这是目前与人工智能基础建设相关的最大债务交易之一，凸显出银行和另类资产管理公司在人工智能扩张中越来越重要的桥梁作用。
这笔交易的核心是设立一个新的特殊目的实体（SPV），其向博通采购定制 AI 芯片和网络设备，预计于 2027 年交付。随后，这个 SPV 将整套硬件长期租赁给 Anthropic，其中产生的租金成为该 SPV 的现金流，用于偿还债务。
此类操作避免了人工智能公司直接承担芯片资产相关的融资风险。在 Anthropic 的资产负债表上，其只需要记录一笔租赁义务，而无需直接录入 630 亿美元的设备贷款。
融资结构
Anthropic 周一已经提交了招股说明书。尽管其披露的亏损和人工智能模型安全问题可能考验市场对这家公司的信心，但其一往无前的上市决心仍然提振了投资者的情绪。
据知情人士透露，华尔街银行团为 Anthropic 和博通交易提供的融资中，优先担保贷款或高级债务的规模约为 435 亿美元，占总融资额的 69%。这部分融资由美国银行、花旗和摩根士丹利提供，后续银行会把其中约一半分销给投资级债券市场，从而分散风险。
次级担保贷款的提供主要为黑石，该集团承诺提供约 180 亿美元，其中一半为其自有基金，其余通过银团募集。
与此同时，博通向提供优先担保贷款或高级债务的贷款机构提供设备的剩余价值支持，从而有效地为融资结构提供了重要的担保。
这一安排简单来说，就是在未来芯片价值下跌，处置收入不够偿还优先级债务时，博通将按约定补足差额。优先级债券也因此将 " 蹭 " 到博通的投资级评级，从而大幅降低了融资成本。
博通公司在一份文件中表示，该公司在该交易中的担保金额最高可达 290 亿美元。
