招商轮船（601872.SH）、中远海能（600026.SH）今晚披露的 2026 年第三季度报告显示，前三季度归母净利润同比分别增长 263.15% 和 171.9%，油轮运输业务均是业绩增长重要来源。
油轮运输板块是招商轮船前三季度利润增长主要来源，该板块实现营业收入 151.39 亿元，同比增长 124.81%；净利润 99.34 亿元，同比增长 425.61%。同期，干散货、集装箱、滚装板块净利润分别为 18.41 亿元、15.56 亿元和 5.18 亿元，同比分别增长 157.84%、50.05% 和 254.79%。
除主营业务，非经常性因素也对招商轮船第三季度业绩产生影响。公司 8 月 28 日取得安通控股控制权后，对原持有股权重新计量，产生约 3.81 亿元投资收益；当季出售老龄滚装船等事项带来约 2.31 亿元处置收益。
前三季度，招商轮船经营活动产生的现金流量净额为 136.89 亿元，同比增长 135.87%，公司在财报中表示，这主要系油轮运价上涨、收到的运费收入同比增加。
油运运价上涨与运输需求、地缘因素及航运效率变化有关。
招商轮船在 10 月的投资者关系活动中表示，2026 年 9 月由于中东霍尔木兹海峡船对船转运量增加，原油贸易需求驱动湾外运费暴涨，TD34（阿曼 - 中国）航线短短数日内一度达到 WS800 点附近。
中远海能披露的数据也反映出三季度油轮市场运价的上行幅度。三季度，TD34 市场平均 TCE 约 32 万美元 / 天，其中 9 月运价由 20 万美元 / 天升至 80 万美元 / 天以上；前三季度，VLCC TD15 航线（西非 - 中国）市场平均 TCE 约 15.3 万美元 / 天，同比上涨约 250%。
中远海能认为，运输需求、地缘风险溢价、常态化物流效率损失共同推动 VLCC 运价上行。
中远海能前三季度实现营业收入 252.43 亿元，同比增长 47.03%；归母净利润 73.89 亿元，同比增长 171.9%。其中，第三季度归母净利润为 28.44 亿元，同比增长 235.04%，环比增长 19.9%。
分业务来看，中远海能前三季度油轮运输板块实现营业收入 223.24 亿元，同比增长 51.5%；同期油轮运力投入同比下降 14.3%，收入仍实现增长；累计实现的油轮运输毛利 91.39 亿元中，外贸油运业务毛利 80.83 亿元，内贸油运业务实现毛利 10.56 亿元。LNG 运输业务前三季度贡献归母净利润 6.70 亿元，同比基本持平。
招商轮船提到，由于需求的刚性叠加贸易 / 炼油暴利，不排除后续持续出现更高的运费，短期主要影响因素估计仍然是中东海峡的流量波动，现货运费的上行风险、下行风险均存在。
