计、候选化合物优化全过程自动化，同时也推进自研创新药管线。
其招股书显示，该公司的业务模式包括药物发现及管线开发、软件解决方案及与非医药领域相关的其他发现。收入主要来自三大业务板块，大部分来自药物发现及管线开发业务，2023 年和 2024 年占总营收比例分别达 93.4% 和 92.9%，是核心收入来源；软件解决方案业务占比相对较小，2023 年为 6.6%、2024 年为 4.6%；其他发现业务（涵盖非医药领域应用）2024 年起单独披露，占比仅 2.5%。
合作开发方面，截至最后实际可行日期，该公司已通过自主开发的生成式人工智能平台 Pharma.AI 产生逾 20 项临床或 IND 申报阶段的资产，其中三项资产已授权予国际制药及医疗保健公司，最高合约总价值 20 亿美元，包括总额约 1.1 亿美元的预付款项以及约 19 亿美元的里程碑付款。
自有管线方面，其用于治疗特发性肺纤维化（IPF）的药物—— Rentosertib（ISM001-055）已进入 IIa 期临床阶段，据悉，该款药物为全球进展最快 AI 药物。
有业内人士指出，目前国际上还是缺少一款真正用 AI 发现和设计、并完成研发的创新药物，而如果英矽智能能将上述药物推进至Ⅲ期，完成 AI 制药的概念验证，将让其成为全球 AI 驱动药物研发进入晚期临床的代表性案例。这类里程碑对企业估值与商业化潜力的影响，远超其他尚在早期阶段的 AI 药企。
TechEmergence 报告显示，AI 可以将新药研发的成功率提高 16.7%，AI 辅助药物研发每年能够为药企节约 540 亿美元的研发费用，并在研发主要环节节约 40% — 60% 的时间成本。根据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）的报告，预计全球 AI 赋能药物研发费用市场规模由 2023 年的 119 亿美元增加至 2032 年的 746 亿美元，复合年增长率为 22.6%。
据悉，英矽智能在上市前经历了多轮融资，累计融资逾 5.30 亿美元。在 2025 年 2 月的 E 轮最新融资中，公司募集约 1.23 亿美元，投后估值约为 13.31 亿美元。此次国际发售，已经有 15 家顶级投资机构共认购 1.15 亿美元，涵盖全球制药企业、互联网龙头企业、国际主权基金、大型资产管理公司、全球主题基金、国内龙头公募和险资，包括礼来公司、腾讯、淡马锡、施罗德、瑞银、橡树资本、易方达、泰康人寿等，明星资本的介入，可见行业对 AI 药物发现的关注。
业绩方面，2022 年至 2024 年，英矽智能的营收分别为 3015 万美元、5118 万美元和 8583 万美元；毛利率分别为 63.4%、75.4% 和 90.4%，呈逐年提升趋势；净亏损则从 2022 年的 2.22 亿美元大幅收窄至 2024 年的 1710 万美元。截至 2025 年 6 月 30 日，英矽智能持有的现金及等价物由 2024 年末的约 1.26 亿美元增至约 2.13 亿美元。
