媒体当地时间 11 月 9 日援引知情人士消息称，Alphabet 近期已就发行港元和新加坡元计价债券与银行及投资者展开接洽，最早可能于本月启动发行。
知情人士透露，按照目前的计划，港元债募资规模相当于 10 亿至 15 亿美元，新加坡元债募资约 15 亿美元，两笔合计约 25 亿至 30 亿美元，所得资金将用于一般公司用途。
知情人士表示，相关讨论仍在进行，发行规模和时间等细节仍可能调整。
今年以来，Alphabet 已先后在欧元、澳元、瑞士法郎、英镑、加元和日元市场发债，但尚未在港元和新加坡元市场发行债券。
上周，Alphabet 发行 60 亿欧元（约合 67 亿美元）债券，分为一档浮息和六档固息，期限从 2 年至 19 年不等，固息票面利率在 3.7% 至 5.25% 之间，认购需求超过 170 亿欧元。
据报道，与今年 5 月发行的 90 亿欧元债券相比，Alphabet 此次付出的融资成本明显上升。其中，2045 年到期债券的发行利差为中期掉期利率加 185 个基点，而 5 月发行的同类长期限债券仅为加 125 个基点，利差扩大 60 个基点。
信用利差即债券收益率高出无风险基准利率的部分，反映投资者要求的风险补偿。
Alphabet 不断拓宽融资渠道，背后是 AI 投入带来的庞大资金需求。其于当地时间 10 月 28 日发布的三季报显示，公司三季度资本支出达 514 亿美元，自由现金流为 -91 亿美元，负值较二季度进一步扩大，同时维持今年 1950 亿至 2050 亿美元的资本支出指引，并预计 2027 年将显著增加。
高额投入推动 Alphabet 举债规模快速攀升，截至 9 月末，其长期债务已增至 1251 亿美元，而一年前仅为 216 亿美元。
现金流承压也引发投资者担忧，三季报发布次日，Alphabet 股价收盘下跌逾 12%，创上市以来最大单日跌幅。
Alphabet 此次转向亚洲时，市场对 AI 融资的态度正在降温。民主党在中期选举中大胜后，投资者担心 AI 相关项目将面临更严格的审查，AI 板块上周的抛售压力随之从股市传导至信用市场。
即便是资产负债表稳健的科技巨头，违约保护成本也明显上升。据报道，截至当地时间 11 月 6 日的一个月内，英伟达的信用违约互换（CDS）利差上涨 76% 至约 139 个基点，博通和亚马逊分别上涨 49% 和 44%，甲骨文的 CDS 利差则在 298 个基点左右。
CDS 相当于为债务违约购买的保险，其利差越高说明市场认为违约风险越大。
高度依赖举债扩张的企业承压更为明显。当地时间 11 月 5 日，AI 云服务商 CoreWeave 的 5 年期 CDS 利差一度突破 1289 个基点，超过 10 月的峰值，次日回落至约 1155 个基点。
亚洲信用市场同样受到波及。当地时间 11 月 5 日，亚洲投资级美元债平均信用利差升至 73 个基点，创 2025 年 7 月以来新高。
次日，累计向 OpenAI 投资近 650 亿美元的日本软银集团美元债领跌亚洲市场，其 5 年期 CDS 利差一度升至 2022 年以来最高水平。
亚洲市场环境明显趋紧，Alphabet 此番发债的定价水平和认购情况将受到市场关注。本周，CoreWeave、思科等 AI 相关企业将陆续公布财报，其表现或将进一步左右投资者对 AI 融资的风险偏好。
