行情数据显示，中证 REITs 全收益指数于 9 月中旬触及 933 点的低点。截至今日收盘，指数回升至 960.58 点，一个多月以来反弹了 2.50%。
在此期间，89 只已上市的公募 REITs 项目中有 66 只实现上涨。保障房、产业园、仓储物理等项目领涨，涨幅最多超 7%。
图：9 月 14 日指数触底以来涨幅居前的 REITs 项目
回顾本轮行情，中金公司固定收益团队指出，数据中心、市政环保、保租房、高速公路板块全收益指数率先于 9 月 2-3 日触及阶段性底部，仓储物流、产业园、零售、能源板块均于 9 月 14 日触底，与中证 REITs 全收益指数同步。
上周（10 月 19 日至 23 日）指数虽小幅回落，中证 REITs 全收益指数周内下跌 0.11%，但同期沪深 300 与中证红利指数调整更为剧烈，REITs 指数分别跑赢二者 1.45 和 3.15 个百分点。
申万宏源固收研究团队指出，在权益市场剧烈调整、波动显著放大的背景下，REITs 跌幅较小，抗跌韧性凸显。
此前遇冷的 REITs 打新策略也有所复苏。第 90 只公募 REITs 中金杭州安居宁巢 REIT 于 10 月 23 日上市，首日大涨 20.59%，上市三日累计上涨 21.31%。国泰海通中建租赁住房 REIT、银华粤海水务水利 REIT 亦将于明日登陆市场
从量能看，市场活跃度自 10 月中旬起明显回暖。10 月 12 日至 16 日当周，中证 REITs 全收益指数上涨 1.29%，全市场日均成交金额 4.57 亿元，为 8 月底以来周度日均成交额首次站上 4 亿元关口。上周全市场日均成交 4.79 亿元、日均换手率 0.37%，环比继续小幅上升，成交维持活跃。
估值层面，中金公司固收研究团队的数据显示，截至 10 月 23 日，产权 REITs 市值加权 TTM 分派率与 10 年期国债收益率的利差为 305bps，仍位于全历史 95% 分位数；经营权 REITs 中债 IRR 与 10 年期国债利差 370bps，位于全历史 63% 分位数。
中金公司固收研究团队认为，近期大类资产风格切换，估值处于历史相对低位的 REITs 资产比价优势有所恢复，红利与利率资产走强对 REITs 板块形成明显催化。
政策端，证监会主席吴清在 2026 金融街论坛年会表示，落实内地与香港市场 " 五个协同 " 合作新模式，加快推进人民币股票交易柜台和 REITs 纳入沪深港通。公募 REITs 有望从境内机构主导的封闭市场，升级为两地投资者共同参与的跨境配置标的。
REITS 三季报将于近期披露，兴业证券宏观固收团队建议配置上仍关注基本面良好的租赁住房、数据中心、消费设施和市政环保等板块，交易上可博弈因基本面承压而有大幅折价的园区、仓储项目。
