来源：股市直击
10 月 26 日消息，宇树科技午后持续走强大涨 12%，截至发稿，现涨 11.86%，报 698 元 / 股，总市值 2823 亿元。
物理 AI 讨论升温之际，摩根大通对宇树科技的评级给出了大幅调整。10 月 25 日，摩根大通发布研报，将宇树科技评级由 " 低配 " 直接上调两级至 " 增持 "，并将 2027 年 12 月目标价从 300 元上调至 995 元。10 月 23 日宇树科技收盘价为 624 元，目标价较其约高 59%。
摩根大通此次转向，源于其对物理 AI 落地时间表的重新判断。该行称，此前在中国国际工业博览会调研后，对中国机器人厂商的商业化进展保持谨慎。但在杭州举办的 2026 世界物理 AI 大会暨合作伙伴生态大会后，该行调整了判断。根据研报援引的王兴兴表述，物理 AI" 已显示出突破迹象 "，突破窗口可能落在 " 未来 1 — 2 年或 2 — 3 年 "；这较其此前 " 最长可能需要 10 年 " 的判断明显提前。因此认为行业销售 S 曲线或将前移。
在预测数字上，摩根大通并未上调宇树 2026 年人形机器人销量假设，仍为 1.4163 万台；但将 2027 年预测从 2.6226 万台上调至 3.1701 万台，将 2028 年预测从 4.1552 万台大幅上调至 11.1554 万台。除技术和销量假设外，摩根大通还将资本市场供给纳入估值框架。该行称，宇树是 A 股市场中 " 少数直接的具身 AI 投资映射之一 "，其已上市地位、硬件平台及装机基础构成了该行所称的 " 稀缺性溢价 " 基础。
