随着投资者的申购热情升温，多只红利主题基金也开启限购。业内人士也强调，在震荡市下，杠铃策略是更为稳健的配置思路，投资者若把红利资产纳入组合充当底仓，则能够有效降低整体持仓波动。
回顾 2016 年初至 2025 年底这十年，红利策略在熊市、震荡市行情中具备突出的超额收益能力，中证红利全收益指数在这十年间累计上涨 96.46%，年化回报达 6.98%，较沪深 300 全收益指数年化高出 2.4 个百分点。
展望未来，红利策略能否跑赢？对此，业内人士分析指出，若科技成长板块持续走弱，市场维持震荡格局，红利资产则有望继续跑赢大盘。但若科技成长行情回暖，资金回流成长主线，红利风格也存在跑输的可能性。
相较于把红利基金当作短期避险工具，红利类产品更大的价值，是作为底仓资产纳入长期配置组合。业内人士强调，在利率中枢下移、" 资产荒 " 延续的背景下，红利资产仍可作为投资组合中重要的中长期配置品种之一。
红利主题基金热卖
震荡市下，投资者对稳健型产品的需求增加，红利产品也开启热销状态。
一资深公募渠道人士对记者表示，" 近期科技板块震荡加剧，许多赛道型基金的销售热度明显下降，更多投资者开始关注高股息、红利、多资产主题的产品。当前许多公募机构与代销平台都在积极推介红利策略产品，客户的申购热度也比较高。"
业内人士也强调，面对当前震荡行情，杠铃策略是更为稳健的配置策略，投资者如果将红利资产作为底仓配置，有望降低投资组合波动。
天弘基金行业研究部资深策略分析师黄子函表示，从投资时钟来看，当前全球经济以及 A 股盈利周期已在高位，全球无风险利率被 AI 需求的韧性抬高，资产之间的分化必然加剧。宜均衡配置红利、微盘、黄金、农产品，同时预留现金仓位以保持战术机动。
黄子函认为，红利资产 7 月以来持续跑赢，从股价和股息率看不算非常便宜，但考虑到国内低利率下的资产荒，红利依旧可以关注，尤其是部分股息率较高的港股红利产品。
由于市场申购热情升温，近期还有多只红利主题基金开启限购。以万家中证红利 ETF 联接为例，该产品于 10 月 13 日起限购，单日限购金额为 100 万元。南方中证全指红利质量 ETF 发起联接也于同一日开启限购，单日限购金额为 500 万元，原因为保护基金份额持有人的利益。
此外，易方达中证红利 ETF 发起式联接、广发中证红利 ETF 发起式联接、广发中证国新港股通央企红利 ETF 联接等产品近期也暂停机构投资者大额申购。
红利策略未来能持续跑赢吗？
回顾过去十年，红利策略在熊市、震荡市行情中具备突出的超额收益能力。
Wind 数据显示，2016 年初至 2025 年底的十年中，中证红利全收益指数累计上涨 96.46%，年化回报达 6.98%，较沪深 300 全收益指数年化高出 2.4 个百分点。分年份来看，这十年中，中证红利全收益指数有 6 年跑赢沪深 300 全收益指数，1 年基本持平，仅在 2019 年、2020 年和 2025 年这 3 年的成长型牛市中跑输。
那展望未来，红利策略能继续跑赢吗？
对此，业内人士分析指出，若科技成长板块持续走弱、市场维持震荡格局，红利资产有望继续跑赢大盘。
天弘央企红利 50 指数基金经理贺雨轩认为，海外主要央行收紧货币，推高全球无风险利率；国内利率处于低位，股债利差位置较高，红利资产拥有充足的利差保护，这是国内红利板块相对占优的核心底色。
但也有业内人士提示风险称，一旦科技成长行情回暖，资金回流成长主线，红利风格则存在跑输的可能性。
博时基金提示，红利资产并非适合所有人，如果是追求短期快速上涨、无法接受阶段性落后科技成长的投资者，红利资产可能并不合适。在成长风格占优的阶段，红利资产同样可能跑输。
业内人士同时强调，相较于把红利基金当作短期避险工具，红利类产品更大的价值，是作为底仓资产纳入长期配置组合。
天弘红利低波 ETF 基金经理沙川认为，长期看，我们仍然认为在人口老龄化和经济增长放缓背景下，国内利率水平或长期维持较低水平甚至进一步走低。红利资产由于相对稳定的业绩和分红收益，或受到资金的长期青睐，是较好的长期投资主线方向之一。
贺雨轩也认为，在利率中枢下移、" 资产荒 " 延续的背景下，红利资产仍可作为投资组合中重要的底仓品种之一。
