本文来源：时代周报 作者：周松清 韩迅
四川 A 股上市公司首份 2026 年三季报出炉。
10 月 13 日晚间，川投能源（600674.SH）发布了 2026 年三季报。报告期内，该公司实现营业收入 11.24 亿元，同比下降 1.43%；归母净利润 44.05 亿元，同比增长 4.36%。
值得注意的是，相对于半年报时候，营业收入和归母净利润双下滑的情况，川投能源在三季报实现了归母净利润的逆势增长。
10 月 14 日，川投能源报收 17.51 元 / 股，涨幅 1.98%，市值约为 854 亿元。
三季度逆袭，投资收益是 " 最大功臣 "
单季度来看，川投能源在 2026 年第三季度实现营业收入 4.44 亿元，同比增长 3.71%；归母净利润 20.76 亿元，同比增长 17.91%。
对于三季度业绩逆袭的原因，投资收益被认为是 " 最大功臣 "。
合并利润表显示，川投能源 2026 年前三季度投资收益为 44.81 亿元，其中，对联营企业和合营企业的投资收益为 44.24 亿元，去年同期为 42.30 亿元。
国金证券在最新研报中指出，川投能源第三季度实现投资收益 20.82 亿元，同比增长 18.1%，同比增加 3.20 亿元，是单季度业绩增长的主要来源，预计雅砻江电量提升及大渡河来水改善共同带动参股业务盈利修复。公司作为有成长性的水电资产，来水改善业绩提升，可做千亿市值展望。
此前对于下半年的业绩，川投能源曾回复投资者表示，业绩主要取决于各流域来水情况以及社会用电需求，下半年一是将继续做好电力营销工作，二是确保各机组稳定运行。
其他机构也在三季度对川投能源进行了增持和新进。
川投能源三季报数据显示，北京大地远通（集团）有限公司增持 900.7 万股、易方达蓝筹精选混合基金增持 502.5 万股，广发中证全指电力公用事业 ETF、农银人寿 - 传统 - 普通保险产品为新进前十大股东，分别持股为 1954.48 万股、1888.1 万股。
发电量增加与上网电价下跌
川投能源官网显示，其定位为国内一流清洁能源上市公司，是四川省参控股装机规模最大的水电上市公司，主要依托具有独特资源优势的雅砻江、大渡河、田湾河流域，以及青衣江、天全河、尼日河流域水电资源开发建设和运营。
同时，该公司也披露了 2026 年前三季度运营数据，呈现出发电量增加和上网电价下跌趋势。
2026 年 1-9 月，川投能源的控股企业累计完成发电量 53.25 亿千瓦时，同比上年增加 4.93%；上网电量 52.33 亿千瓦时，同比上年增加 4.79%；企业平均上网电价 0.187 元 / 千瓦时，同比上年降低 6.03%。
在发电量中，水电发电量为 51.71 亿千瓦时，同比上年增加 6.46%，该公司控股光伏发电企业累计完成发电量 1.54 亿千瓦时，同比上年降低 29.36%。
川投能源表示，水电发电量增长是因为银江水电站投产装机增加带动电量增长，水电上网电价下跌则是因为现货市场导致电价有所降低；光伏则是广西项目台风受损及市场交易影响，电量、电价均有所下降。
国金证券则认为，虽然上网电价有所承压，但是 9 月底锦屏一级及二滩蓄能水平好于去年同期，有望支撑四季度及明年枯水期发电，大渡河金川、沙坪一级、枕头坝二级实现全容量投产，双江口已投运三台机组，合计 302 万千瓦，新增机组逐步贡献电量，来水修复与装机增长共同支撑业绩。
另外，在储能方面，川投能源也动作频频。
川投能源也表示，公司目前有工商侧用户储能宜宾时代一期项目（35MW/70MWH）已于 2026 年 4 月全部投产，湖北远安抽水蓄能项目（120 万 KW）正在建设中，宜宾屏山抽水蓄能项目（120 万 KW）、南江抽水蓄能项目（140 万 KW）正在开展前期工作，后续公司将持续关注储能领域的优质项目投资机会。
