财报显示，前三季度，沐曦股份实现营业收入 28.24 亿元，同比增长 128.45%；归母净利润 6.39 亿元，扣非归母净利润 2.59 亿元，均较上年同期实现扭亏为盈。
分季度看，沐曦股份第三季度实现营业收入 15 亿元，同比增长 367.12%；归属于上市公司股东的净利润 2652.71 万元，同比扭亏为盈。
沐曦股份表示，业绩变化主要系报告期内随着公司产品及服务持续获得下游客户的广泛认可与采购，公司 GPU 产品出货量显著提升，收入规模较上年同期实现显著增加。
《科创板日报》记者注意到，报告期内，沐曦股份 GPU 产品及服务产品销售规模扩大。同时，其曦云 C600 于 5 月正式量产上市。此外，该公司于 7 月 WAIC 期间发布曦景 S 系列超节点产品及面向科学智能的曦索 X300 系列产品。其中曦景 S600 支持柜内高速互连及专家并行、张量并行等策略，并可进一步横向扩展至万卡级集群。
报告期内，沐曦股份完成智谱 GLM、阿里千问、腾讯混元等多款前沿模型的 Day 0 适配。沐曦股份称，在规模化应用端，报告期内沐曦与魔形智能合作的万卡级 "Token 超级工厂 " 已投入生产环境。
值得注意的是，沐曦股份近期披露 2026 年限制性股票激励计划草案，并将营业收入及新增发明专利申请数量纳入归属考核。其中，首次授予部分的营业收入考核目标值为 2027 年不低于 60 亿元、2027 至 2028 年累计不低于 150 亿元、2027 至 2029 年累计不低于 300 亿元。
当前，全球 AI 应用需求持续释放，推动算力基础设施投入保持高位。据统计，2026 年第二季度美国四大科技企业（微软、Alphabet、Meta、亚马逊）合计现金资本开支约 1650 亿美元，同比增长 87%。随着投入持续扩大，算力基础设施能否带来相应收入、现金流能否匹配投资强度，正成为市场评估本轮 AI 投资周期的核心议题。这一从 " 投入规模 " 到 "ROI" 的转向，推动 GPU 产业竞争从单卡性能向系统级能力延伸。
需求结构层面，算力需求正从重预训练向全流程平衡转变。目前，除大模型预训练阶段的算力需求持续增长外，后训练和推理阶段成为算力需求新的增长动能，全球算力重心正处于从预训练 Scaling 向后训练 ScalingLaw 和推理阶段 ScalingLaw 的转移过程中。
根据头豹研究院的统计及预测数据，2021 至 2030 年，全球数据中心 AI 加速芯片总规模从 91.7 亿美元将增长至 7300 亿美元，其中 GPU 凭借生态与性能优势主导市场，市场规模由 66.7 亿美元将升至 6000 亿美元。
华鑫证券在近期研报中表示，结构变化对 GPU 的通用性要求提升，大模型迭代速度持续加快、算子随之快速变化，通用灵活的架构能够高效适应云端快速迭代的复杂算法并保持对传统模型结构的良好支持。国内市场受益于国产替代政策推动，本土品牌 AI 芯片的市场渗透率已呈显著上升趋势，但总体上仍处于发展相对初期阶段，尚未形成较明朗的竞争格局。
