截至收盘，泡泡玛特报收 129.80 港元，下跌 4.84%，盘中最低触及 128.10 港元，总市值已缩至 1728.56 亿港元。
《科创板日报》记者注意到，自 10 月 14 日以来，泡泡玛特已连续 5 个交易日下跌，累计跌幅超 13%，股价接近 2025 年 4 月以来的低点。
泡泡玛特尚未公布三季度业务情况，不过从机构跟踪的数据来看，其经营表现或许并不乐观。高盛 10 月 13 日发布的渠道跟踪报告显示，泡泡玛特天猫、抖音合计销售额三季度同比下降 30%，其中 9 月单月下降 44%。美国市场同样承压，高盛追踪的信用卡销售数据显示，三季度同比下降 58%，9 月降幅为 50%。
10 月 20 日，晨星亚洲股票分析师 Jeff Zhang 又援引第三方监测数据称，泡泡玛特三季度销售同比跌幅超过 50%。花旗则预计，泡泡玛特三季度集团收入同比下降约 35%，四季度降幅收窄至 17%。
业绩承压背后，王牌 IP 热度回落成为市场关注的另一焦点。泡泡玛特旗下王牌 IP Labubu（THE MONSTERS）" 复古理发店 " 搪胶毛绒系列于发售后首次出现多款常规款发售即破发的现象。
业内分析，盲盒二手破发不等于产品终端卖不动，二手溢价消失更多是投机炒作退潮，公司收入仍要看官方渠道实际销售规模。但该事件已成为市场观察 Labubu IP 周期的关键信号。
最新的财报显示，包含 Labubu 在内的 THE MONSTERS 系列 2026 上半年收入 44.54 亿元，依旧是泡泡玛特第一大 IP，但同比下滑 7.5%，这是该 IP 爆火之后首次收入同比负增长；其营收占比从 34.7% 下降至 26%，市场开始担忧公司对单一超级 IP 的依赖风险。
事实上，管理层早已为增长放缓作出预警。在 8 月 20 日中期业绩会上，泡泡玛特 CEO 王宁将 2026 年下半年的压力描述为大于上半年，并表示公司 " 大概率完不成年初既定的 20% 增长目标 "，将本年度定义为经营调整年。
在此背景下，曾大举买入泡泡玛特的段永平，也再次成为市场关注焦点。
公开信息显示，段永平于 2026 年 5 月开始持续买入泡泡玛特。5 月 25 日，段永平首次举牌，持有 7637.16 万股，占股 5.69%，成为泡泡玛特第二大股东。
除了仓位控制，段永平也发表了最新评价。10 月 21 日，有网友在投资者平台提问 " 就机会成本而言，您现在 call 走的苹果会选择再多买点现在的泡泡玛特吗？"
段永平回应称；" 我应该还会再买一些，但不会超过公司的 10%。"
谈及持股不超 10% 的原因，段永平解释称，跨过这条线，投资者不再是被动接受公司决策的普通股民，而是拥有召集股东大会、请求解散公司、影响信息披露等实质性权力的重要股东；公司管理层和原有大股东自然会 " 有意见 " —— 因为该投资者的存在改变了公司的权力格局。
此前，巴菲特曾有一句广为流传的名言：" 我试图买入那些优秀到连傻瓜都能经营的企业，因为迟早真会有一个傻瓜来经营它。" 这成为价值投资者寻找 " 护城河 " 的金标准。当有网友引用此话询问 " 泡泡玛特目前已经是这样优秀的企业了吗 " 时，段永平则回答称，泡泡玛特还是需要厉害的人才能经营好的。
