与盘面弱势形成鲜明反差的，是宽基 ETF 逆势放出天量。当日宽基 ETF 总成交额达 1839.55 亿元，为今年 1 月下旬以来首次，较前一交易日放量逾 42%。
六只宽基 ETF 成交额同日破百亿
更值得关注的是结构，当日共有 6 只宽基 ETF 成交额突破百亿元，覆盖大盘蓝筹、中盘与科技成长多个维度。
其中，科创 50ETF 华夏成交 224.56 亿元，远超前一交易日的 166.95 亿元，为年内第二次单日突破 200 亿元；创业板 ETF 易方达成交 195.11 亿元，前一交易日为 131.18 亿元；沪深 300ETF 华泰柏瑞成交 190.07 亿元，前一交易日 120.66 亿元，为今年 2 月以来单日成交额最高水平。
此外，上证 50ETF 华夏成交 129.05 亿元，较前一交易日的 25.96 亿元放量近 4 倍，为今年 1 月 28 日以来单日成交额最高；中证 1000ETF 南方成交 124.54 亿元，中证 500ETF 南方成交 108.16 亿元。
有卖方测算，11 月 3 日宽基 ETF 净流入约 800 亿元，为本轮单日最高，历史上仅次于 2025 年 4 月 8 日。当日重点 ETF 成交额约 1540 亿，在过去大资金托底案例中处于极高分位，托底力度 " 极强 "。
连续 21 个交易日 " 吸金 "
成交额骤放的另一面，是资金的持续申购。Choice 数据显示，11 月 2 日股票型 ETF 净流入 454.59 亿元，其中沪深 300ETF 华泰柏瑞净流入 103.61 亿元，中证 1000ETF 南方净流入 71.46 亿元，科创 50ETF 华夏、中证 500ETF 南方净流入均超 60 亿元。
拉长周期看，9 月 28 日至 11 月 2 日，股票型 ETF 已连续 21 个交易日净流入，合计 4720 亿元。其中，沪深 300ETF 华泰柏瑞净流入 727.83 亿元居首，科创 50ETF 华夏 570.61 亿元、创业板 ETF 易方达 521.75 亿元、沪深 300ETF 易方达 452.23 亿元紧随其后。
从节奏看，本轮资金的买入动作呈现明显的阶段性特征。其中，10 月 14 日至 22 日主要集中于尾盘等特定时点；23 日至 26 日转为日内持续买入，并带动部分场外资金跟随；27 日至 29 日随外盘企稳而收敛；10 月 30 日至 11 月 3 日量级重新扩大，扩散至全品种、全天多时段放量。
万联证券研报认为，近期资金持续流入宽基 ETF，资金大规模增持有望带动指数企稳，提升市场交投活跃度，促进市场信心修复。
机构：多项指标近历史底部区间
面对持续调整，多家机构认为市场已进入底部区域，但修复仍需时间。
华夏基金表示，以沪深 300 作为 A 股股票资产的代表，其最新股债性价比已达 6.65%，位于近 10 年约 90% 分位，明显处于历史较高水平，" 虽然市场短期弱势震荡，但是性价比跌出来了。"
招商基金投研人士认为，经历 10 月大跌后科技板块估值性价比已明显修复，考虑到当前市场已定价较为悲观的预期，加之关键点位稳市力量的托底，市场进一步大幅下行空间有限；但短期科技主线仍需时间消化拥挤度与估值，A 股可能维持 " 磨底 + 高低切换 " 格局。
长城基金判断，市场下跌空间已进入历史可比区间相对底部：创业板自高点最大回撤超过四成，回吐前期涨幅六成以上，与 2015 年 6 — 9 月、2021 年 12 月至 2022 年 4 月两轮首跌的极值区间相当。当前市场情绪已至一年低位：成交一度萎缩至 1.5 万亿元以下，双创换手率创近一年新低。
信达澳亚基金认为，10 月以来，稳市资金已经陆续入场，增量政策有望持续出台，加上中美元首较为密集互动，以及 PPI 企稳有望带动企业盈利持续修复，A 股经历深度调整，风险较大程度释放后或具修复空间。
政策端的支撑也在同步强化。易方达基金相关人士表示，互换便利和股票回购增持再贷款两项结构性货币政策工具安排，明确释放了稳市场、稳预期信号，有助于进一步夯实市场内在稳定机制、增强市场韧性与信心。
互换便利工具于 2024 年推出，此次扩大互换便利参与机构范围、适当降低互换费率、优化质押和操作模式，对于引入市场增量资金、盘活机构存量资产、促进完善市场内在稳定机制具有积极作用。易方达作为首批参与互换便利操作的基金公司，本次还将进一步扩大参与产品范围。与此同时，首批主动 ETF 产品发行募集资金已开始建仓，上述资金有望形成协同效应，为市场引入超千亿增量资金。
在上市公司层面，股票回购增持再贷款政策由阶段性安排转为长期制度性安排，再贷款利率降低至 1%，有助于提高上市公司开展股份回购的便利度、通过稳定自身股价向市场传递信心。随着上市公司股票回购增持专项再贷款覆盖率提升，以及更多权重指数成份股、龙头科技股等具有较强市场影响的上市公司积极实施股份回购，稳市支持作用将逐步显现。
