2026 年，所有行业都在担心同一件事情：如果 AI 吸走了一切，包括资源、金钱、人才，那该怎么办？
10 月 22 日，适逢哈佛终身教授、生物医药连续成功创业者格雷戈里 · 维丁（Gregory L. Verdine）访问中国，并接受清华大学客座教授职位后，他与清华大学药学院院长钱锋，与虎嗅在内的媒体，就 AI、中美医药创新、出海合规等话题进行了长谈。
以下，是这次谈话的关键内容，在一些细节问题上，我们会进行背景信息补充，如果有不同见解，也会表明我们的观点。
" 生物科技远不如 AI 吸金 "
无论在一级市场还是二级市场，"AI 吸走一切 " 已经是在真实上演的一幕。
AI 并吞八荒
据 IT 桔子报告，仅 2026 年上半年，AI 领域的融资已达 3076.82 亿元，超过 2025 年全年，占总融资额的 48.6%。 [ 1 ]
PitchBook-NVCA 数据显示，前三季度美国 VC 向 AI 领域投出了约 4260 亿美元，占全部投资额的 82.7%。 [ 2 ]
在国内二级市场，更是催生了长鑫科技等万亿市值的公司，这还没有算 OpenAI、Anthropic 这两家摩拳擦掌要上市的公司。
而 AI 在资本市场咄咄逼人的架势，让生物医药行业的融资难度明显增加，且估值也受影响。
今年年中，Gerg 教授刚创造了一个历史：他创立的 Parabilis Medicines 公司在纳斯达克上市，计划募资 6.7 亿美元，实际超配募资超过 7.7 亿美元，成为生物技术史上最大规模 IPO。 [ 3 ]
这项吸金成绩可能前无古人，而且也将后无来者。但一个显而易见的事实是：2026 年，全球绝大部分头部风投基金的钱都被 AI 行业吸走了，而且高歌猛进的头部 AI 公司还在不断染指生物医药，头部 AI 公司和跨国药企在 AI 制药和 AI4S 领域的布局动作日渐频密。
头部 AI 公司不断在 AI4S 领域爆出大新闻，就在我们对话的当周，OpenAI 还收购了制药流程管理创业公司 Orchestra Bio [ 4 ] ；而 Radical Numerics 使用 AI 设计的噬菌体，也已完成了给耐药菌感染的患者注射…… [ 5 ]
生物学是不怕 "AI 职业替代 " 的学科
在谈话中，Greg 也坦率承认，生物医药产业很难和 AI 竞争，"同样 1 美元，投给 AI 和投给生物科技，回报差额很大。AI 的回报更大，而且速度更快，生物医药不具备规模效应，所以在争夺风投时，劣势更明显。"
虽然 AI 导致了整个行业融资规模减少，但就 AI 本身，它与生物医药并非零和博弈。
生物科技领域的研究者并无反对态度，而将其作为一种很趁手的工具，Greg 教授也重复了这个观点：" 在药物发现方面，AI 的影响绝对是利大于弊。但 AI 不会取代药物发现科学家，但很可能会改变他们的工作方式，所以他们需要学习一些（使用 AI）的新技能。"
他自己创立的另一家生物制药公司 Dove Tree，此前也宣布了和中国 AI 制药公司晶泰科技合作的消息。
在他看来，生物学是个非常抗 "AI 职业替代 " 的学科。Greg 强调，面对生物学研究的复杂性，AI 能力有限，因为在生物学领域，AI 只能掌握已知，无法预测未知，而生物学是个 " 未知 " 远大于 " 已知 " 的学科。比如，人类至今不知道人类大脑的认知原理。如果要给孩子选择专业，那么他会建议选生物，因为未来几十年，生物这个领域都不会消失。
中国创新药很好，但还有差距
中国的创新药出海势头越来越猛。医药魔方数据显示，2025 年，中国创新药对外授权总额达到 1356.55 亿美元，同比增长 157%，为史上最高。 [ 6 ]
但作为 " 订书肽 " 联合发明者、提出 " 攻克不可成药靶点 " 概念第一人，Greg 认为，中国的对外 BD 以 best in class（同类最佳）为主，缺少 first in class（首创新药）。
这也是中国创新药未来可见的瓶颈，中国已经有很好的 CXO 和 AI 制药公司（特别点名了药明康德和晶泰科技），但 " 已经发现的靶点，进一步提升的机会越来越少。"Greg 指出，" 未来中国转型的机遇，是在新靶点领域更多冒险。"
但发现新靶点需要足够的时间和金钱，Greg 自己目前也是 A16Z 的风险合伙人，他指出中美两国医药投资的区别：美国更愿意为新靶点做长期投资，而中国投资人更聚焦于容易成功、近期有望获利、且容易退出的项目。
不过，也无需神化美国风投。Greg 也不无遗憾地谈及 2021 年以后的美国医药投资也开始转向 " 融资规模偏小，只投成功者 " 的保守趋势。
地缘：不应该存在的灰犀牛
和半导体类似，医药是个依靠全球化分工的产业链运行的产业，但如今的中美合作，很难避开一个词：风险合规。
Greg 谈到了政策给行业带来的难处以及交易风险。
比如在美国，美国过高的利率会给医药交易带来很大压力，而通胀削减法案又让小分子药物的专利减少了 5 年，而生物药专利减少 1-2 年，这让整个行业面临巨大压力。
而在中国国内市场，保险支付机制不够成熟，无法支持较高的创新药价格，如果药企无法获得较好的回报，就没有动力持续进行研发，对这个行业的投资意愿就更低。
这里插一句，Greg 说中国市场的问题，在今年之前是存在的，但已经在着手解决了：今年的医保谈判首试 " 医保 + 商保 " 双目录，且对创新药基本没有像往年那样遭遇灵魂砍价。
其实中国人更关心的是，一款药进了医保，为什么进不了医院。 [ 7 ]
当天还聊到了地缘风险。
就在一周前，中国商务部出台的 " 限制目录 " 征求意见中的生物技术部分。 [ 8 ]
但钱锋院长认为，很多 biotech 公司在当前环境下，很难拿到融资，而对外授权就成了他们阶段性变现，并发展下去的唯一手段；而如果能授权给一家大公司，本身也是获得了行业背书，有利于发展。
他指出，其实生物医药行业，不存在卡脖子的技术，也不存在无法公开的技术，对于药企来说，能实现它治病的价值，是唯一的、最好的出路。
但就在我们与 Greg 教授聊的当天，美国财政部也发布拟议规则草案，将生物技术纳入《全面对外投资国家安全法案》（COINS Act）框架 [ 9 ] ，规定 " 药物化合物 "（pharmaceutical compounds）是 " 禁止类技术 "，一旦通过，则意味着美中之间的相关投资，如股权交易和合资公司，料将被禁（暂不禁止 BD 交易）。
但地缘风险可能会让越来越多的 biotech 创业者和公司感到沮丧。
对这些人而言，他们有一个共同理念，正如钱锋院长所说：在对抗人类共同的疾病时，不应该再区分是美国还是中国的贡献，也不应该因为地缘政治而产生分隔。
参考文献
[ 1 ] IT 桔子 . 2026 年上半年中国人工智能投融资报告 . https://static.itjuzi.com/pdf/618ed058d36e7656eb9afb6aed15bc52.pdf
[ 2 ] The PitchBook-NVCA Venture Monitor 2026Q3. https://nvca.org/wp-content/uploads/2026/10/Q3-2026-PitchBook-NVCA-Venture-Monitor.pdf
[ 3 ] James Waldron. Cancer-focused Parabilis ’ upsized $670M IPO breaks new record for biotechs. FierceBiotech. 2026.6.10. https://www.fiercebiotech.com/biotech/cancer-focused-parabilis-upsized-670m-ipo-breaks-new-record-biotechs
[ 4 ] Julie Bort. OpenAI acquires startup Orchestra Bio to beef up its biotech business. 2026.10.20. https://techcrunch.com/2026/10/20/openai-acquires-startup-orchestra-bio%e2%81%a0-to-beef-up-its-biotech-business/
[ 5 ] Radical Numerics. Introducing Omnii-1: a leap toward general biological intelligence. 2026.10.20. https://www.radicalnumerics.ai/blog/omnii-1
[ 6 ] 1357 亿美元！2025 中国创新药 BD 出海创纪录 . 医药魔方 . 2026.1.4. https://mp.weixin.qq.com/s/9uJUWidpmOKXHHn9v39dNw
[ 7 ] 谈判药入医保 为何医院难觅踪影？央视网 . 2026.9.18. https://news.cctv.com/2026/09/18/ARTIgLVKhtv4nSUv84pnTpLn260918.shtml
[ 8 ] 商务部 科技部公告 2026 年第 48 号 就修订《中国禁止出口限制出口技术目录》公开征求意见并对相关技术出口实施临时登记管理 . 2026.10.16. https://www.mofcom.gov.cn/zwgk/zcfb/art/2026/art_0a31a3c9ac404f7a9b0e917ce3412997.html
[ 9 ] Treasury Issues Proposed Rule to Implement Comprehensive Outbound Investment National Security Act. 2026.10.22. https://home.treasury.gov/news/press-releases/sb0667/
