来源：新浪港股
大和发布研报称，将金力永磁（06680）目标价由 24 港元下调 25% 至 18 港元，维持 " 跑赢大市 " 评级。该行表示，公司 2026 年前 9 个月人形机器人业务收入约 800 万元人民币（下同），预计 2026 财年全年收入约 2000 万元。
该行指出，目前国内客户的磁铁日出货量为 20 万个，预计 2027 年第一季度将达到 50 万个，部分客户的目标是从 2027 年第二季度开始达到 100 万个。假设每个磁铁价格为 0.5 元，该行预计 2027 财年国内人形机器人业务收入在基本情境下为 6000 万元，乐观情境下可能达到 1 亿元。整体而言，该行预计 2027 财年人形机器人业务收入在基本情境下约为 1.2 亿元，乐观情境下可达 2.2 亿元。
该行认为，2027 财年的增长将更多由产量驱动。管理层预计 2027 财年平均新增产能约 6000 吨，使平均有效产能达到约 46000 吨，较现有 40000 吨的基准产能增加 15%，进而支撑管理层 15% 至 20% 的年增长预期，2026 财年的增幅则低于 5%。现有产能利用率为 85% 至 90%。
传统磁铁仍是公司近期盈利的主要驱动力。2026 年前 9 个月，公司收入同比增长约 41%，净利润同比增长约 47% 至 7.6 亿元，毛利率提升约 2 个百分点至 21.6%。
